又鼓捣了一个新的策略

又鼓捣了一个新的策略

原创 韶山映山红 韶山映山红 2020-2-11

  可转债,一直在琢磨,操作策略。
  今天,突然想到,在策略2的基础上,加上仓位管理,做成一个策略3来。

  策略2是一种双低策略,选择排序的估值是:可转债价格+100*转股溢价率。
  这里面没有涉及仓位管理。一般就是一个固定的数,比如100张。
  由于选择固定周期去核查,所以只需要按照设定的条件,满足条件就轮入或者轮出。

  我想到的仓位管理,就是以一个目标价为标杆,跟这个价格的差距,就是仓位。
  比如,如果我们设定130元作为目标价,那么,这个价格减去可转债现价,就是我们的仓位。
  这样,可转债的价格越高,离130越近,仓位就越轻,以减少高买的影响。
  反过来,价格越低,离130越远,仓位就越重,低买嘛。

  这样,就有了一个仓位计算公式:
  (130-可转债现价)

  有一个问题,就是,可转债的价格越低,一般也就意味着,转股价值也越低。
  相应的,溢价率一般都会增大,把可转债的估值也拉高。
  而估值高到一定的程度,就该轮出了。

  也就是说,价格越低越买,和价格越低越要轮出,这是一对儿矛盾。

  仔细琢磨了这个问题,想到,轮出的依据,其实并不是可转债价格的下跌,而是溢价率的抬高。
  虽然,他们有联动关系。有没有可能,做区别对待呢?

  也想把这个问题,揉进仓位管理,这样才像策略嘛。
  就像缠论的三大系统联立一样,也搞个联立吧。

  也可以和可转债价格的标杆一样,设置一个溢价率的标杆。
  比如,假设我们选择30%作为溢价率的边界。
  那么,仓位管理就是,溢价率为0的时候,仓位不受溢价率的影响。
  而溢价率为30%的时候,仓位因为溢价率的原因,而清空。
  于是,我们可以在仓位的计算里面,乘上一个溢价率的因素:
  (1-溢价率/30%)

  希望溢价率偏低的时候,尽量少掺乎。
  而溢价率偏高的时候,尽量反应灵敏。
  所以,又把这个斜线做了一下扭曲:
  (1-(溢价率/30%)^2)
  
  这样,两个约束条件联立,就有了仓位管理的公式:
  (130-可转债现价)×(1-(溢价率/30%)^2)

  我在想,这个计算,不只是拿来做定期轮动的。
  完全可以直接用这个公式做轮动。
  每天,可转债价格,正股价格,溢价率,都可以重新计算。
  当仓位计算结果发生变化的时候,我们就可以进行调仓。
  这本身不就是轮动么?
  当然,只是部分仓位的轮动。

  拿几个可转债做了测算。
  导出可转债和正股的日线数据,查到转股价格,就可以用Excel计算每一天的数据,考察历史变动了。
  就算是一种简单的回测吧。

  折腾了一天,看上去很美啊,就像是一台卷钱机器。

  好了,俺吹完牛了,该您来怼了。
发表时间 2020-02-13 10:58

赞同来自: 清舜 yangchen0821 elgma keaven caifeng2018 lachen 量化投机者 浮天沧海更多 »

3

panmama

赞同来自: elgma Ake90 IVnHSnM

我在雪球上直接搞了个正股替代转债,溢价率大于50%转债价格大于98正股是优质股的
2021-06-02 02:52 引用

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