舍得割肉大师采访 - 一个草根投资者的自白:心系股市但空仓,满仓债券

草根投资者樊先生对第一财经日报《财商》表示,非常看空2014年的股票,他已经满仓30多只债券,其中以年收益超过8%的城投债为主。

樊先生的网名“舍得割肉”,在个人债券投资圈内已小有名气。他是一位股龄10多年的老股民,2005年~2007年的大牛市让樊先生从“穷人”变成了“富人”。之后樊先生投奔债券市场,但他仍然心系股市。

以下为其观点实录:

观点1:股市要下来,明摆的

今年企业债的利率能达到8%、9%,我不相信企业能够承受得了这么高的利率,所以我非常看空2014年的股票。

融资利率都这么高了,企业还怎么赚钱,能撑一时但不能撑很长时间。所以股市肯定要下来,明摆的。我从来都认为,债券收益率下来,股票才有牛市,对一年之内都不太看好。

国债利率和股市是跷跷板,当国债利率在历史天位的时候股票没有牛市。国债利率代表整个社会的无风险利率,都在天位了,怎么可能股票有牛市?2013年年初我非常看好转债,但后面利率一起来我就全部清空所有权益类的包括股票。

观点2:非常看好城投债,持有到期

我现在债券已经满仓了,以城投债为主,一年8%、9%的城投债,带有政府信用的债券,还有抵押担保。例如122857(10九华债)、122937(10辽源债)、122936(09鹤城投),综合久期也就1年多,不超过3年,收益率都在8%以上,而且都有足额的担保。

我手上有30多只债券,最多的时候50多只,现在比较集中了。债券和股票不一样,尽量把它分散开,因为债券本身的流动性也不好,买它尽量还是以持有到期为目的,不是以获取二级市场价差为主(当然有价差也会获取)。

城投债我非常看好,城投债拿钱做什么?都是修路、盖保障房、修桥这些民生的项目。城投债其实是含有地方政府信用的。未来不看好公司债,对公司债我比较担心,尤其是民营公司债不太看好。
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2014-01-02 22:44 0 条评论

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天书 - 学习新股、债券、可转债、分级、美股

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2014-01-02 22:47 0 条评论
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弟子规

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同意
2014-01-02 23:55 0 条评论
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仙童 - IT男

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牛人
2014-01-03 00:11 0 条评论
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xiu1215

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面对奇葩的打新条例,我选择满仓可转债!
2014-01-03 08:35 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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似乎不是全文,太短了,看得不过瘾
2014-01-03 08:41 0 条评论
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whsimon

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财富应该还是来源于自办公司吧
经商倒是好手
2014-01-03 09:23 0 条评论
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潇洒唯东坡呀

赞同来自: 起个名字不容易 acgt wlyer

大部分都同意;
但是,大部分的城投债都不看好-----主要是,一是风险不比公司债小【城投债与地方债有类似之处】,二是收益率比很多公司企业债券低很多;三是投资者杠杆率高有去杠杆的风险;
债券投资过分分散反而增加风险;
应该理智看待企业债券的风险:比如,目前,没有亏损,负债率很低,久期适中,可折算,YTM10%以上的上市公司债券,风险很小,多方面优于绝大部分城投债
2014-01-03 11:28 0 条评论
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舍得割肉

赞同来自: acgt 克星巴克 丽丽的最爱

一个简短的电话采访,基本都是我的口述,记者整理了一下,更多的表达是一种思路和投资的逻辑,对大家有帮助就好。
2014-01-03 11:43 0 条评论
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武晓丽证券 - 第一创业证券手机13910268753

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感谢舍总!
2014-01-03 12:17 0 条评论
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xineric

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满仓债券,只要倍数不到,就不需要割肉了。
希望一年后再来,我还是满仓的。也希望华锐至少给我们本金。
2014-01-03 13:13 0 条评论
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兰舟

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赞同楼主的投资思路,只是满仓债券也有风险。
2014-01-03 14:22 0 条评论
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linding2008

赞同来自: 天书

@舍得割肉 有些东西我保留个人意见
债券=低风险
正回购=高风险

回购原理类似期货,但是期货至少还能自己控制风险
正回购,无法自己控制风险。
2014-01-03 15:42 0 条评论
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舍得割肉

赞同来自: xineric

@inding2008 债券投资核心本身也就是杠杆和流动性管理,而这两项带来的风险也完全是可控的。你主要是受了大凡人的影响,种了心魔---担心取消个人投资者正回购资格,如果以永续的心态去理解对待这项业务,你自己也完全能够规避可能发生的风险。
2014-01-04 20:37 0 条评论
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tennis4all

