可转债实盘投资记录——先森笔记

实盘思路

本计划每周更新实盘情况,具体的可转债投资思路主要有以下几点:

1、初期投入资金 1.1 万元,以后根据需要再投入,总投入不超过 5 万元;
2、全年参与新债打新,原则上无脑顶格申购;
3、中签可转债上市交易后,价格在面值以上择机卖出,如果价格在面值以下就持有等待价格上涨到面值以上择机卖出;
4、卖出中签可转债后,用卖出所得资金数额以下,择机买入相同数量看好的可转债(控制平均持仓成本在面值以下);
5、参照《选债逻辑》利用账户现金择机符合条件的可转债;
6、持仓可转债最多不超过 10 只,单只可转债持仓最多不超过 100 张(摊大饼原则,中签后未卖出的除外);
7、账户最大持仓数量不能超过累计中签数量,账户最小持仓数量不能低于累计中签数量的一半(50%);
8、卖出面值 120-130 元的可转债,锁定 20-30% 收益。

选债逻辑

根据债息、溢价、业绩、市值等因素,设计了当前的可转债排行榜,根据排行榜买入符合条件可转债。

1、高股息类型:如4-6%年化以上的。
2、强业绩类型:如连续3年ROIC、ROE大于15%,这样的票,如果股价向上就直接破130,股价向下的话,只要业绩不变,一次下调就可以有好收益。
3、溢价:决定转债弹性,10%以内的溢价,优先选择溢价率较低标的,可以做到转债跟股票联动。
4、市值因素:我最近反复强调这个,一旦正股被炒,越小票越容易被控盘。
5、绝对价格:105元及以下。一方面可以控制成本保持较低水平,留有足够的上涨空间;另一方面,105元是当前大部分转债到期赎回价格的中枢水平,即使到期无法成功转股,也可以将亏损控制在资金的时间成本附近。
6、发行时点:规避发行时点在阶段性或历史性高位的标的,当前正股价格处于波动区间底部标的可优先选择。
7、基本面:发行人或行业存在明显瑕疵或负面的标的应该予以规避,优先经营稳健、具备长期向上空间的标的。
8、剩余期限:不低于2年,优先选择剩余期限较长者。低价策略成功的关键在于正股存续期内可以迎来一波股价上行的周期,期限越长则迎来上涨空间的可能性更高。

简而言之就是105以下建仓,
策略一:转债是“买入时长线,卖出时短线”
策略二:持有到130元以上卖出。
策略三:105元以下买,最多放两年,30%以上收益卖出,牢记,并坚持。

以上思路参考学习@三观端正好青年和@寿山两位前辈的可转债思路

初期建仓的可转债由申购中签的可转债为主,所以初始本金为1.1万元,净值也是从2020年1月1日开始计算,收益对比以沪深300指数为基准。

实盘每周更新买卖操作,净值每月更新基准。

发表时间 2020-03-01 13:11

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