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本周概述：
操作上，在周五进行了例行的动态平衡，其中卖出很少的中欧远见，买入一些泰康进取型及多策略，一买一卖，体现了近期科技股的强势，而仓位偏重港股的泰康资管表现不太好，长期优秀不代表着每一个短期都要优秀。
增量资金按照计划进行了些许加仓，低仓位保守组合。
目前仓位78%，重仓依然是东证、泰康、中欧等主动基金。
本周概述：
操作上，在周五进行了例行的动态平衡，其中卖出很少的中欧远见，买入一些泰康进取型及多策略，一买一卖，体现了近期科技股的强势，而仓位偏重港股的泰康资管表现不太好，长期优秀不代表着每一个短期都要优秀。
增量资金按照计划进行了些许加仓，低仓位保守组合。
目前仓位78%，重仓依然是东证、泰康、中欧等主动基金。
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赞同来自: 海浪9999 、西北望1969 、noelhu 、安飞 、Q6969 、 、 、更多 »
10.14
国庆之后市场连续上涨几天，今日出现回调，但持仓的主动基金在指数上涨中落后，又在指数下跌时上涨，创出新高。
节前减仓至50%目前看来是错误的，但我并不觉得任何人有卖在最高点的能力，我肯定也没有。
观察市场，我一般从三个角度，估值、货币、情绪。
1.估值：当前市场估值割裂，高的极高，低的较低，如果是标准的价值投资者，现在采取的应该是寻找价值被低估的企业，但根据我的投资经验，投资的前提是整体性的低估，局部低估并不是持仓安全的保护伞。近的例子比如18年。当然这种方式会让我错过局部性的机会，如17年，也许在未来注册制好股票一直是牛市的时代，我会不太占便宜；
2. 货币：当前十年期国债收益率已经上升至3.24%，普通理财的收益率也逐步上升，短期逆回购的收益率也表明，未来货币政策不会如预期般宽松。连续两年的宽松后，未来继续宽松的几率，我认为不大，最多是维持现状；
3. 情绪：单从成交量来看，当前市场的交投情绪并不是很热烈，但两融余额再次突破1.5万亿，并创出近年新高，基金投资者情绪较为亢奋；
三者结合，我认为至少当前不是重仓持有甚至不断加仓的好时候，所以50%的仓位应对未来较为合适。
国庆之后市场连续上涨几天，今日出现回调，但持仓的主动基金在指数上涨中落后，又在指数下跌时上涨，创出新高。
节前减仓至50%目前看来是错误的，但我并不觉得任何人有卖在最高点的能力，我肯定也没有。
观察市场，我一般从三个角度，估值、货币、情绪。
1.估值：当前市场估值割裂，高的极高，低的较低，如果是标准的价值投资者，现在采取的应该是寻找价值被低估的企业，但根据我的投资经验，投资的前提是整体性的低估，局部低估并不是持仓安全的保护伞。近的例子比如18年。当然这种方式会让我错过局部性的机会，如17年，也许在未来注册制好股票一直是牛市的时代，我会不太占便宜；
2. 货币：当前十年期国债收益率已经上升至3.24%，普通理财的收益率也逐步上升，短期逆回购的收益率也表明，未来货币政策不会如预期般宽松。连续两年的宽松后，未来继续宽松的几率，我认为不大，最多是维持现状；
3. 情绪：单从成交量来看，当前市场的交投情绪并不是很热烈，但两融余额再次突破1.5万亿，并创出近年新高，基金投资者情绪较为亢奋；
三者结合，我认为至少当前不是重仓持有甚至不断加仓的好时候，所以50%的仓位应对未来较为合适。
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