为25%而战 - 孔曼子的2020

2020.6.30:上半年15%的目标已完成,本贴更名为“为25%而战 - 孔曼子的2020”。

2020.9.30:前三季度25%的目标已完成。

2020.12.31:本贴已完结,全年收益率为33.8%。

第四季度付费贴“为30%而战 - 孔曼子的2020第四季度”,现已免费:
https://www.jisilu.cn/question/395063

以下为本贴文章列表,要看原主贴请往下翻:

关于本贴的一些说明
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2972570__answer_id-2972570__single-TRUE#!answer_2972570

策略类,准备写成一个寻黄金系列:

举牌股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3227272__answer_id-3227272__single-TRUE#!answer_3227272

分级基金中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3204405__answer_id-3204405__single-TRUE#!answer_3204405

拍卖股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3190650__answer_id-3190650__single-TRUE#!answer_3190650

港股通中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3175745__answer_id-3175745__single-TRUE#!answer_3175745

低价低波动品种短线寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3143574__answer_id-3143574__single-TRUE#!answer_3143574

直接沟通中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3094489__answer_id-3094489__single-TRUE#!answer_3094489

指数扩容/市场扩容/样本调整中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3065963__answer_id-3065963__single-TRUE#!answer_3065963

公告之中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3039912__answer_id-3039912__single-TRUE#!answer_3039912

定增股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3028345__answer_id-3028345__single-TRUE#!answer_3028345

并购重组股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2731330__answer_id-2731330__single-TRUE#!answer_2731330

ST摘帽股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2752537__answer_id-2752537__single-TRUE#!answer_2752537

轮动策略中寻黄金之同基本面轮动
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2797071__answer_id-2797071__single-TRUE#!answer_2797071

要约收购股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2900208__answer_id-2900208__single-TRUE#!answer_2900208

流动性改善机会中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2936135__answer_id-2936135__single-TRUE#!answer_2936135

IPO排队股中寻黄金
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2984116__answer_id-2984116__single-TRUE#!answer_2984116

来一个下周就能用上的低风险策略(年底拉净值套利策略)
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2607011__answer_id-2607011__single-TRUE#!answer_2607011

随笔系列,乱七八糟想到啥写啥:

今晚,集思录的第一个知识付费贴子来了
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3262334__answer_id-3262334__single-TRUE#!answer_3262334

多参与正和博弈,少参与负和博弈
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3252546__answer_id-3252546__single-TRUE#!answer_3252546

控制好你的波动率
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3215776__answer_id-3215776__single-TRUE#!answer_3215776

时代的一粒沙,落在了我的身上。站起来,拍一拍,没事!(谈被裁员)
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3127561__answer_id-3127561__single-TRUE#!answer_3127561

投资如开车
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3111202__answer_id-3111202__single-TRUE#!answer_3111202

说说我的弱点
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2608997__answer_id-2608997__single-TRUE#!answer_2608997

我的可转债仓位
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2611004__answer_id-2611004__single-TRUE#!answer_2611004

我为什么选择修炼十八般武艺
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2625489__answer_id-2625489__single-TRUE#!answer_2625489

一个美丽的误会(谈幸存者偏差)
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2646342__answer_id-2646342__single-TRUE#!answer_2646342

感恩雷军,感恩小米
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2661295__answer_id-2661295__single-TRUE#!answer_2661295

二三惨案之后的一些思考(谈年后的暴跌)
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2714547__answer_id-2714547__single-TRUE#!answer_2714547

周末闲聊之老革命遇上了新问题(谈小盘转债爆炒)
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2855266__answer_id-2855266__single-TRUE#!answer_2855266

截图自爆本人上半年主要盈亏品种
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3074626__answer_id-3074626__single-TRUE#!answer_3074626

月度小结系列:

2020年9月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3269937__answer_id-3269937__single-TRUE#!answer_3269937

2020年8月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3219015__answer_id-3219015__single-TRUE#!answer_3219015

2020年7月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3157814__answer_id-3157814__single-TRUE#!answer_3157814

2020年上半年操作小结及展望,暨本贴更名启事
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3083002__answer_id-3083002__single-TRUE#!answer_3083002

2020年5月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-3026385__answer_id-3026385__single-TRUE#!answer_3026385

2020年4月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2968974__answer_id-2968974__single-TRUE#!answer_2968974

2020年3月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2885627__answer_id-2885627__single-TRUE#!answer_2885627

2020年2月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2774510__answer_id-2774510__single-TRUE#!answer_2774510

2020年1月操作小结
https://www.jisilu.cn/question/342956?show_all_answer-TRUE__item_id-2671331__answer_id-2671331__single-TRUE#!answer_2671331

列表完毕,以下为原主贴:

快年底了,事情变得越来越多,赶在一大波总结贴前面先抢跑一下吧。

2019年到目前为止我的整体收益率约为51.55% ,剩下几天估计还会有一两个点的波动,就不统计了。

收益率还不错,但在我的投资历史中并不是最高的,真正令我满意的是盈利手段的多元化和回撤的控制。

除了连踩数雷的11月出现了不到1%的亏损之外,我每个月都保持了盈利。以前那种时而大赚时而大亏、靠一两种策略贡献绝大部分利润的时代可能已经离我而去了。

转债轮动、转债日内、要约收购、买股配债、融券对冲、ST摘帽、黑天鹅套利、封基折价套利、转债折价转股、转债打板、可交换债、套利新股基金、A类、打新股、垃圾纯债、钓鱼单、港股通、门票股,随手一列就是我的18般武艺,还有几项是不能公布的绝招,这些每种应该都赚了5-6位数吧。

