证券时报对亨通报道存在不实~

今日,我买入了亨通转债,我买入的主要逻辑之一是我认为包括证券时报在内的媒体以及投资者犯了一个错误。这个错误简明地说夏草和夏虫不一样,巴菲特和巴韭特不一样!!

大概率是大家犯了错误。

如果按照时间线描述,就是早晨我看到亨通光电(SH600487) 跌停,找了找,确定新浪财经是原始稿件,亨通旧事件的发酵有可能跟康得新实控人钟玉被捕有关,康美药业(SH600518)很明显反应了市场担忧实控人风险。

原始链接标题是:亨通光电33亿预收款与集团69亿其它应收款之谜



我判断为原始链接的依据有几条:

1、翻看雪球评论发现投资者的讨论指向这篇文章;

2、这篇文章的时间最早,后发的文章都引用了这篇文章;

3、这篇文章下边的评论非常多;

这时候我看到海老师@饕餮海说“不能小看夏草的文章,亨通有可能出大问题了。” 然后我印象中读的时候没有看到作者是夏草,所以我就返回去看,终于在文章下方看到了作者。



作者署名是夏虫,但是随后证券时报的发文讲的是知名财务分析人士夏草。





我的结论是证券时报e公司在内的媒体以及投资者都犯了一个错误,把李鬼当成了李逵。巴菲特和巴韭特都可以姓巴,但是公信力是不一样的;夏虫和夏草也是同样的道理,我认为夏草和夏虫是不一样的。如果是夏草发的,投资者的恐慌是对的,夏草是知名的财务专家,他对市场是非常有影响力的。

从夏草的履历看,夏草最初笔名为飞草,01年组建了“申草”团队,后该团队解散,06年,因到厦门读书,改名夏草。基于此,我认为夏草没有动机改名成夏虫。

我认为大概率上不包括我在内的投资者犯错误了,为此我特意调了50万买入资金,不过可惜的是在91和90元埋单了1500张未成交。

最后,我不排除我犯错误的可能,但是我认为文章不是夏草写的,这个判断对的概率远大于错的概率,而且我认为,经此一事,亨通转债(SH110056)长持等强赎的逻辑发生了变化,之前的逻辑是亨通光电是一个好公司,但是现在的逻辑要假定亨通光电是个烂公司,有没有意愿还钱?有没有能力还钱?
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发表时间 2019-05-13 14:56     最后修改时间 2019-05-13 18:28

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天书 - 学习A股、可转债、美港股、债券、现金

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这篇文章还有个问题,就是没有原始出处,我指比如财经杂志或者21世纪经济报道这样的原始出处,而不是网媒转来转去的出处。
不过,话说回来,即便这篇文章有瑕疵,也不能构成买入的理由。
当然,我已入火坑,可能有屁股的问题,请观者留意。
2019-05-13 15:05 0 条评论
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coolie - I have some dreams

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不懂,本来想摊个饼试试,等我去看的时候已经涨到95了
2019-05-13 15:07 0 条评论
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小卡 - 不求高收益,只求慢增长

赞同来自: 目标140 中医传武是骗子 lovelyta 天书 临枫 xhz3347 启明星001 传奇 aaronchen Euros ttsky jimzhou newbison更多 »

楼主把某某报道看的这么仔细。。。连一个字都不放过。我只能说你活该要赚大钱的宿命哈。。。

首先认同楼主分析,唯一让我担忧的是。亨通光电这公司在出事后,这么长时间,没有一个解释的公告是不太正常的,因为是昨天出的事情。今天巨量封跌停,如果很坦然,完全可以来个简短的公告,告知大家一下。可是他们居然什么都没有做。。我觉得不合理。。
所以从逻辑上说,公司真的有问题,他们不知道怎么解释。还是磋商对策。。
如果以上分析正确。那么即便亨通没有大问题。只有大股东涉嫌侵占的问题。股票的估值也不该像以前一样,在100元以上还给予高溢价了。。如果按照普通公司的估值,那么对标雅化转债,转债的现价也没有太过低估了。。。

