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1、 17年钱荒之后，货币的收益率正式进入一个下降周期，这个周期有多长，没有结论。我的判断，中间有反复，但会是一个超长的下降周期。毕竟，货币政策是和经济发展的阶段相匹配的。相关的参照物，可以看看长期国债收益率，银行理财收益率，余额宝收益率。
2、在二级市场里，真正的主力是谁呢？公募？私募？保险？社保？大小非？从源头来说，几乎所有二级市场的钱，尤其是增量（当然也可能是缩量）的钱，都是自然人的，就是传说中的散户。
按照既有强烈的欲望，又有足够的资本，这两个必要条件，筛选出的结果是35-55岁的人群。
3、记忆犹新的06/07年大牛市，真的很怀念啊，钱多人傻速来的感觉。当年的主力是谁？是50后和60后们。现在呢？65后-85前，以70后为主力军。
这两拨有钱又想赚钱的人，有什么区别？普遍的，70后的教育程度，是高于50/60后，应该是中专/大专/本科（少量硕士）对标初中/技校/中专（少数本科）这么一个阵容。
不是说学历高，投资的水平就一定高，但是教育程度不同带来整体素质的变化，影响是很大的。打个不恰当的比方，赌场里的对手，你愿意选哪个？
反正我是对再现06/07那种狂热的大牛市不抱太多希望。当然，这十多年，市场本身（包括各种制度和法规）也日渐成熟。
4、无风险收益一路下行的日子里，我们经历了什么？
在十年前，市场上可选的投资渠道当中，银行存款、国债、房产、创业、基金、保险等等，银行存款是毫无疑问的首选。过去，我们的父辈，他们是怎么存款的？走进银行，定存，拿单子走人。至于当期存款利率是多少？上一次存款（可能很久了）的利率是多少？当期的通胀是多少？又有多少人知道呢。
现在呢？这是一个全民理财的年代，无风险收益一路下行，大家会觉得余额宝越来越坑人，火鸡也如同鸡肋，甚至一路看着银行理财从4.5x%一路降到了3.x%，至于银行定存，对于个人来说，那就更无聊了。
关键不是这两三年下降的1个点2个点，而是一路看着收益率下行给人带来的焦虑感。有点类似于股票的下跌，套了10%，没事，扛着，套了20%，没事，死扛，套了50%，崩溃了。年化收益让人崩溃的点位是多少？我不知道，而且因人而异，但是这种对于资产缩水的焦虑，是共同的，是过去所没有过的，而且发生在民智已开，极度渴望财富的年代。
如果把全市场的资金比作一个水池的水位，这个水池已经不知不觉的涨高了，如果用30年国债现价（权当做收益率的倒数）来类比，已经从17年底的78涨到了现在的95。而且可以目测的是，这个水池的水位还会越来越高。前段时间，貌似漫过去一丢丢到了可转债市场。二级市场所谓的核心资产也被推起来一点，不知道是不是和这个有点关系。
5、关于myz的一点点印象。
耿老师说过一句话，对于myz，中国不想打、不愿打，但也绝不怕打。这句话被许多人当做一个梗，笑话了很久。可是我觉得挺实在的一句话啊，有什么好笑的。东方儒家文化的熏陶，加上综合国力的现状，肯定是不想打，不愿打。但是我们真的不怕打啊，2018年，咱们的外贸依存度大概是34%多，出口依存度只有18%。其中，对米的总额占14%，出口占19%。咱们乘一下，0.34*0.14=4.76%这是总额，0.18*0.19=3.42%这是出口。咱就不说失去这一块，咱们怎么扩大内需，或许扩大其他对外出口，就算是这一块完全不要了，又能咋地？
昨天那个消息，其实只是你一拳头我一巴掌，正常的反制罢了。只不过貌似大家一致预期，这一拳下来，就要默默的挨着。所以，这一巴掌，让人觉得有点突围变成反冲锋了，让我忽然想起了李云龙前辈。很逗的是，貌似金毛也是这个预期，所以就气急败坏了。其实回到上一段，直接断了，割了，又能咋样呢？20年后，两边会发展成啥情况，还真不知道呢，我们大家各自下注呗。
