全球市场回顾及展望(三):掌握外汇及大宗商品市场的这些关键词

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2018年全球市场中,原油交易量仍达到近40%,同时,美元仍然是外汇持盘中占比最大的货币,同时黄金也持续受到广泛的关注。各大品种今年都极具波动性,2019年,他们将何去何从?

英为财情Investing.com推出年终系列文章,为您总结2018、展望2019全球投资市场。本篇为系列文章第三篇,文章将主要回顾2018年美元和英镑等外汇品种以及原油、黄金的走势,以及这一系列品种在2019年可能的表现。

2018年全球市场回顾及2019年展望(一):贸易摩擦贯穿全年 新兴市场机会来临?
2018年全球市场回顾及2019年展望(二):全球股市谁领风骚?
2018年全球市场回顾及2019年展望(四):加密货币2019年会好吗?

美元凛冬将至?英镑前景还看“脱欧”
2018年以来,由于贸易摩擦引起的避险情绪带动以及美联储连续加息的提振等原因,美元开启了上行走势,美元指数涨近5%,较2月的低位则上涨逾8%,相较而言,日元、欧元等货币今年则遭到了压制,与此同时,新兴市场货币也受到重挫。


随着2018年的结束,目前市场对于美元2019年的走势甚嚣尘上,资深外汇分析师Kathy Lien在为英为财情Investing.com撰文《2019年美元走势展望:今年的强劲涨势料难以复制》中提到,现在,美元的美好时光要结束了。在过去的两个月里,美元毫无上涨动能。相反,随着美元兑所有主要货币下跌,整体趋势已经逆转。进入2019年,最大的问题是美元是否会回吐其2018年的全部收益。

Kathy Lien认为,2019年,由于美国有史以来最长的扩张周期即将结束,所以美国经济和美元接下来都会面临挑战。此外,在减税政策的刺激作用消退、经济疲软、股市下跌、利率上升、国会分裂之际,特朗普将处处受到掣肘。


与此同时,也有一些华尔街投行认为美元或在2019年迎来寒冬。

其中,花旗认为,2017年的减税法案将增加美国赤字。在债台高筑和加息放缓的双重压力下,2019年美元贬值的压力将提高。

布朗兄弟哈里曼银行全球货币策略负责人Win Thin表示,美联储本月加息和美国政府又关门加剧市场担忧情绪。在此影响下,美元表现相对不错,但是市场缺乏信心对美元的潜在负面压力不容忽视。

但是,也有分析师认为,2019年上半年美元指数或将继续上涨。渣打银行认为,2019年上半年,美联储或继续加息,美元或继续受益于正息差,同时,欧元区政治经济不确定性以及贸易局势危及相关国家经济,都将为美元提供上行动力。但下半年,预计全球经济放缓将最终影响到美联储的加息步伐,美元或随之走弱。

兴业银行也认为,2019年上半年,美元指数或将维持高位震荡格局;下半年的变数在于欧央行的货币政策调整节奏以及主要非美经济体经济能否企稳。

除了美元,市场也较为关注英镑后市的走势。2018年,英镑无疑与“脱欧”问题的进展绑定在一起,2018年年初,由于脱欧形势乐观,助推了英镑的一波行情,但随后,脱欧情势扭转,内阁官员辞职等消息给英镑带来了下行压力;而到了近期,英国首相特蕾莎.梅推迟了议会投票,英镑应声大跌。

随着正式“脱欧”的日子敲定,2019年3月29日,劳埃德银行(Lloyds)策略师Gajan Mahadevan指出,相信英国最终能够有秩序脱欧,从而使得英国央行明年作出加息,而美联储收紧货币政策的步伐或近结束,英镑/美元料大涨5%。也有分析认为,即使英国最终未能有序脱欧,英镑仍有望迎来一波触底反弹的行情。

而在新兴市场货币方面,随着美联储明年放缓加息步伐,这在理论上应该能缓解今年新兴市场货币所遭遇的压力。除此之外,周期性也是新兴经济体的一个重要推动因素。

高盛指出以下新兴经济体的货币可能存在机会:菲律宾比索、智利比索、以色列谢克尔、南非兰特、哥伦比亚比索、墨西哥比索。不过,高盛对阿根廷比索和土耳其里拉仍然持较为谨慎态度。

原油2019年走势受制于这几大因素
2018年对于原油来说是戏剧化的一年,油价坐上了过山车,WTI原油期货先是上涨至76美元左右点位,又最低下挫至42.41美元,截至目前,这一品种的跌幅累计达到25.32%;而伦敦布伦特原油期货也在最高触及86美元以后,最低跌至50美元,目前累跌20.70%.


