三只转债齐上市!11月21日(周四)英联、迪贝、北方转债上市提醒

专注可转债研究,乐于分享理财干货,欢迎关注灰小财!

一、11月21日英联转债上市

英联股份可转债11月21日(周四)上市,中签率0.014%,顶格申购14%概率中1签。

转债溢价率 -1.1%,上市预计104-106元,单签收益率尚可,恭喜中签的朋友。



主营快速消费品易开盖金属包装产销,客户包括联合利华、王老吉、雅士利等知名企业。近年来营收快速增长,但净利润有所波动,毛利率小幅下降,现金流充裕。2019年三季报净利润同比增长213.77%。

易拉盖产品看似简单,但该产品的高速生产设备有一定市场和技术壁垒,国内暂无在技术水平、产品性能上与英联接近的竞争对手,反而给公司形成了一道护城河,短期内的营收增长确定性较高。但由于原材料成本占主营成本比率较高,未来原材料价格的波动将对公司业绩产生较大影响。

正股基本面一般,估值略偏高。近期大盘震荡调整,正股走势强于大盘,溢价率变折价,红包变大。

目前转债小幅折价,债券评级低仅A+,到期价值适中,117.3元(年化收益率2.84%),下修条款适中(85%)。

包装类转债市场偏好一般,正股是细分行业龙头,股性活跃,波动性较大,稳健的投资者上市后可逢高止盈,看好正股的也可继续持有。

包装类转债比较:



二、11月21日迪贝转债上市

英联股份可转债11月21日(周四)上市,中签率0.014%,顶格申购14%概率中1签。

转债溢价率 14.74%,上市预计100-102元,单签收益率较低,恭喜中签的朋友。



公司主营冰箱压缩机、空调压缩机、商用压缩机电等系列产品制造和销售。与国内外多家厂商建立了长期稳定的合作关系。近年来公司营收平稳增长,但净利润增速、毛利率下滑,2019年三季报净利润同比增长5.67%。

公司作为白色家电中游零件制造商,市场占有率较小,盈利能力处于中等偏下水平。虽然与大公司合作紧密,需求稳定,但原材料价格的波动,对生产成本影响较大。国内白色家电需求放缓,国外贸易摩擦不断,未来发展前景似乎并不乐观。

正股基本面一般,估值偏高。近期大盘震荡调整,正股走弱,溢价率扩大,红包缩水。

目前转债大幅溢价,转债评级低A+,到期价值较高,121.1元(年化收益率3.31%),下修条款宽松(90%),转股意愿较强,PB2.51,下修空间巨大。

机械类转债市场偏好一般,除了利率高点,其他并无亮点,若市场走弱,有破发的可能。稳健投资者在转债上市后可逢高止盈,若开好正股,可在破发后作为债性转债配置。

机械仪电类转债比较:



三、11月21日北方转债上市

北方国际可转债11月21日(周四)上市,中签率0.023%,顶格申购23%概率中1签。

转债溢价率 11.19%,上市预计106-108元,单签收益率尚可,恭喜中签的朋友。



公司主营国际工程承包、国内建筑工程、重型装备出口贸易、物流服务等,国务院国资委实际控股。近年来公司营收平稳增长,业绩增速稳健,毛利率提升,现金流较充裕。2019年三季报净利润同比增长16.48%。

公司受益于一带一路政策,参与了中巴铁路、克罗地亚风电等国际影响力大的工程项目,建立了良好的品牌和市场声誉。但因为主要业务在境外地区,容易受到汇率、地缘事件影响。今年贸易摩擦加剧,亚非部分国家债务高企,有一定违约风险,行业的不确定性增大。

正股基本面较好,估值合理。近期大盘震荡调整,正股走势接近,溢价率率扩大,红包有所缩水。

目前转债大幅折价,转债评级AA+较高,到期价值适中,115.6元(年化收益率2.5%),下修条款严格(80%),PB1.33,下修空间较小。

虽然工程建筑类转债市场偏好一般,但高评级的转债能受到市场认可。正股业绩稳健,弹性一般,一带一路概念。稳健的投资者上市后可逢高止盈,看好正股的也可继续持有。

工程建筑类转债比较:



特别申明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

更多理财、可转债干货,欢迎关注灰小财!
发表时间 2019-11-20 22:52

赞同来自: 整顿机构 ASC1975

0

整顿机构

赞同来自:

准确
2019-11-21 10:45 0 条评论
0

东方龙2014

赞同来自:

恭喜中签的朋友
2019-11-21 11:39 0 条评论
0

taitman8

赞同来自:

牛!
2019-11-21 17:26 0 条评论

要回复问题请先登录注册