其实就一句话，关于myz，对咱们，最悲观的结果，无外乎这一块不要了。分摊到全体市场上，也没多一点。稍微乐观点，myz总会在未来的某一天结束。战火连天的时候，市场也没咋地，结束的时候，还不值个1000点啊？当然，这个1000点是个玩笑话。
6、咱们自己市场的问题呢，核心的其实就1个，其他的问题都是从核心问题向各方面的延展，其实也很简单，就是整个市场，从增量市场，在逐渐过渡到存量市场。各行各业根据市场化的程度不同，进度不太一样。从这个核心问题，推演到企业高杠杆的问题，推演到房地产的问题，推演到大股东占用上市公司资金的问题，推演到gjc改革的问题，推演到核心资产的问题，推演到科技行业乃至科创板的问题，太多了，说不过来。
其实这是社会发展的必然阶段，不管米帝还是欧元区，他们都经历过，只不过这段历史离我们太遥远了，大家不知道，或者记忆已经模糊了。没有任何国家可以毫无阻力把产能输出到全世界，乃至全宇宙。在没有革命性的科技问世前，大家都要习惯在存量市场里撕扯，没人可以例外。
而我们，不管是投资者，还是企业高管，除了极少数有战略眼光的企业家，大部分人还是惯性思维，没能及时的纠偏。不适应存量市场，或者，被迫的去适应存量市场。再或者，部分风险偏好非常高的人或者企业，过去马力开的太过强劲，以至于现在需要转弯了，需要降速了，转不过来，直接撞到墙上去了。我们不能只看到这些现状，就觉得现在是一团糟，市场会有自动纠错的功能，资本更是具有敏锐的嗅觉，这些，回头看，都只是小浪花。
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最后，今天是个好日子，因为又下跌了。不知道那位大锅发明了为国接盘这个词，很赞，本来对于本韭是进场抄底赚钱的投机行为，却给起了这个个高大上的名字，很感谢啊。
上午接了点要破产的浦发银行，还接了点毒害万千莘莘学子的腾讯控股，心里充满了罪恶感，只能等下班之后，喝点小酒，溜溜娃，以慰我心。
2、在二级市场里，真正的主力是谁呢？公募？私募？保险？社保？大小非？从源头来说，几乎所有二级市场的钱，尤其是增量（当然也可能是缩量）的钱，都是自然人的，就是传说中的散户。
按照既有强烈的欲望，又有足够的资本，这两个必要条件，筛选出的结果是35-55岁的人群。
3、记忆犹新的06/07年大牛市，真的很怀念啊，钱多人傻速来的感觉。当年的主力是谁？是50后和60后们。现在呢？65后-85前，以70后为主力军。
这两拨有钱又想赚钱的人，有什么区别？普遍的，70后的教育程度，是高于50/60后，应该是中专/大专/本科（少量硕士）对标初中/技校/中专（少数本科）这么一个阵容。
不是说学历高，投资的水平就一定高，但是教育程度不同带来整体素质的变化，影响是很大的。打个不恰当的比方，赌场里的对手，你愿意选哪个？
反正我是对再现06/07那种狂热的大牛市不抱太多希望。当然，这十多年，市场本身（包括各种制度和法规）也日渐成熟。
4、无风险收益一路下行的日子里，我们经历了什么？
在十年前，市场上可选的投资渠道当中，银行存款、国债、房产、创业、基金、保险等等，银行存款是毫无疑问的首选。过去，我们的父辈，他们是怎么存款的？走进银行，定存，拿单子走人。至于当期存款利率是多少？上一次存款（可能很久了）的利率是多少？当期的通胀是多少？又有多少人知道呢。
现在呢？这是一个全民理财的年代，无风险收益一路下行，大家会觉得余额宝越来越坑人，火鸡也如同鸡肋，甚至一路看着银行理财从4.5x%一路降到了3.x%，至于银行定存，对于个人来说，那就更无聊了。
