周三(10月23日)迪贝转债申购分析

最近可转债发行的速度明显加快了很多,周三(10月23日),迪贝转债开放申购。

迪贝电气&迪贝转债,申购代码【754320】

迪贝转债评级为A+,评级偏低;发行规模2.3亿,没有网下申购,中签率应该不会太高。

迪贝转债给的利息也不高,税前收益才3.31%,转股价下修条款相对宽松。

任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%。

迪贝电气目前市值都不到20亿,很小的民营企业,公司长期专注于制冷压缩机电机的研发、生产及销售。

公司是2017年5月上市的,还有67.5%的股份将于2020年5月解禁,股价目前一直在18元附近横盘。

财务方面的负担倒是比较小,二季度末负债率才17.75%,有息负债仅0.3亿,自有货币资金1.3亿,看起来不太缺钱。

商誉目前为0,也没有股权质押,很干净的一家小公司。

公司值得吐槽的地方可能是单一客户集中的风险,第一大客户的销售额占营收的7成。

业绩方面也是马马虎虎,2016-2018年,营业收入增长率为22.14%,27.77%,-2.86%;净利润增长率为74.46%,12.28%,-16.87%。

2019半年报也没多大气色,营收同比增长6.65%,净利润同比增长-5.8%。

估值方面,公司目前滚动市盈率43倍附近,考虑到公司近两年业绩增长乏力,这个估值是偏高的。

总体来说,公司优点是财务方面没负担,缺点是公司太小,太依赖单一客户,抗风险能力较差。

因此,平价状态下,我估计给可转债的溢价率是5%-8%。

考虑到目前的转股价值97.72元(10.18收盘后),我的建议是谨慎申购,最近感觉大盘有点不稳。

当然,我还是会申购的,主要是中签率不会太高,中了也不会亏多少。

周一两只可转债放开申购,现在看大盘情况,还是比较建议申购太极转债,谨慎申购英联转债。
发表时间 2019-10-20 15:15

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凤凰飞

赞同来自: 司徒铁蛋

辛苦
2019-10-20 20:31 0 条评论
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东方龙2014

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打满
2019-10-20 21:14 0 条评论
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michalyuan

赞同来自: jan_ml

打满,拿久一点也会赚钱
2019-10-20 21:24 0 条评论
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xqpicc

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满上就是了,近期看不到破发。
2019-10-21 10:20 0 条评论
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文明守望

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公司长期专注于制冷压缩机电机的研发、生产
传统机电产品,很成熟。竞争厂商多。
2019-10-21 10:58 0 条评论
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drq

赞同来自: 司徒铁蛋

感谢分析!但根据中签率情况,我已经开户傻瓜模式,满上!
2019-10-21 17:34 0 条评论

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