苟利集友生死以,期权策略实盘测试

上午开盘下挫,据论坛里的高手说是卖沽的好机会。转进来预备好的16万,一通猛如虎的操作。构建了5组策略:备兑2650(1500点远月对冲),备兑2700(2000点远月对冲),卖沽2650(1500点远月对冲),卖购2700两组(1000点和2000点远月对冲)。搞完保证金还剩不少,留着也是浪费,转回7万,整个策略测试实用9万,几个月后看看最终总盈亏和5组策略的分别盈亏吧。(备兑2张买入价26750)

下面我解释一下这个策略的整体思路,就是我东看看西瞅瞅,然后自己再脑洞大开的瞎想一通,还请论坛的高手大佬们能不吝赐教,指点一二。首先,我认为期权的精髓就在于卖,如何在安全性和最大化利润之间权衡着卖。学校考试时高数都是抄的,期权书籍里的公式我全跳过。在观察盘面的时候,以我多年超市心算大小包装比例差的技能,发现当月,3月,6月时间价值比例差别有点大。忘了哪位高手说过,期权就像阳光下的雪球,我就想了,我买一大盒冰激凌,先拆一小盒卖。倒要看看我手里这一大盒冰激凌化的快还是我卖的一小盒的冰激凌化的快。

有了想法,自己也不会算,就在期权软件的自建策略上瞎试一气。先看的是软件自带的高级策略,看了好多,感觉实用性不强,上个帖子说的一周废寝忘食就是这么来的。坚定了把卖进行到底的决心后,卖购要对冲呀,否则书上写的是亏损无限呀,那我就买个远月购,然后再看盈亏图,跌下来的垫子太薄,再加一个远月认沽呢,向上的赚头又太小,干脆再加一张远月购,两边平衡了。基本的骨架就是这样,如果卖当月购,就在隔1000点或2000点的最远月买2张认购和一张认沽。如果是卖当月沽,就买最远月2张认沽和一张认购。

这个策略组如果发生极端行情,盈利可观,亏损的空间应该是有限的。最大的风险在于波动率吧,我也没弄太明白。我自己的理解,点差之间就像栅栏,上涨的时候除了整体上涨,栅栏的间隙也在扩大,我这种策略等于在栅栏里摸钱,如果栅栏间隙缩小,就会被夹住手。
瞎写了一通,恳请大家多多指出谬误。
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2019-05-23 13:41 0 条评论

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2019-05-23 13:43 0 条评论
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chenpaihao

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你这个是卖宽跨吧
2019-05-23 13:44 2 条评论
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拿我第一组策略举例,备兑卖出一张6月2650,对应买入2张12月2500沽和1张12月2800购。
2019-05-23 13:51 0 条评论
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做股票时间不短了,思维有些固化(也就是死多头)。还是有些庆幸开了期权,虽然钱不多,但已开始从空方的角度,从波动率的角度思考,这应该也算是一种提高吧。把昨天的成交回报看了看,国金还算厚道,卖出开仓没收费用,权利仓费用75(心里痛),还发现一个问题,软件默认的策略市价成交(基友们这里需要记笔记),发现有些单子有十几点最大二十几点的暗亏,自己想了想,应该是被那些快速来回撤的价位坑了。在软件里找了找,都改成了指定价位成交。
为了以后少打点字,把测试策略编个号吧
1号策略 卖1张6购2700,买2张12购2800,买1张12沽2600。成本3474
2号策略 卖1张6购2700,买2张12购2900,买1张12沽2500。成本2375
3号策略 卖1张6沽2650,买1张12购2800,买2张12沽2500。成本2438
4号策略 备兑1张6购2700,买1张12购2900,买2张12沽2500。成本2049
5号策略 备兑1张6购2650,买1张12购2800,买2张12沽2500。成本2090
成本里已经把卖票的钱都算进去了,我凭本事卖的钱是不可能退回去的,这辈子都不可能退钱的。
2019-05-24 11:17 0 条评论
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wushengli1681

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我实施的策略是以卖为主,不对冲,通过深度虚值来控制风险。降低被指派的肯能性。
2019-05-24 11:31 2 条评论
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看着账户亏损额一会大一会小,突然觉得etf的价格就像火车头,从近月到远月的合约就是一节节车厢,不管上山跑还是下山跑,车厢之间距离都会增大,但只要一减速,车厢间的距离就会缩短。这个策略组的最大风险应该就在于车厢间距了吧。在期权论坛上找了些历史数据,当月购权最低值157,对应沽权266,算平均200。当然,这是对应2017年5月50指数2200点位,还需同时满足指数低位和小幅阴跌。像19年1月砸坑也还有600。
2019-05-24 13:09 0 条评论
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捡鸡蛋的

