投资股票需要三个理解——再论贵州茅台可以站上1200元

投资债券,有德隆的三个知道,大概是说投资的时间、风险和收益是明确的,所以不怕,机会来了就大胆搞。那投资股票呢,我的认识是,得有三个理解,就是对企业的理解、对市场的理解、对自己个性的理解。 何为三个理解呀,请听狼君说来:
(1)对企业的理解。你得大概理解企业的经营业务,能粗略预测企业未来两三年的经营路径,并且,也很重要,你得掌握一套企业估值的体系,这套体系可以将你对企业的理解,转变为内在价值的估计。对企业经营的理解很重要,能稳妥谨慎地将这种理解转化为内在价值的估计同样重要。有了对企业经营的理解和相对准确的估值,你就站在岩石上,不会随市场沉浮起荡。
(2)对市场的理解。你得大概理解市场的组成和进入退出激励机制,基金、游资、国家队、散户的进退条件是很不一样的;你得了解股市历史,尤其是大泡沫和萧条时期的人性变迁;你得了解点乌合之众和大众心理学,知道市场有时候是疯子,有时候是傻子,虽然变疯和变傻的时间并不确定,没关系,你能看出它是疯的还是傻的就行了。
(3)对自己个性的理解。你得了解自己,可简单分三种,一种是认为自己是对,就敢“逆势加仓、短期亏钱”还巨爽的,这种人生活中往往牛气,特立独行而豪爽;第二种是属于“可以比别人少赚,亏钱就比较难受”,这种人往往谨慎而明智;第三种是“患得患失”,看见跌了就想跑,看见别人赚了又万分不开心。前两种相对容易找到自己的交易风格,第三种人,你得改,得好好学习或者离开。
以上三个理解,没有那么简单,精通三个算是大师了,能掌握两个也是卓越投资者了。以下这种伙伴大概就是没理解的:
(1)一来谈估值就给你扯是艺术,我呸哦。围棋还艺术呢,怎么被狗给啃了,艺术首先还要讲点科学呢,画家都要懂点光影原理、要懂点透视原理呢,先规规矩矩描摹写实呢。你匠人技艺都不懂,配谈艺术,你得是大师,才有资格谈艺术!
(2)你给他谈贵州茅台估值贵了,他给你说是你不懂它的价值。你自己的要求回报率很低,或者你希望赚市场的钱,当然可以买,但你认为是伟大企业买到就是赚到,这就是傻了。把企业的估值和市场的出价比一比,还是需要的。
最后,想说的是,茅台完全可能站上1200元,因为我知道市场疯起来茅台1200元算个鸟,但不要再给我论证它真值1200元,也不要在将来给我说,“我买了又赚好多,所以狼君傻”。因为我知道重要的是“多点三个理解”,理解企业和估值、理解市场、认清自己,合格的投资者应该“始终站在坚实保守的企业估值上,对市场有敬畏但保持清醒,不断完善适合自己个性和时代变迁的交易体系”。有了三个理解,单个股票的确切回报时间、风险和收益仍是未知的,但坚持高价值股票组合并拉长时间后,达到“低风险,高于无风险利率5~10个点收益”却是可以乐观的。
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xqpicc

赞同来自: suliang

完全赞同
2019-04-05 10:55 1 条评论
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andjsmile -

赞同来自: goodguy 中医传武是骗子 4482755997 杨俊卿 第三舞台 Poi wqsdm更多 »

  • 茅台1200元?十分搞笑。

3年前,我就看过茅台。他把所有的利润以定存的方式存在一家名字叫:遵义农商行的银行里。

你觉得有一天他要取回来,银行会干吗?地方政府会干吗?这是一个官商利益共同体。

所以问题来了,你的一张银行卡里存了1500亿,但你永远也取不回来,请问这张银行卡值多少钱?