我自己统计的收益率图:


昨晚截的华泰主账户收益率图,那几个暴涨暴跌的线是要约和嘉实元和等造成的,实际收益应该在50%左右。其他小账户受新股和门票的影响较大,收益率略高。


过去的几年,我一直保持着一年大赚一年小赚的格局,15、17、19年大赚40%以上,14、16、18年小赚15%以下。

成绩已经过去,展望2020,感觉不会是轻松大赚的一年,能超过以往小年的15%收益已经是心满意足了。

本贴将不定期持续更新,估计会贡献我2020年的大部分投资干货,谢谢关注。

最后,盗版一下老大的声明:本人的持仓和交易记录只为自我进化使用,不推荐任何人参考,本人买入/卖出的所有投资品种均蕴藏巨大风险,切勿模仿,若据此买卖,请后果自负。
发表时间 2019-12-26 17:21     最后修改时间 2021-01-01 23:22

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孔曼子

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多参与正和博弈,少参与负和博弈

前两周写的“控制好你的波动率”文章反响还不错。那本周我就再介绍一个简单实用容易做到的好方法,那就是多参与正和博弈,少参与负和博弈。

简单来说,正和博弈就是所有参与者作为一个整体赚钱的博弈,负和博弈就是所有参与者作为一个整体亏钱的博弈,整体不赚也不亏的话就是零和博弈。

虽然负和博弈中也有很多赢钱的人,但赢钱的难度相对更大,需要更高的技术或更好的运气,而正和博弈则相反。

先举几个绝对意义上的负和博弈和正和博弈的例子:

买彩票和去赌场肯定是负和博弈,因为国家和庄家可以说是稳赚不赔的。期货和期权其实也是负和,只不过抽水比例较低,负和的程度较小。

买国债国开债等这种风险极小的品种并持有到期,肯定可以拿到利息,可以认为是正和博弈。正常情况下货基和固定收益的银行理财等也可以算是正和博弈。

但更多时候,正和博弈与负和博弈并没有完全绝对的判断标准,而是需要根据统计和回测,以及个人的经验来进行判断的。

下面是我根据个人经验及数据回测来判断的一些正和及负和博弈品种,一家之言仅供参考:

除了大熊市以外,A股打新股毫无疑问是正和博弈,几乎所有参与的投资者都曾从中受益;

相反的,参与炒作次新股是负和博弈,次新股常常价格虚高,大部分都会震荡下跌一两年;

买指数基金、历史业绩较好的公募基金,虽然有时可能短期表现不佳,但长期来说可以跟上市场并战胜大部分投资者,也是正和博弈;

相反的,买私募基金从整体上看则是负和博弈,因为大部分的私募的业绩提成比例过高,而风控水平和战胜市场的能力有限;

买估值较低的蓝筹股、成长股,估值极低且有困境反转可能的个股是正和博弈;

相反的,买价格虚高的垃圾股、严重炒作过度股、乐视信威等无可救药股是负和博弈;

买双高转债是负和博弈,因为其价格相对价值明显虚高,并且最后必然会回归;

相反的,买双低和低价转债虽然也有一定风险,但最后大部分都能赚到钱,是正和博弈;

追涨停打板垃圾题材股大部分是负和博弈,如果没能在高位跑掉,炒作过后大部分都会跌回原型甚至更低;

相反的,如果优质股遇到短期利空跌停,在跌停板打开时买入则是正和博弈,只要长期基本面不变迟早会涨会去的;

在国家经济正常发展的时期,只要不追高,在相对低点买入低估值股票并长期持有是典型的正和博弈;

相反的,长期融券做空大盘则是负和博弈,本身收益有限风险无限,还需要承担不低的利息;

融资炒股和B类在大部分时候是负和博弈,因为相对市场的平均涨幅,它们承担了过高的利息;

相反的,证券公司的融资业务和A类则是正和博弈,因为可以基本稳定的拿到利息;

买理论价值接近于0的品种比如深度虚值期权是负和博弈,相反其对手方或卖方则是正和博弈;

买有折价且能吃到折价的品种,如折价封基折价LOF等是正和博弈,相反的买溢价品种则是负和博弈。

还有很多很多的例子,这里就不一一列举了。

为了吸引更多的人参加,负和博弈往往会给出超高的收益率为诱饵。比如彩票的2元变500万,又比如连板股的几天翻倍,为你提供了短期暴发的可能,但其实风险收益比往往是不合算的。

而正和博弈的收益率往往不那么吸引人,打新股年化一二十个点,买A类年化几个点,基本没有暴富的可能,但却能源源不断的给你提供稳定的收益。

当然,负和博弈也不是完全不能参与,只要控制好整体风险并对策略有清醒的认识,适度参与负和博弈,小赌怡情一下其实也是不错的。而且有时候用少量资金参与特定的负和博弈也可以起到保险或对冲的作用,反而降低了持仓的整体风险。

此外,如果你对某种策略有特别的操作手法或心得,那对大部分人而言属于负和博弈的品种也可能成为你个人的正和博弈品种,比如追涨停板对大部分普通人来说是典型的负和博弈,但对精于此道的游资来说却很可能是正和博弈。期货高手、期权高手和融券高手等也是如此。

就写到这里吧。最后来个特别的预告,下个季度我可能会接受天书老大的提议,在集思录上尝试一下新推出的知识付费功能。这也算是下岗再就业了吧,希望大家理解。先谢谢各位了!
2020-09-19 22:34 引用

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