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请问这个:备兑2650(1500点远月对冲)是什么意思?什么叫1500点远月对冲?
2019-05-24 13:14 2 条评论
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果然像高手们说的,涨卖购跌卖沽,昨天一股脑成交的卖购价位有点亏。昨天急跌的时候操作的,点差大不说,到了收盘,点位差不多的情况下,每张购也差着30多点。策略组开仓的时候,最好在指数平稳期,这样档位之间的差值较均衡(此处应划重点)。
账户没有操作的话,每周末再做总结吧。
2019-05-24 15:23 0 条评论
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周一还没开盘,券商小妹兴冲冲打来电话,期权手续费已下调。又咨询了一下限仓和限额的问题,得到最终回答,一个月和100张交易必须全部满足才能调整。限额最高到总资产的20%。证监会保护新韭菜的拳拳苦心我很理解,不过权利仓20张的限制还是太低了些,爆仓的大头义务仓到允许30张,不解其中的苦心。难道不鼓励对冲,促使大家赌单边?为了刷单,找了比较深的虚值。上午卖沽一单赚了12.5,下午卖购就惨遭套牢了,收盘亏了45,茫然不知这张裸单如何处置。
2019-05-28 08:42 0 条评论
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赞同来自: 最重要的是开心

多说一句,50指数的波动率正在上升,远端认购的价值升的比远端认沽跌的快
2019-05-28 08:44 0 条评论
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fiddle

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上周有个帖子和你类似 你可以把你的策略写下来 我那数据算一下
2019-05-28 08:45 2 条评论
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嗯,基本思路是月初卖当月平值购一张,买平值向上加1500点或2000点的最远月购2张,买平值向下加1500点或2000点的最远月沽1张。到月底结算时,如果当月值偏离在跨度内,下月就按照上月的平值价移仓再卖购。如果偏离出跨度,就平仓策略,再按现有的点位开新的平值组合。
2019-05-28 12:34 1 条评论
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觉醒

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不错,学习了。
2019-05-28 20:37 0 条评论
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yyttcc705

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楼主辛苦!这种跨期的复杂组合,资金效率不高,管理起来费力。
2019-05-28 21:14 0 条评论
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double

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学习一下
2019-05-28 21:32 0 条评论
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jiangdaya - 喂喂,我是姜军长,请你务必在坚持最后五分钟,最后五分钟

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楼主不简单,连券商小妹都来帮忙。
打击一下楼主,试图靠自己耍把势获取额外利润,在期权里很难,当个对冲工具到简单不少,很多人想当然的认为卖方好像核算,我也曾经也这么认为。
而今你要在问我,真有核算的一方让我先选?我已经支支吾吾了。
哈哈
2019-05-28 21:43 0 条评论
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zigma

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写的乱七八糟没法看,只能看图。大致一看2400到3100之间收,你都亏。
2019-05-28 21:44 0 条评论
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冥想者 - 90金融狗

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在我的印象中,期权是给投资者以小博大、风险对冲的好工具。A股市场中确定性的机会很多,趋势行情也比较明显,何况期权又是T+0,不稳心当天就能把收益带走,做买方岂不快哉?
2019-05-28 22:03 6 条评论
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感谢兄弟们的提点,这几天随盘思考,也发现这组策略有很大不足,应该是保险措施太多了。就算远月便宜近月贵,也顶不住1份义务和3份权利的比例。在思考是否只做备兑卖出当月,然后买远月宽跨保护,这样就只需2张权利仓,或再进一步,从平值到虚值做3到4个价位的卖购,然后远月对冲不做一比一保护,又或者再深一步,做一个网格策略,随着50指数升降100点,对应对冲覆盖率增减5%。没办法,期权新丁,这些念头在脑子里绞成一团,难以呈现清晰思路,还是一步步测试仓位实盘来验证吧。
鉴于对自己选股能力的日益绝望,待观察几个月,如果备兑卖出策略能稳定的赚些指数增强的钱,准备把那些持股待涨的,新股彩票入场券的,套牢的(嗯,就是搬砖坟头柳成荫的)统统换成50etf,把备兑做到地老天荒。
2019-05-29 09:09 0 条评论
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为了早日刷够100张,几十块的单子越玩越high。一天刷了13张,总体不亏就可以了。

2019-05-30 17:49 0 条评论
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收盘后看着亏损又扩大了不少,对自己的智商产生了很大的困惑。研究了一下券商列的盈亏表,发现备兑出去的两张认购带来的亏损很大。又设计表格重新算了一下,嗯,不计入买回备兑认购的成本的话,盈利不少哟


2019-05-30 17:50 0 条评论
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playl

赞同来自: yyttcc705 fiddle 口口夕口木

看到这个帖子想起了自己心酸的往事,简单说几句,互相学习吧。
任何策略都是基于对于市场走势的判断,而从楼主的分享中看不到这方面的信息, 那请问您是如何选择期权合约呢,选择目前的行权价和到期日又有何依据呢? 为什么要选择这个策略呢?
期权的难点在于不仅要考虑方向,还需要预估一下时间,当然还需要考虑波动率的影响,波动率的方向也可以是交易方向。
2019-05-30 18:32 0 条评论
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double