买茅台=买一颗美丽的定时炸弹,你不知道市场什么时候突然觉醒这钱永远摸不到,兄弟。

全部都是手打了,希望你梦醒了。

还有高度酒一等致癌物,这种不创造价值的公司早点倒了好。舆论还要营造喝茅台不伤身的氛围,粉饰太平,笑掉大牙。
2019-04-05 11:11 1 条评论
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赵甲 - 将军赶路,不追小兔。

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上次三季报出来,都闪崩了。忘记了?
2019-04-05 12:35 1 条评论
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tedhan

赞同来自: 夜寐陶然 suliang

估值贵不贵,是公说公有理,婆说婆有理,因为每个人心中的折现率不一样。但是从企业质地和确定性来讲,茅台确实可以排到A股第一名。
2019-04-05 12:39 0 条评论
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andjsmile -

赞同来自: 青箫竹戟 杨俊卿 hydk

前面搜了一下关键字:喝白酒

百度第一篇是这样的:

1、可以增强血管弹性,减少血管破裂的可能性。
2、增强心脏功能,使心脏慢而有力。
3、减少激素的产生,过多的肾上腺素会引起动脉血管疾病。
4、减少血凝块的形成,减少心肌梗塞的可能性。
5、减少甘油三脂和胆固醇在动脉壁上的聚积,也能减少血糖转化成甘油三脂的机会。
6、减少人体腹部脂肪的积聚,保持人体的形体美。
7、抵抗疾病。白酒中的化合物具有抗病毒、抗炎症、抗氧化等活性功效。
8、增强肌肉力量,强健腿足、筋骨,并能使关节灵活,促进人体血液循环和新陈代谢。
9、增强消化腺的分泌功能,促进胃肠有规律的蠕动。

可叹 可笑 可悲
2019-04-05 12:50 0 条评论
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天书 - 学习A股、可转债、美港股、债券、现金

赞同来自: 静月水中流

@andjsmile 你也太自以为是了,好歹搞清楚楼主的真正观点再批判啊,在认为茅台估值很贵这点上楼主和你是一个战线的,好嘛。。。
比如楼主昨晚的文章:https://www.jisilu.cn/question/310014
2019-04-05 12:58 0 条评论
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andjsmile -

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擦, 原来是友军啊,误伤误伤
2019-04-05 13:10 0 条评论
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allensstar - IT男

赞同来自: 杨俊卿

在市场贪婪的时候,其实一直在用想象力在估值。
在市场恐慌的时候,大家才会变得比较现实。
2019-04-05 14:31 0 条评论
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未来好 - 漫漫期权路,是甜还是苦~

赞同来自: 老男人智能家居 杨俊卿

同意楼主观点,我也相信茅台很可能会到1200元,但不认同茅台值1200~即便800都是泡沫~
2019-04-05 14:39 0 条评论
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胆子真不大 - 低估分散?股债平衡!

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就算上去了也不能改变现在高估的现实,早晚还得下来!
2019-04-05 14:41 0 条评论
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烙饼姐姐 - 本人除了杂谈,经常大放技术和宏观的厥词,不喜取关,欢迎交流,喷子就免了,本人塑料小体格,遇喷子直接大写的“服”

赞同来自: piginthetree 一杯温酒 杨俊卿

楼主说的都对,就是括号2再要补充一个,而且是持有占比很高的一个,产业资本。他们减持或者增持也许不够精准,牛市前期也有减持的,但是一个正品牛,在减持增持比例上面,还是不一样的。
或者把产业资本减少减持当作一个宏观数据来看,就是说企业不那么缺钱了,实业老板们也看好经济了
最后,我其实一直没敢说过,怕被喷,茅台难道不是庄股嘛,只是像中国楼市一样,没被抛弃过而已
2019-04-05 16:33 0 条评论
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资水 - 投资是一项事业

赞同来自: goodguy Syphurith cobrasnake 可乐ABC 阿瞬 hydk更多 »