所以鉴于该转债的不确定性较高,我觉得拉高应该减仓。。明天等公司澄清的公告,再做判断
2019-05-13 15:09 1 条评论
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kuangren078 - 90后金融民工

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中午开盘 犹豫一下要不要做日内 ,多想了一会就上去了
2019-05-13 15:09 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: 主任卡员 永别二级 cile sirouni 三板斧plus maen 落花同梦寒于心更多 »

夏草和夏虫不一样我同意
关键是他们说的大股东占用上市公司资金这事情是不是存在
2019-05-13 15:09 1 条评论
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Tommy51 - 此心不动,随机而动-血藏

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被楼主追溯求原精神触动了
来到股市,需要这样一番专注和证伪精神
当然,其他方面也需要具备
祝楼主逻辑下吃肉
2019-05-13 15:12 0 条评论
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观道 - 桃花溪钓愚人

赞同来自: 主任卡员 中医传武是骗子 永别二级 xhz3347 海拉鲁木齐更多 »

知名人写当然影响力会大很多。但是逻辑在,如果逻辑引起普遍公众的关切,那么谁写就不太重要了,重要的只有真喝伪
2019-05-13 15:14 0 条评论
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孔曼子 - 四十不惑,中年失业男重新出发!

赞同来自: 四季

我倒没注意到作者的问题,只是觉得这文章远远算不上实锤。
哪怕最后部分内容实锤了,以亨通的质地和波动性,也不应该是最便宜的转债。
可惜90块埋伏的重兵没有成交,估计明天是买不到了。
2019-05-13 15:15 2 条评论
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lifenolimit

赞同来自: jisi07

那篇文章逻辑读来是有问题的,将集团和上市公司混为一谈,像夏草这类相对知名的财务专家不应该犯这种错误,看了楼主的分析恍然大悟。。。对于上市公司而言,整个看下来就是26亿的预付账款需要解释
2019-05-13 15:19 0 条评论
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水无常形

赞同来自: sirouni xhz3347 启明星001 三板斧plus maen 该触手时就触手更多 »

我不关心是谁写的,只关心写的是不是符合事实
2019-05-13 15:22 0 条评论
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永年 - 大道至简,天道忌巧

赞同来自: blhyl hydk 会飞的鱼1

现在市场已成惊弓之鸟,有点风吹草动的不管真假先跑了再说,这样的市场情绪,也说明了离底部不远了
2019-05-13 15:25 1 条评论
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古海十盗 - 趋势投资,寻找低风险

赞同来自: 天书

如果质疑是假的,今天是买入良机,就像我们看到很多港股的无厘头做空报告,会给我们机会。如果质疑是真实,我们不妨耐心等待事情的真相,不用着急买入。
2019-05-13 15:27 0 条评论
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馒头小二

赞同来自: 天书 audoe 韭菜炒饭

我今天买入很痛转债的理由很简单,一个AA+的转债,只要不退市,在当前水位92的价格就值得买。屁股决定脑袋。至于痛不痛,待正股开版后来验证。
2019-05-13 15:28 0 条评论
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一块炸猪排

赞同来自:

其实对比一下其他类似的a股上市公司,例如长飞光纤,同样也有应收款占比高,存货多,的问题。
亨通需预付很高,而且财务费用连续加速增长,公司可能杠杆太高,在经济下行时压力很大,政府很可能要伸手援助了。
2019-05-13 15:29 0 条评论
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ptly

赞同来自:

发现的晚,再进去没什么意义了
2019-05-13 15:49 0 条评论
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玉蝴蝶2589 - 哼哼哈嘿

赞同来自:

楼主好眼力 佩服
2019-05-13 15:59 0 条评论
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phrol

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我今天也买了
2019-05-13 16:04 0 条评论
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sirouni

赞同来自: 杨百捞 xhz3347 白云22 Euros rypan littlefrog更多 »

压路机前捡硬币也是技术活
2019-05-13 16:11 0 条评论
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孔曼子 - 四十不惑,中年失业男重新出发!

