银行ETF的卖出信号

银行在A股市场一直被认为是个很奇怪的物种，盈利最好的行业，估值却是最低的。盈利占了全部A股的近一半，但是市值占比只有12%。2006-2007年中国银行、工商银行、建设银行三大行上市，银行市值才开始有一席之地，从5%左右迅速提升至25%。但是随后，银行的估值一直下降，尽管近几年很多城商行上市，银行股扩容，但是市值占比基本稳定在10%—15%之间。见下图。



目前，银行板块的股息率已经超过了一年前理财产品的收益率。下图是中证银行指数399986.SZ的股息率。



银行股已经成为大部分低风险投资者的打新底仓，甚至可以作为储蓄投资。投资银行股的一般都是长期投资者，毕竟，炒短线，银行体量这么大，一般人还真炒不动。那么，买银行股是不是就意味着一直持有不动呢？其实也不尽然。
从银行板块的成交金额占全市场比例来看，当银行成交占比超过6%，意味着银行板块见顶或者次月见顶。见下图。



近十年，银行成交额占比超过6%的几个月份，如下表所示。其中2015年7月发生股灾，市场处于下跌趋势，救市资金大幅买入银行所致。因为银行股体量大，弹性小，估值提升都是非常短暂的。这个规律在未来大概率还会重演。



总结一句话，银行成交金额在全市场中的占比超过6%，基本上可以判断当月见顶或次月见顶。