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颇受启发!
2014-01-05 22:02 0 条评论
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xineric

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同意舍得。
毕竟930是,很多10几倍爆仓,也没有取消。
现在4倍的都很少,取消的概率很小。
股票的双融,风险要大多了。
2014-01-06 09:51 0 条评论
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y1g3

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我挖坟来了
2014-12-13 12:38 0 条评论
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sexxy

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这是一个没有大师的年代,所谓的大师,最终都在变幻莫测的市场里传为笑谈
2015-01-03 09:45 0 条评论
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元成

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不同的看法;城投债;8%以上的利息;还得看票面;持有到期,还得看税后;按现价;税后6%以上的城投债很少了;122857(10九华债)、122937(10辽源债)、122936(09鹤城投)像以上这几只;税后;也和国债差不多;股市又有谁知道今年就是跌得呢。美开始加息了。
2015-01-03 10:12 0 条评论
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lingleishuimu - 我为榴莲狂

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过一年看颇有收获。
2015-01-03 10:51 0 条评论
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金钱豹豹 - 学习可转债、企业债、各种套利、价值投资、信用卡、另类新颖投资

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估计气的吐血了
2015-01-03 11:39 0 条评论
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dodoha

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不懂就不要乱说
2015-01-03 11:48 0 条评论
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sUlla

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肿了
2015-01-05 12:19 0 条评论
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夜尽天明

赞同来自: shuijing dpriest

首先我表示挖坟是可耻的,其次楼主去年1月满仓债券有错吗。股市不是下半年才起来的吗,楼主主要逻辑是说的债券收益率太高股票涨不起来,而下半年的债券收益率已经下滑不少,楼主说不定已经换进股票了呢!
2015-01-05 12:33 0 条评论
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不转不立

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挖坟都不会挖的逗比真多
2015-01-05 12:39 0 条评论
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sUlla

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基于K线以左的长期预测,一般来说都是这种结果

不赞同挖坟,因为 不说就不会错,说了就都会错,但都不说,还有意思吗?

当然,这世界上也许有神存在吧,他们是永远不会错的
2015-01-05 12:45 0 条评论
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兴登堡 - 现在已然衰朽者,将来可能重放异彩。现在备受青睐者,将来却可能黯然失色。

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@舍得割肉 这位绝对是高手,欢迎多发表意见。
2015-01-05 13:16 0 条评论
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yzyylfywl - 2019,是历史最大牛市的起步一年么?

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看看,楼上的事后发表评论有意义么
2015-01-05 13:31 0 条评论
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东海观旭 - 知行合一

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看清楚时间好吗!2014年1月高杠杆债券,多么准确的时间,敢于在120满仓债券并高杠杆无疑是高手。
2015-01-05 17:04 0 条评论
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sUlla

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错了就是错了,对了就是对了,没必要不好意思,都有错的时候,经常出台,也不会一直不对,也不会一直对

看看就好,别太当真,更别太较真,没意思了

高手不高手的,识字的人都看得懂,呵呵
2015-01-05 20:34 2 条评论
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转债痴迷者

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作投资好多时候是根据的情况变化,不断调整投资的策略,市场是变化的,舍得年初对债市和股市的展望只是对未来走势的一种判断和操作思路,并不代表他不会根据实际情况调整自己的观点和投资策略,时间过去了一年,把一年前的观点拿出来要证明什么?何况今年满仓城投上杠杆赚的钱也并不比股票差多少。
2015-01-05 21:13 0 条评论
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sUlla

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不错不错,只是没必要在2014年1月份彻底看空股市吧?

如此看空股市,却如此看多城投债,立场颇为可疑啊,呵呵

所谓皮之不存,毛将焉附,唇亡齿寒的道理都不明白?总想着独活那是人品问题啊
2015-01-05 23:15 0 条评论
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眼镜 - 低风险我的菜

赞同来自: 蜗牛

去年1月满仓上杠杆搞债券,而且是踩准了120行情,收益率肯定不会比做股票差到哪里去。当然和满仓做股B的高风险不能类比,那是两条完全不同的路。
楼上的那位 @金钱豹豹,是不是P2P里那位名人呢?久仰。也是高低风险两栖战斗啊?
2015-01-06 00:14 0 条评论
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sUlla

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原文那句话说了高杠杆?

说的极清楚:股市极度不看好,满仓,吃息,持有到期,因为觉得城投利息高的离谱

没有开头那段背景介绍的话,估计会当是券商做发债的人说的
2015-01-06 09:37 0 条评论

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