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澄清公告出来了,看来问题不会太大,今天低位买的估计能吃点小肉了。
2019-05-13 16:13 0 条评论
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xuyongnn

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除非正股涨回去,否则即使问题不大也不会有什么肉了, 目前溢价28.4%, 是正常定价。 如果问题大, 马上下一个台阶, 风险收益比低。
2019-05-13 16:17 0 条评论
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cheche88 - ..

赞同来自:

Mark
2019-05-13 16:21 0 条评论
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抖腿狂魔 - 我有一只会下蛋的鸡

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澄清公告发了
2019-05-13 16:26 0 条评论
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nicho123 - 投资失败,准备自尽

赞同来自: xhz3347 abaidai

康美出年报之前都在说康美上岸了。
2019-05-13 16:32 1 条评论
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zzzzv

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今天都没注意,错过了
2019-05-13 16:36 0 条评论
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孔曼子 - 四十不惑,中年失业男重新出发!

赞同来自:

仔细看了澄清公告,被质疑的问题都有正面回应,以我粗浅的财务知识没有发现明显的破绽。
质疑里面最大的雷是预付款的问题,然而预付款已经由26亿降到10亿了,客户是央企,承兑汇票预付。感觉这个雷明显实锤不了了,其他的雷基本没啥威力就不多说了。
夏虫的水平,确实比夏草差远了。
2019-05-13 16:36 0 条评论
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黄单车

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我不管,我就是看到价格摊大饼买了的下一个档位没到 等待ing
2019-05-13 16:41 0 条评论
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xhz3347

赞同来自: 静虚

我觉得大家可能觉得转债就没有太大风险。这个是干刀口舔血的收益。只要对一次就会上瘾,下一次运气也会这么好吗。都说追涨杀跌,追涨杀跌至少说明有在执行交易纪律老实止损。
2019-05-13 16:47 1 条评论
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孔曼子 - 四十不惑,中年失业男重新出发!

赞同来自:

凯乐科技今天的e互动,与亨通的公告可相互印证,可以确定最大的雷已经排除。
董秘你好,今天大跌,凯乐与亨通现在还有多少业务往来?最好告诉一下我们这些股东们
凯乐科技:
您好!感谢您对公司的关注。专网通信后端加工业务收到的是100%预付款,公司不存在风险。今年1月份以来,公司已经停止了低毛利的专网通信后端加工业务。谢谢!
2019-05-13 16:55 6 条评论
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守猪待two - 等待是一种信仰

赞同来自: cu4378 静虚

亨通光电存疑
1、利润高增长,从2013年的2.9个亿,只用了五年时间,就翻到了2018年度的25个亿的净利润,这个复合收益太牛逼,使人怀疑为什么苦逼的电缆行业,能跑出这么牛逼的复合收益
2、筹资大幅净流入,翻看五年以来的现金流量表,没有一年的筹资净流入额是负的,也就是说亨通一直以来都在不断的筹资
3、分红稀疏

好公司多的是,存疑的公司为啥要陪着他玩耍,又不是大股东
君子不立危墙之下
2019-05-13 16:56 2 条评论
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大黑蚊子

赞同来自: cjplove 割总 Troy11 lin_agan xhz3347 火锅008 newbison RorschachJ hmhou_2002 cu4378 Lipvun deathunter yemengxiyi 静虚更多 »

夏虫还是夏草意义不大,问题是亨通澄清公告绵软无力。
亨通澄清公告这句“公司向凯乐科技支付银行承兑汇票,采购时未发生实际的现金支出。”,尼玛这是骗我们不知道啥叫银行承兑汇票么?提示付款的时候你难道不出钱?靠!
前面有朋友说的好,这件事对亨通的影响在于估值策略变了。之前是金子堆里挑石头,现在是石头堆里挑金子,投资者要求更高的估值护城河是一定的。
看了下亨通的报表,其他不好说,大股东通过关联交易占用上市公司资金这事儿估计是实锤没跑。这种撞在枪口上的,我觉得大概率还得有至少一到两个跌停。