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楼主的7手沽12月2500是为股票账户买的保险吗?
2019-05-30 20:39 1 条评论
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可能我的表述能力较差,算上楼上的兄弟已经有好几位集友对我这几组策略表达困惑。我再试着阐述一下这组策略的基本出发点:那就是立足卖方,而且是平值卖方,把时间价值卖出最高价。为了对冲期权标的大幅波动的风险,又买的了最远月的期权(每组策略3张)作为对冲保护。为啥买最远月呢,因为最远月期权的时间价值最便宜,等于6个月的批发价,况且远月期权是个渐近线,离得越近衰减的越快(当然,我作为期权新丁也不知道下月底12月的期权时间价值还剩多少,到下月底再计算检验吧)。这组策略应该算做多波动率吧,不管剧烈上涨还是下跌,都是能大幅盈利的。最坏情况就是期权标的在这个位置横盘,波动率下降,所有期权的时间价值都会降,这样卖出当月平值期权的权利金无法覆盖3张远月期权的成本。
第一组策略(见我做的excel表格),离平值隔了两个价位(1000点)做的对冲,成本最高,3张期权花了4000,卖出的期权只有566,卖8个当月平值购才能换回来(波动率还不能下降),这组策略几乎铁定赔钱。第二组和第三组成本接近3000,理论上平值购卖到11月底能卖出3000,最后剩3张12月虚值期权。第四和第五组成本最低,又不涉及保证金,看着不错,但是资金占用是最大的。
综合起来看,如果期权标的不波动,这五组策略赚不来大钱,赔大钱的可能倒是不小。且行且看吧,账户上是自己的钱,学习研究的动力就很足,开期权时给的100万模拟账户,密码忘掉了。
2019-05-31 18:42 0 条评论
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护盘的一天很无聊,继续一百张大业。严格遵守先卖后买,尽可能的降低手续费支出。通过盘口的观察,感觉买方比卖方更容易受单边情绪的感染。赌单边的兄弟应该把仓位放小,能排除些自身情绪对操作的干扰。策略测试还有三周才到月底,等待的感觉很无聊。



2019-06-03 16:13 2 条评论
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多空双方各自都很有底气,表现在远月的认沽和认购价差在进一步拉大,策略测试的盈利也在不断走高。看多的底气更足,过节后还有两周就到期,也就十二三个交易日了,2700的时间价值还有500多,佩服佩服,我卖的认购价格实在太低了,回头转到7月合约的时候一定要吸取这个教训。

另外,账户上的保证金总额是24000,有三张义务仓,有经验的兄弟说说到末日期权的时候,不会爆仓吧,主要是想着两张认购买回来移仓7月的时候,能在末日每张赚个四五十点差。
2019-06-05 16:34 0 条评论
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cloverlove

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楼主资金好少哦,做期权不是要50万吗
2019-06-05 18:28 1 条评论
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fiddle

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感觉用4种颜色来画每种策略的盈利折线图就很明了了
今天早上直接裸卖2700购 晚上想想还是平掉了 今天多方好像比较绝望 一天收获了不少
2019-06-05 23:47 0 条评论
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今天股市波澜壮阔,期权却半推半就的被勉强推着走,标的稳步上行,隐含波动率跌的面目全非呀。看来大家对指数的上涨措不及防,心里是抗拒的,希望大盘再坚持坚持,让大家狂热起来,隐波high起来。
回到策略测试,这五组策略的防守性太强了,换句话说就是赚不到钱,坚持到月底可能要结束这轮测试。

2019-06-11 16:00 0 条评论
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大盘跌的很冷静,期权认沽的权利仓反倒先崩溃了,还有10个交易日,沽2650已近似归零了。算了,快收盘时依次卖出策略三4张。根据测试以来的观察,跨式的保护在两侧1500点比较理想,2000点有些大了,1000成本太高。



2019-06-12 15:43 0 条评论
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随机分布 - 请宝贝转身

赞同来自: 未来好

又是无聊的一个交易日,感觉大盘向下的空间不大,向上的理由也不充足。盘中了结策略二4张,想结束备兑策略,但也懒得来回倒腾了,等待结算吧。本次策略测试就此结算清盘。
总结如下:
1.策略思路基本正确,但没有考虑隐含波动率下行的波动,这是这组策略的死穴。
2.标的上涨1000点,相应卖购卖沽组合内的保险权力仓位能较好对冲掉了价值的偏移。
3. 人类有只顾眼前的缺点,远月期权的时间价值在近月损耗可忽略不计。
4. 策略的盈利性太低,可考虑双卖,总能堵住一边。
5. 开始还觉得备兑划算,最后认识到备兑的资金利用率太低了。本来就是保证金生意,全款等着结算有点傻。当然,这也算一种强制性的仓位控制。
最后,祝愿
大家都能在期权这个战场上活出精彩。

2019-06-13 16:14 0 条评论

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