关键不是这两三年下降的1个点2个点，而是一路看着收益率下行给人带来的焦虑感。有点类似于股票的下跌，套了10%，没事，扛着，套了20%，没事，死扛，套了50%，崩溃了。年化收益让人崩溃的点位是多少？我不知道，而且因人而异，但是这种对于资产缩水的焦虑，是共同的，是过去所没有过的，而且发生在民智已开，极度渴望财富的年代。
如果把全市场的资金比作一个水池的水位，这个水池已经不知不觉的涨高了，如果用30年国债现价（权当做收益率的倒数）来类比，已经从17年底的78涨到了现在的95。而且可以目测的是，这个水池的水位还会越来越高。前段时间，貌似漫过去一丢丢到了可转债市场。二级市场所谓的核心资产也被推起来一点，不知道是不是和这个有点关系。
5、关于myz的一点点印象。
耿老师说过一句话，对于myz，中国不想打、不愿打，但也绝不怕打。这句话被许多人当做一个梗，笑话了很久。可是我觉得挺实在的一句话啊，有什么好笑的。东方儒家文化的熏陶，加上综合国力的现状，肯定是不想打，不愿打。但是我们真的不怕打啊，2018年，咱们的外贸依存度大概是34%多，出口依存度只有18%。其中，对米的总额占14%，出口占19%。咱们乘一下，0.34*0.14=4.76%这是总额，0.18*0.19=3.42%这是出口。咱就不说失去这一块，咱们怎么扩大内需，或许扩大其他对外出口，就算是这一块完全不要了，又能咋地？
昨天那个消息，其实只是你一拳头我一巴掌，正常的反制罢了。只不过貌似大家一致预期，这一拳下来，就要默默的挨着。所以，这一巴掌，让人觉得有点突围变成反冲锋了，让我忽然想起了李云龙前辈。很逗的是，貌似金毛也是这个预期，所以就气急败坏了。其实回到上一段，直接断了，割了，又能咋样呢？20年后，两边会发展成啥情况，还真不知道呢，我们大家各自下注呗。
其实就一句话，关于myz，对咱们，最悲观的结果，无外乎这一块不要了。分摊到全体市场上，也没多一点。稍微乐观点，myz总会在未来的某一天结束。战火连天的时候，市场也没咋地，结束的时候，还不值个1000点啊？当然，这个1000点是个玩笑话。
6、咱们自己市场的问题呢，核心的其实就1个，其他的问题都是从核心问题向各方面的延展，其实也很简单，就是整个市场，从增量市场，在逐渐过渡到存量市场。各行各业根据市场化的程度不同，进度不太一样。从这个核心问题，推演到企业高杠杆的问题，推演到房地产的问题，推演到大股东占用上市公司资金的问题，推演到gjc改革的问题，推演到核心资产的问题，推演到科技行业乃至科创板的问题，太多了，说不过来。
其实这是社会发展的必然阶段，不管米帝还是欧元区，他们都经历过，只不过这段历史离我们太遥远了，大家不知道，或者记忆已经模糊了。没有任何国家可以毫无阻力把产能输出到全世界，乃至全宇宙。在没有革命性的科技问世前，大家都要习惯在存量市场里撕扯，没人可以例外。
而我们，不管是投资者，还是企业高管，除了极少数有战略眼光的企业家，大部分人还是惯性思维，没能及时的纠偏。不适应存量市场，或者，被迫的去适应存量市场。再或者，部分风险偏好非常高的人或者企业，过去马力开的太过强劲，以至于现在需要转弯了，需要降速了，转不过来，直接撞到墙上去了。我们不能只看到这些现状，就觉得现在是一团糟，市场会有自动纠错的功能，资本更是具有敏锐的嗅觉，这些，回头看，都只是小浪花。
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最后，今天是个好日子，因为又下跌了。不知道那位大锅发明了为国接盘这个词，很赞，本来对于本韭是进场抄底赚钱的投机行为，却给起了这个个高大上的名字，很感谢啊。
上午接了点要破产的浦发银行，还接了点毒害万千莘莘学子的腾讯控股，心里充满了罪恶感，只能等下班之后，喝点小酒，溜溜娃，以慰我心。
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