美国对于伊朗的制裁是2018年市场的重要主题之一。2018年五月,美国宣布退出伊朗核协议,8月恢复了对伊朗金融、金属、矿产和汽车等一系列非能源领域的制裁,并于11月重启了对伊朗能源、行业和央行等领域的制裁。


不过,11月初,特朗普政府出乎市场的意料,宣布不会要求伊朗石油进口商在11月5日之前将采购量减少到零。相反,它将向某些地区进口商发放豁免。这一豁免占石油供应量约85万桶/日,油价随即下跌。后期,市场将关注这一豁免的持续性,若该豁免到期后未能持续,那么油价或再次走高

英为财情Investing.com独家分析师Barani Krishnan此前撰文《2018年大宗商品回顾:市场“不速之客”引发极端波动性》表示,特朗普在与高油价的争斗上打了一场胜仗,乃至于即使欧佩克宣布在2019年6月之前每日减少120万桶的全球供应,对于油市的提振作用也微乎其微。

此前OPEC会议达成了减产协议,但是力度却不及市场预期,而且,减产的执行力度也仍然存疑。

与此同时,美国的石油产量仍然在大幅度增长,美国现在是世界上最大的石油生产国。EIA的最新数据显示,美国9月产油量创下新纪录,达到1150万桶/日。11月这种趋势仍在持续。交易商接下来仍将继续关注美国页岩油公司、钻井数和每周产量数据。

对于2019年的油价来说,全球经济的走势也至关重要。世界主要经济体经济放缓的担忧始终笼罩着油价未来的走势。市场担忧,在贸易摩擦解决之前,石油需求增长可能低于石油供应增长。

知名原油分析师Ellen R. Wald 博士为英为财情Investing.com撰文《政治、页岩油主宰2018年油价走势 明年初这种局面会改变吗?》称,就在几个月前,许多人认为我们会在年底前见证油价达到100美元。然而现实是,进入2019年头几个月,如果布油能保持在50美元以上、WTI保持在40美元左右的水平,市场就已经算是幸运的了。

无独有偶,根据一些财经媒体的调查数据显示,华尔街有13家投行在12月削减了2019年对油价的价格预期,对于布伦特原油而言,主要大型投资银行预测2019年的平均价格在每桶61美元至72.60美元之间,只有花旗银行预测布伦特原油的平均价格低于EIA预测的每桶61美元。至于2019年WTI原油平均价格,花旗银行预测为49美元每桶,而摩根大通预测为66.40美元每桶,大多数投资银行估计在55-66美元每桶区间内。

2019年黄金或重拾光芒?
回望2018年黄金市场,金价在1月获得了3.27%的上涨以后,随即急转直下,截至当前,金价累计下跌了1.66%. 而在2018年下半年,金价开启了上行走势,四季度累计上涨大7.45%.


美国和主要贸易伙伴之间的摩擦是贵金属市场今年的热门话题之一,这一次危机并未给黄金带来避险买入盘,相反,投资者涌入美元,黄金价格遭受了巨大的压力。此外,在美联储一年四次加息的前提下,美元受到提振,黄金承压。而近期,美国政府关门,美联储下调美国2019年经济预期等消息则支撑了金价走势。

2019年黄金市场将如何发展?英为财情Investing.com分析师Barani Krishnan撰文《美联储加息后黄金将重返1300美元?多头要指望两大市场条件》表示,部分黄金多头更加乐观,他们预计黄金将保持其最近的上行轨迹,并重新达到6月份1300美元的水平。

伊利诺伊州Seery期货公司的分析师Mike Seery认为:“显然,趋势是向上的……因为金价每周都在继续走高。我仍然认为1300美元可能会很快达到。”

同时,FXStreet分析师也撰文称,在对全球经济增长担忧、地缘政治不确定性以及美国政府的停摆中,黄金或将探测1300美元/盎司大关。

世界黄金协会首席市场策略师John Reade表示,他认为黄金市场存在潜力,因为到2019年,随着经济和地缘政治的不确定性预计将造成金融市场波动,投资者可供选择的防御性资产将减少。他解释说,在2018年的大部分时间里,投资者都在美元和股市中找到了避风港;然而,他表示,进入2019年,金融市场状况开始出现很大变化。

Reade表示,“股市起初看上去像是短期回调,但现在似乎已深陷下跌趋势中。当你看到日益增长的经济风险时,黄金开始显得相当令人兴奋。”Reade认为,推动明年金价上涨的不只是散户投资者的多元化投资,除投资者需求外,2019年推动金价上涨的最重要因素将是央行继续买入黄金。

Reade预计,各国央行的黄金储备到2019年将继续增长。数据显示,2018年,俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦等国也一直在增持黄金储备,波兰央行也加入了这一行列,将其黄金储备从13.7吨增加至116.7吨。匈牙利央行的黄金储备激增至原来十倍,达到31.5吨。今年前8个月,蒙古央行增持了12.2吨黄金。

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发表时间 2019-01-02 09:54

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