这种情况下,我选择亏损清仓亨通转债,出来再看吧。
2019-05-13 17:12 5 条评论
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守猪待two - 等待是一种信仰

赞同来自: 永别二级 大仲马一世 炒股几年赚钱啦 xingjdcn 赵大星 hydk 三板斧plus 橄榄绿123 割总 rypan 趋势交易者 xhz3347 karwor 火锅008 老牛先生 tank503 易泽成 ziwu 哇啦哇啦哇啦 abaidai 麦田守望者 newbison hljmsfy 静虚 olimazhang RorschachJ hmhou_2002 ngtjh wuuxee Gasol 夜路沙冷 focus617 sirouni 塔塔桔 jason666888 yemengxiyi 东安龙更多 »

我经历了尔康的暴雷,经历了神雾的暴雷,经历了康得新的暴雷,经历了三聚的大幅下挫
每次市场对这些公司质疑时,公司包括雪球上其他投资者总是能找出合理的解释来证实质疑内容的合理性
不过无一例外的是最终都雷了
时间是最大的杀器
我所获得的经验是,不要看他们说了什么,要看他们做了什么
如果一种盈利模式,需要靠着不断的筹资来保持账面高增长,那是需要投资人保持警惕的
因为筹资(股权和债务)是实打实的,而盈利只保持在账面,是虚的。(没有分红去证实)
民企特别是中国的民企,道德风险,有时候被大幅度低估
2019-05-13 17:13 4 条评论
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东方龙2014

赞同来自: XFD

作为市场最低价破面转债,仅此一条就是买入理由。
2019-05-13 17:21 1 条评论
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mingmingniu

赞同来自: smic2010 静虚

楼主细心,但是谁写的重要还是写的什么重要?
2019-05-13 17:27 2 条评论
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rypan - 防守反击!

赞同来自: xhz3347

君子不立危墙之下

喜欢压路机前捡硬币的当我没说
2019-05-13 17:48 4 条评论
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XFD - 时间就是金钱

赞同来自: wuuxee

我也买了一点。很佩服楼主的研究精神,大赞!

只买一点的原因是今天的量放大明细,感觉有机构出,根据以前买债券的习惯,等机构出完再买足。
2019-05-13 17:56 1 条评论
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临江之麋

赞同来自: 阴影下的猫 静虚 glasses jameslamgz

亨通的情况 总结下来是这样的:
1. 公司在光纤光缆行业市占率就是很高,不用担心营收造假之类的。
2. 这个行业所有公司现金流和资产负债表都不咋地,三角债问题确实严重。
3.不敢说没问题,但是事件力度不够,构不成大雷。
4. 转债估值很一般,作为个人投资者这个价位没有很大意义。
2019-05-13 18:12 2 条评论
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lgs11

赞同来自: 静虚 Gasol

亨通光电目前看,行业基本面已经有所下滑了,一季报有预兆
2019-05-13 18:12 0 条评论
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发现价格 - 职业股民

赞同来自: 静虚

基本就是已经上车的说问题不大
还没上车的,不准备上车,或者想更低点上车的说问题严重
2019-05-13 18:15 0 条评论
2

lgs11

赞同来自: XFD 静虚

应该不至于很大的雷,怕的是跌下去再上来,股票大波动,转债小波动,类似雨虹
2019-05-13 18:16 0 条评论
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马背上的醉乞丐 - 马背上的醉乞丐

赞同来自:

你自己说了半天都没讲清楚逻辑。
就是说别人报道的你认为是假的你自己说对的是吧?
2019-05-13 18:41 0 条评论
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黎明潜伏

赞同来自:

