央行副行长:中国股市正显示出触底和复苏迹象

圈小罗




上周五在万众期待下,3月份的经济数据终于出炉了,其中大家比较关注的M2-3月份同比增8.6%,预期值8.2%;社融规模增量2.86万亿,预期1.85万亿。一般说来,货币是经济运行的血液,血液充沛,经济短期就会回升,股市作为经济的晴雨表一般会提前反应市场,在经济触底反弹前股市也会提前开启一波行情。以史为鉴,M2的触底回升往往也意味着股市反弹的开始。



图片来自WIND

社融数据是宏观分析里另一个重要指标,它代表着个人和企业借钱融资的规模。社融规模增量越高,说明大家都愿意去借钱消费或者企业扩张,代表的是经济繁荣。如果社融规模增量下降,说明大家都不愿意去借钱消费、企业扩张,对应的就是经济衰退。我们在一月份社融规模远超预期时的文章中提到过,观察社融是否真正改善需要关注其连续性,仅看一个月的数据并不能充分论证经济是否真正走出底部区域。

就目前来看,结合如今3月份的数据,我们可以将一季度的汇总起来去和2018年1-3月数据进行对比,2018年第一季度的社融增量是5.84万亿,2019年第一季度的社融增量是8.18万亿,比上年同期多2.34万亿元。再加上下面这张人民币贷款拆项对比图,可以看到增幅较大的为两项:企业短贷和票据融资,分别占据了8000亿和4500亿左右,说明目前新增的贷款主要流向了短期市场,虽然对于补充实体经济流动性有一定帮助,但仍能看出银行放贷还是趋于保守的,对于企业经营起到更大作用的中长贷并未出现大幅上涨。小伙伴们后续可以关注下最新工业增加值数据,如果与社融规模超预期幅度差别不大,则说明经济真正的走出底部,如果相差较大,说明社融规模的大幅增长可能只是增加了短周期流转,治标未治本,并没有达到预期的支撑实体经济的效果。



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不过不管经济是否真正走出困境,这些经济数据对于市场短期的利好作用还是很强大的;就A50指数来看,从本周五上午收盘的低点最高已反弹了近2.7个百分点。不过A50指数代表了市场上的大盘股,假使经济真的见底反弹,受益于资金流动性补充最大的将是有一定盈利保障的中盘股,以今年2月15日公布1月份的社融数据为例,在此后的一个月(2019.2.15-2019.3.14),中证500和创业板指的涨幅分别为16.91%和21.16%,作为对应的大盘股沪深300的涨幅为8.71%。而3月15日至今(2019.3.15-2019.4.12)的一个月里大盘蓝筹则又重拾优势,沪深300、中证500、创业板指的涨幅则分别为7.84%,7.85%,2.76%。所以短期来看,社融规模及货币增速超预期对于中盘股的利好效应更大一些。







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短期市场虽说向上空间犹存,但个股风险大伙依然要提防。今年来万得全A已经上涨了35%,基本上爬出了2018年的深坑,大致回到了2017年8月份的水平,这也使得今年减持规模有所抬升。就目前数据来看,今年来减持比例占总股本在10%以上的有26家,并且近期涨幅比较妖的一些个股也出现了一些减持迹象,小伙伴们可适当关注下这些利空个股来避免踩雷。



数据来自WIND

今天下午的时候,人行副行长针对二级市场发声,强调了A股目前正显示出触底和复苏迹象,并且外资也在不断的加码大A股。结合目前市场流动性及宏观经济数据来看,最坏的阶段或许已经过去,适当提高仓位也是可行的。



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今天就这样,白了个白~

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发表时间 2019-04-15 10:45

赞同来自: 白石子

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与时间为友 - 安静,平和

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同意复苏判断,但不同意触底
2019-04-15 12:20 0 条评论
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潇洒唯东坡呀

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这是行长?
想当股长?
2450到3200几个月了,现在说股市触底?而且还是只显示出?
你丫的
2019-04-15 12:24 0 条评论
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牛村村民 - 弱水三千,只取一瓢

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不应该评价股市吧?
2019-04-15 12:25 0 条评论
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jako

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感觉今年a股真跌不下去了,满仓加融资干吧
2019-04-15 14:37 0 条评论

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