沪深300指数投资工具怎么选?

不管牛市来不来,投资者手中总得有几件称心如意的武器。基金的江湖,十八般武器令人眼花缭乱。今儿个就来聊聊我们最耳熟能详的指数——沪深300,谈谈沪深300指数投资工具怎么选。

我承诺,本文没有受到任何基金公司的赞助与支持,是本人按照自己的心意独立自主完成的。

本文的指数或指数基金工具对比将依次渐进,从ETF、指数增强、沪深300衍生风格指数三次层次来写作。

01 | ETF:低费率是王道

从ETF的情况来看,虽然易方达沪深300ETF(510310)因成立时间较晚,缺少2013年度的数据,我们也能大致推算出,管理费 托管费率仅为普通沪深300ETF一半的易方达沪深300ETF有望在投资马拉松赛中领先半个身位。


狭路相逢,低费率者胜

但有些遗憾的是,ETF投资并非费率最低是王道,有的时候抢先布局才是王道。华夏与华泰柏瑞的沪深300ETF虽然费率比易方达贵了,但是场内投资的流动性却好上了很多。

易方达沪深300ETF近来交易量稳定在千万量级,而华夏和华泰柏瑞的沪深300ETF日成交量则高达几亿甚至十几亿的量级。

小结:沪深300ETF因为管理费、托管费、指数授权费、交易佣金等成本无法跑赢理想中的沪深300全收益指数,而管理费 托管费低的沪深300ETF能够将现实靠近理想。稍有遗憾的是,费率最低不等于知名度最高,看来市场先生远不是多么聪明。

02 | 沪深300指数增强:概率取胜

本文选取了四个成立于2013年之前的老牌沪深300指数增强型基金。


300增强整体超额收益喜人

从数据统计看,纳入沪深300指数增强型基金后,13-18年度表现最佳的头衔,每一年均被沪深300指数增强摘得。

总的来说,在13-18年中,表内沪深300指数增强型基金跑赢沪深300全收益指数的概率很大。

从投资回报上看,沪深300指数增强型基金的表现与费率的关系不大,而与基金管理人指数增强策略的运用关系很大。

小结:押宝一只沪深300指数增强也许不是明智的选择,选择3-4只规模适中,基金管理团队实力雄厚且人员稳定的300增强也许是不错的选择。要注意的是,普涨行情因为300增强股票仓位低于ETF,指数增强策略也会暂时失灵。

03 | 沪深300衍生指数:对因子的信仰

最后,我们在把沪深300价值指数与沪深300行业中性低波动指数纳入考察范围。



300价值与300行业中性低波动指数胜率颇高

沪深300价值指数是在沪深300指数中按照价值因子评分的高低选取100家公司,调整权重重新编制成指数。

从价值投资长期具有有效性来看,如果对价值因子有信仰,在估值合理的时候持有沪深300价值指数,长期来看相较沪深300指数有明显的超额收益。

13-18年,沪深300价值指数的总回报与绩优沪深300指数增强基金业绩相仿。但要注意的是,在普涨行情中,价值因子短暂失灵,15年上半年,19年至今,沪深300价值指数阶段性表现落后于沪深300指数。

沪深300行业中性低波动指数对应的投资工具新成立,华安沪深300行业中性低波动ETF(512270)理论上说未来的表现会弱于全收益指数。

即便如此,考虑到沪深300行业中性低波动指数过往表现优秀,对这一指数投资工具的研究不可忽视。但从实际情况看,该基金曾延长募集期,想来基金初始规模不大,能否引起市场关注也要慢慢观察。

要注意的是,行业中性低波动策略在依然会阶段性跑输市场,尤其是在价值因子表现突出的时候,沪深300行业中性低波动指数很有可能跑输沪深300价值指数。

小结:若对价值因子、行业中性低波动因子有信心,这两个沪深300衍生指数也许是不错的投资选择。从中庸的角度考虑,沪深300价值与沪深300行业中性低波动指数有一定的你强我弱关系,两者等权重投资或许也是一种增强沪深300指数的方法。
发表时间 2019-03-07 11:08     最后修改时间 2019-03-07 11:08

赞同来自: tomxiaoyu 三木魔法的 hkkkk 开心在读书 干啥啥不行 babbyhe 岁月如梭 simpleway IHau Tree020417 syrtis_syj更多 »

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suliang

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非常好,谢谢分享
2019-03-07 20:59 0 条评论
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XABQ

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谢谢指导。
2019-03-07 21:31 0 条评论
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hanl7 - 目标15%

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Mark
2019-03-07 21:42 0 条评论
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wufu - 时间自由追寻者

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2019-03-07 21:43 0 条评论
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Nodo

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楼主辛苦了,受益。
2019-03-07 21:48 0 条评论
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蹒跚学步 - 80后

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谢谢楼主分享。
2019-07-09 17:40 0 条评论
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183ok

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2021-01-07 09:05 0 条评论
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fireflyming

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MARK
2021-01-07 09:19 0 条评论
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Kevin时光 - 知新

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Mark
2021-01-07 13:55 0 条评论
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干啥啥不行

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谢谢分享,来学习~
2021-01-07 14:39 0 条评论
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中央C

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谢谢分享,Mark
2021-01-07 14:52 0 条评论
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三木魔法的

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谢谢 分享 ,虽然还看不懂
2021-02-03 18:20 0 条评论
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雷神2019 - 赚钱好难诶...

赞同来自: air2020

上面的评论都没有营养,“01 | ETF:低费率是王道”
博时沪深300指数A(050002):管理费率0.98%(每年),托管费率0.20%(每年)
易方达沪深300ETF(510310):管理费率0.15%(每年),托管费率0.05%(每年)
便宜没好货?

2021-02-04 12:52 0 条评论
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air2020 - 70后,还学得动!

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mark
2021-02-04 13:44 0 条评论
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v3kk2

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之前我问过论坛的同志们如何投,同志们推荐了远期实值期权。我觉得不错,非常nice。
2021-02-04 13:48 0 条评论
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开心在读书 - 一颗向往自由的心

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Mark
2021-02-04 13:50 0 条评论
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0Aries0 - 反身性为盾,黑天鹅为矛

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1 自己用期权合成多头,根据回撤比例加杠杆
2 或者卖虚2-3档购权做牛市价差,控制时间价值为正。再加杠杆

只要能控制好杠杆率不爆仓,长期必然跑赢/平沪深300*杠杆率,
2021-02-04 13:52 0 条评论

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