康得新(002450)26日晚回复深交所关注函称,有关媒体刊登的报道部分内容失实,国际评级机构穆迪并未下调公司评级结果。公司目前生产经营情况一切正常,财务结构处于安全合理水平。(来源:深圳商报 2018年06月27日)
________________________________
康美药业发布关于媒体报道的澄清说明
........................................
公司郑重提醒广大投资者:公司指定信息披露媒体为上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》, 公司发布的信息以在上述指定媒体刊登的公告为准,敬请广大投资者理性投资,注意风险。对于近期媒体未经核实的不实报道,公司将保留法律追究的权利。
二〇一八年十月十八日
2019-05-13 18:43 1 条评论
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跑路皮皮 - 低风险投机

赞同来自: 千里马乐乐

我认为亨通转债再差也不至于全市场最低,持有亨通转债目前最核心的问题应该是有没有违约的风险。今天很幸运中午91.65埋的一个小单成交了。
2019-05-13 19:11 3 条评论
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qcz997 - 80后金融狗

赞同来自: 熊少非 huahua1999 wdwonderone

凯乐科技已经否认了。又是几十亿人间蒸发了
楼主套傻了以至于无法面对现实
2019-05-13 19:22 2 条评论
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分金街

赞同来自:

我随便说两句,我之前中了3签亨通,然后我准备留着因为这公司印象中是个白马,然后转债还没上市,这公司又抛出定增还是发债的预案。
我就琢磨这公司圈钱的吃香太难看了,是不是有啥问题,然后开盘就抛了。现在看果然是有点问题。
2019-05-13 20:01 0 条评论
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静虚 - 不失其所者久也

赞同来自:

果然是仓位重了。
2019-05-13 20:47 2 条评论
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小卡 - 不求高收益,只求慢增长

赞同来自: 路上有光 RorschachJ 股足干劲 vvvchang 千里马乐乐 jjkang 哥斯拉顾更多 »

看了好几个人说,楼主是因为仓位重了,所以写这篇文章。。。。我是觉得呢。。所谓的仓位重了的错觉应该是楼主说计划买50万吧。这个数字,是要看人的。。对我来说,不算仓位轻。但是对楼主就是一个随便买着玩的数字哈。。。。
所以大家在评论的时候,一定要谨慎,省的被人觉得贫穷限制了你们的想象力,那就不好了。
2019-05-13 21:37 0 条评论
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周易转债

赞同来自: RorschachJ 妖红 静虚

亨通有多个疑点,一是大牛股的第一次大跌,高位,绝对高位,没有任何支撑点,二是区区报道就一字板封跌停,诡异,至少是筹码松动。俗话说人心散了,队伍不好带了。三是友军火力支援不够,(俗话说就怕猪一样的队友)。综合分析,死定啦。
2019-05-13 21:50 0 条评论
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山水蝶翠 - 70后修士

赞同来自: hydk 蒹葭苍苍

我预感明天能见到90以下的价格,楼主这50万生力军不会上不去车的,祝好运!
2019-05-13 23:15 0 条评论
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bambilu - 技术研究

赞同来自: 静虚

是虫还是草,还是冬虫夏草?呵呵
2019-05-13 23:34 0 条评论
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AK47888

赞同来自: 静虚 千里马乐乐

中国企业,几乎没有不作假的,程度不同而已
2019-05-13 23:57 0 条评论
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huxj2015 - 与众不同就是时髦!

赞同来自: 静虚

95%以上的中国上市公司都有作假,宁信其有,勿信其无。二康刚开始被质疑时,它也是万般抵赖的。
2019-05-14 08:25 0 条评论
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tintin - 70后IT男

赞同来自: 水无常形

夏草和夏虫其实是一个人啊!

冬虫夏草,没听说过吗?
2019-05-14 08:30 1 条评论
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古海十盗 - 趋势投资,寻找低风险

赞同来自:

无风不起浪,小心为上!
2019-05-14 09:24 0 条评论
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四季 - 眼里有光,心中有诗

赞同来自:

亨通开板咯
2019-05-14 09:26 0 条评论
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孔曼子 - 四十不惑,中年失业男重新出发!

