请教:期权定价中的无风险利率选取

在BSM模型中,5个输入参数S0, K,r, T, V。r (risk free rate)应该放什么呢?

比如中国的收益率曲线数据:
Maturity Rate
0 0.00 1.9325
1 0.08 2.1757
2 0.17 2.2239
3 0.25 2.2500
4 0.50 2.4279
5 0.75 2.5464
6 1.00 2.5513
7 2.00 2.7117
8 3.00 2.7845
9 5.00 2.9971
10 7.00 3.1435
11 10.00 3.1063
12 15.00 3.4131
13 20.00 3.4485
14 30.00 3.7257
15 40.00 3.8359
16 50.00 3.9275

是选择一个月的(2.1757)还是一年的(2.5513)? 对于不同到期时间是选择与之对应的r吗?

我查了几本教科书,没有找到。请大侠赐教。如能指出答案出处,感激不尽。
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发表时间 2019-10-08 21:49

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longlyran - 江湖中的韭菜一棵

赞同来自: coolstone

我的理解应该是对应合约期限的国债利率。但实际上因为期权的这些合约都是短期合约,所以对期权的价值影响并不是很大,所以选哪个并不重要了。倒是波动率的选取会对价格影响大得多了
2019-10-08 23:40 1 条评论
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梅森 - 专注50etf期权

赞同来自: xineric

一般来说是选择10年国债利率。基本上无风险利率的变化可以忽略不计。
https://cn.investing.com/rates-bonds/government-bond-spreads

其实网上一大把期权理论计算的公式和脚本。
2019-10-10 01:43 1 条评论
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freevanx

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其实基础书里都有。
1. r是年利率
2. bs公式假设r是常数

所以这是基础框架的误差,随意选都可以,反正这一项误差不可消除。
2019-10-10 08:17 1 条评论
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mfstar

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只做近月的话r影响很小
2019-10-10 08:26 1 条评论
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zxd0424

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这个其实把不同参数代入 计算结果 看看相差多少就不会这样纠结了
2019-10-10 08:32 0 条评论
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littledou - 敬畏市场

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谢谢各位的答复,经过longlyran的提醒,我再次翻看了John Hull的Option, Futures的那本经典教材,在第15章(我看到是第10版)推导BSM公式时,用的是无套利假设的平价公式。其中有这么一句话: the portfolio must be riskless during time delta T. 所以应该取对应合约期限的国债利率。
2019-10-10 08:43 0 条评论
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银行分级B - 套利王

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对于软妹币,只能按实际通胀来,应该是8%-10%
2019-10-10 08:46 0 条评论
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银行分级B - 套利王

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30年前万元户牛叉,20年前10w可以买房,10年前你只有10w就是屌丝,今天百万刚起步,千万才算户。千万就算户?魔都百姓表示不服。。。。
实际通胀是多少,大家明白。。。
2019-10-10 08:50 0 条评论
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littledou - 敬畏市场

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补充一下,昨天在查资料的时候,看到网上有人做过对比测试,即用BSM公式算出的希腊字母和上交所给的希腊字母做一致性比对,结果还不错。该网友用的是对应合约期限的SHIBOR(用插值求出来的)。

https://uqer.io/v3/community/share/560769faf9f06c597165ef75
2019-10-10 08:52 0 条评论
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longlyran - 江湖中的韭菜一棵

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我一直觉得很多券商的期权软件计算的希腊字母不准,并且很多参数无法调整。
上交所这个希腊字母是静态的,其实需要一个动态的准确的实时希腊字母数值表,楼主如果知道哪里可以有这个,分享一下。
2019-10-10 09:02 1 条评论

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