茅台的未来业绩是可以算得非常清楚的。茅台酒要窖藏5年,所以明年的销量看4年前的产量就好了。茅台酒出厂价也不是随便涨的,涨价幅度和涨价周期都有规律。所以茅台的业绩清清楚楚。

没搞懂茅台的业绩也没问题,只要想到那么多机构和散户在里面,这是被投资者研究得最透的一只票,凭什么自己能比那么多人判断更准确呢?从博弈的角度一下就想明白了,买茅台不太可能取得超额收益。所以管它能涨到多少钱呢,没有超额收益的票,不碰就是了。
2019-04-05 16:48 1 条评论
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hydk

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狗啃论,不错!
2019-04-05 16:58 0 条评论
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suliang

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前提:如果A股能站上3500点;
茅台上1200元很正常。。
2019-04-05 20:31 0 条评论
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不看不知道 - 爱好低风险

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认同楼主,投资理念的不同,造成了对一个股票的认识就不同,在这方面不会达成一致性
2019-04-05 21:37 0 条评论
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M4 - 所有你觉得很容易就能赚钱的事都不会太长久

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为什么不是1200不是1250、1150、1300?
既然换个数字也不影响前后逻辑,那么楼主的逻辑就是站不住脚的
2019-04-05 22:04 0 条评论
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响爸

赞同来自: cobrasnake

越来越觉得,在a股市场,什么时候买比较容易,也有足够的时间让你慢慢买慢慢布局;什么时候卖比较难,当市场疯掉后,市场还能继续猛干很大的空间,这段空间的处理,简直就是艺术……

不过楼主所谈的,完全赞同。
2019-04-06 13:55 0 条评论
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我是刚来的 - 当人生走到某一阶段,我决心成为富人,不为别的,只为自由

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被标题骗进来了,仔细一看,原来楼主也认为茅台高估。。。
2019-04-06 14:04 0 条评论
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恭喜您 - 青山依旧在 几度夕阳红

赞同来自: kenzh shiniantony 开云开地 gongxd jiayu2406 怒火儿 ygm_7 无名之辈 nannite 索罗狮 bluemountains 前途光明 老D投资 来国强 成亚帅 piginthetree xuminjx xxdxj lj168999 GOBE UniqueLy dongpeng121 llmlsl 歌游 阴影下的猫 jjm A精品女装 庆庆8888 sdu2011 lwcdxx a123 magelfly 果冻不叫喜之郎 hurrah 天道忌巧 建极绥猷 atalan 隔壁电工老王 yangzhihua Chyjjsl 天书更多 »

楼主的三个理解挺有道理,手动点个赞。
由于本人代表了集思录中等偏下投资水平,大部分人是这个水平,因此评估了一下自己:1)对企业的理解=不及格,没有那时间去深研企业,刚刚能看懂财报,只能买指数,个股就只能买银行之类的白马,没有能力预测行业变化,重PB,轻ROE。2)对市场的理解=及格,毕竟浸淫股市十多年,各种市场因素都知道,有盘感,对趋势有感觉,偶尔也有敏锐的时候,但是大部分时间是比较迟钝的。3)对自己个性的理解=优秀,我就是第2种人,只赚自己懂的,宁可少赚不可亏钱,别人赚得多一点不眼红,跑输指数没关系,只要赚钱就开心。
综上结论是:还是坚持低风险投资,不要妄想一夜暴富,每年7%就是我的目标。
2019-04-06 14:19 0 条评论
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我是刚来的 - 当人生走到某一阶段,我决心成为富人,不为别的,只为自由

赞同来自: UniqueLy

贵州茅台:
2018年营业收入736.39亿元;净利润352.04亿元,增幅30%,(ROE) 34.46%。分红182.64亿元,占利润51.88%。
截止3月29日,股价853.99元,总市值1.07万亿。
投资回报率3.29%

中国银行:
2018年营业收入5038亿元;净利润1800.86亿元,增幅4.45%,(ROE) 12.06%。分红541.67亿元,占利润31.1%。
截止3月29日,股价3.77元,总市值1.11万亿(按H计算0.89万亿)。
投资回报率16.22%(H股回报率20%)
2019-04-06 14:27 0 条评论
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chris笨笨 - 笨笨的程序员