赞同来自: muyu2010 只买一半 肖申克的九叔 寒江蓑笠 Euros Kylinhn yumiaopaul 潜水哥 lonelycity fenglingyouwu secrets_bj Lucifer1119更多 »

今天开盘98抛亨通转债换成亨通正股了。昨晚查了近三小时资料,下载文件数十份反复研究。看了几条新闻就开喷的同志请不要说别人是赌徒,我坚持低风险投资已经十几年了。
2019-05-14 09:44 7 条评论
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yygg011 - 为实现财务自由而奋斗

赞同来自: 静虚

既然身在赌场就安心去赌吧,别找这么多安慰自己的借口了,脱了新装都一样,A股90%以上浑身都是屎,债券都不能信,股票就更别谈了,别跟我说转债不一样,当你发现什么都是假的,它还不起债的时候什么都一样。
2019-05-14 09:52 0 条评论
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lose706

赞同来自: hygron

今天再往下挂单了亨通转,89.5,虽然我也知道90以下买到概率不大,但低风险者就是在不花金钱时候会去摸摸奖,尽管人们不觉得这不是摸奖而是入坑。总觉得我贸易战开打刮冬风,一切皆有可能。不想今儿去回归了理性。
2019-05-14 10:22 0 条评论
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yumiaopaul

赞同来自: 孔曼子

  1. 去年收入340,光纤100, 毛利率~40%,净利润率9%。今年量增价砍半,算个收入-30%,净利润维持不变。100*0.7*0.09=6.3亿(yoy -30%),其他业务240,增长15%,净利润率下降1ppt->7% 240*1.15*0.07=19亿(yoy 维持)。今天净利润~25(没算少数股东,小几个百分点),
  2. 就算再差点,光纤业务净利润3个亿。其他业务0增长(很小概率),净利润还是20亿,
  3. 现在市值300亿。对应修正pe 12-15,不贵不便宜。 看纯光纤的长飞,港股年初至今-17%,pe在8倍。长飞A股18x。 A股好多盈利预测还没有修正光纤砍半。
  4. 目前看到的公开信息,公司回应还是很正面的,
  5. 交易角度看,亨通现在16.23 309亿,短期低点15.85 -3%,短期回到个330亿,是可以的 7% ,-3%vs7% 还可以, 517世界电信日可能发5G临时商用牌照,是个催化剂。中长期看,历史比较便宜的时候12x, 用修正pe, 还有-20%的下行,

今天早上我也干了正股
2019-05-14 11:18 1 条评论
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dc10000

赞同来自: 破烂王 静虚 雪山洗澡 蒯希明

昨天开盘就把这个转债卖了。
走在大街上,看到有人打架,最应该做的,是马上躲避免被误伤,而不是上前分辨是非。
2019-05-14 11:31 0 条评论
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tenixboy - 80后金融男

赞同来自:

今天苏州日报头版报道了亨通,虽然内容看似与此次事件无关,但是是正面报道
2019-05-14 15:12 0 条评论
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孔曼子 - 四十不惑,中年失业男重新出发!

赞同来自: Euros 加油 yd1231 lzrhmz park 帅牛 brightsky 闲菜 夜路沙冷 天书 作业写完没 黄单车 lyjgeorge 谈笑间倾家荡产 king666 py_lintao dorly 阿杜 hello123更多 »

亨通正股16.8以上已卖出,后面也许还有带风险的利润,留给喜欢炒股的同志们吧。
前天晚上近3小时的努力没有白费,一些感悟:
1. 一定要看原始报表,不要嫌麻烦只看网络新闻啊,更不要受没有太多根据的舆论左右。
2. 操作计划要灵活,并严格执行。我的B计划是抄底凯乐科技,虽然没有实施但也不错。
3. 知道自己的不足,我的财务分析能力可能也就夏虫的水平,并不能确保无雷,快进快出为上。
2019-05-15 09:50 3 条评论
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黄单车

赞同来自:

摊大饼买的亨通转债在99.80卖出一层 感谢市场。
2019-05-15 10:37 0 条评论
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周易转债

赞同来自:

中天转债不服,杠上了。
2019-05-23 08:24 0 条评论

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