赞同来自: rafale99 天书

即使我认真跟便宜了,或很贵了,不敢满仓和不敢做空茅台们是同一个理由,
2019-04-06 15:55 0 条评论
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乌镇的梧桐树

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茅台酒,就是水与酒精的混合物,外加一个商标和瓶子,利润50%,暴利啊!想当年电力股30%利润时,有人说是垄断企业,那么现在的茅台就是200%垄断企业!国酒茅台,为你准点报时!做了那么多年的广告,还是撤了国酒两字。如果70后老去,80后90后00后,根本对烈性酒不感兴趣,只能放在仓库里永远永远的存着。
2019-04-06 16:21 3 条评论
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song_song - 自动化交易编程 https://www.mql5.com/zh/users/song_song

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年轻人有多少人对茅台感兴趣的?前景堪忧
2019-04-06 17:06 1 条评论
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老老腊肉 - 成年人最大自律,是克制自己纠正别人的欲望

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从产量、售价的角度分析茅台的文章不少,
希望能看到从市场消费群体角度分析的文章,

例如:不同用户群的消费量如何?
分成:真正消费者、企业采购量、政府部门采购量、囤货者等

PB/PE/ROE这些,都没有反映生意的本质,
茅台的风险可能在于:政策或其他原因导致的用户群消费习惯或者采购习惯的变化

从车载广播、电视购物的茅台xxx一箱的广告,超市很多100一瓶的茅台,个人直觉怀疑茅台在高端市场的真实消费量,一个销量火爆的奢侈品应该没有必要推出、还推广那些掉身价的低端酒
2019-12-07 19:51 1 条评论
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Brownxu - 山人自有妙计

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贵州茅台有贵的理由,不炒股的人都懂。问题是那个长春高新,是不是要优化一下报表,感觉有点单薄……
2019-12-07 20:06 0 条评论
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jsl20190118

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楼主的3个理解都不太重要 最重要的是对企业具体产品的理解 比如飞天茅台 究竟是它极度好喝? 还是因为品牌人为造势? 还是因为这2方面的合力? 这就需要你仔细体会了 不同的原因会造成不同的后果:
1 如果只是极度好喝 那么茅台股价会长期缓慢向上
2 如果只是品牌人为造势 那么将来茅台的股价风险很大
3 如果是这2方面的合力 那么茅台的发展潜力无限 什么时候买入都是正确的
2019-12-07 20:44 1 条评论
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xzyfycz

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三个理解不错,看评论能看懂的不多。理解的自然理解,不理解的说了也白说。
2019-12-07 21:53 0 条评论
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卓悦然 - 要拥有必先懂失去怎接受!

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我始终认为茅台不如中石油,方方面面都不如!!
2019-12-07 22:13 0 条评论
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再努力一点

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茅台长期站上1200一点问题都没有,我说的是酒,飞天茅台
2019-12-07 22:20 0 条评论
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量化投资先锋 - 老IT

赞同来自: 一路同行6

1、我对企业理解:
太过个性化,很难有标准答案。不要未来两三年,我连下个月都不知道。
基本以基金为主。

2、我对市场理解:
我认为市场存在三种博弈关系:
(1)竞争
(2)合作
(3)破坏
要和强者站在一个战壕里。

3、我对自己理解:
(1)我不能保证我做得都是对的。
(2)我不能犯致命错误。
(3)我尽可能少犯错误。
(4)我不是天才,只要比多数人强一点就行。
(5)我只保底,不封顶。
2019-12-07 22:37 0 条评论
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aRe00t

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不仅站上了 1200,还到了1700...
2020-11-20 16:20 0 条评论
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KKKKKKK - 这人很懒,什么也没留!

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看懂茅台的属性没?
2020-11-20 16:32 0 条评论

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