我的投资记录——2019年实证

一,序言
亏损的2018已成为过去,明天又是新的一年第一个开盘日。拿出小本子,开始认真记录新一年的投资。

二,个人往年投资记录

每年投资收益率

复合收益率

2018年投资实盘记录 https://www.jisilu.cn/question/260048

2017年投资实盘记录 https://www.jisilu.cn/question/83557

三,往年投资总结

2018年年终总结 https://www.jisilu.cn/question/299478

2018年上半总结 https://www.jisilu.cn/question/278930

2017年年终总结 https://www.jisilu.cn/question/259878

2016年下半年总结 https://www.jisilu.cn/question/83283

2016年上半年总结 https://www.jisilu.cn/question/68236

2015年年终总结 https://www.jisilu.cn/question/53955

四,我的投资基本原则

第一原则 不懂不做

投资

解释:关于投资,什么叫懂?
理解如下:
就是能大致知道一家企业从现在到其消亡,能够产生的自由现金流。自由现金流要扣除中间股东掏腰包再投入进去的钱。
注意自由现金流是一种思维方式而不是用计算器去精确的计算。比如比较两家企业前景时,用自由现金流思维方式就很容易区分优劣。

从这个角度引申出怎么看企业:
1,生意模式最重要。生意模式就是赚钱模式。
比如银行这个生意模式我不是很喜欢。在西方发达国家,十年八年就来一次经济危机,而银行是一个杠杆率很高的一个生意,很多银行在危机中就倒掉了,即使没有倒掉也会遭遇很大的损失。
在中国,由于监管很严,而且银行大多数是国企,不会倒掉,所以这个问题就演变成了银行动不动就再融资,需要股东不停投入。所以很难知道银行企业从现在到其消亡的自由现金流。
2,企业文化第二重要。
在企业的生命历程中总是会遇到各种各样的挑战。企业文化好的更能应对挑战,生命历程会长一点。企业文化好的管理层也会更靠谱一点。
但企业文化没有生意模式重要。生意模式不好会对企业文化要求很高,而且赚钱很难的生意模式企业,即使生命历程长一点,自由现金流也不会很多。
3,估值要合理。
过高的估值需要很长时间来消化,而且没有给看错留出安全边际。

巴菲特的说法是:
1,我们可以懂的生意
2,有良好的经济前景
3,由德才兼具的人所管理
4,合理的买入价格

注意事项:
1,要承认自己判断不了市场价格的短期走势,估值合理就可以买人,没有能力买在最低点。
离市场太近时,容易给你自己一个假象,好像自己能判断未来短期市场走势。

2,在买人之前可以问自己两个问题?
a,如果必须持有这家企业的股权10年,你是否还愿意买入?(对企业长期业绩是否有信心)
b,如果这家企业马上就从交易所退市,你是否还愿意买入?(资金失去流动性能否承受)

第二原则 仓位控制

1,仓位要与自己的研究能力相匹配。
知道自己投入的研究时间相对较少,研究能力一般,仓位就不能过于集中。

2,仓位要与个人和家庭的风险承受能力相匹配。
要考虑单只标的,单个行业出现问题时,个人和家庭会怎么样?是否能承受?

3,仓位要与标的的预期收益率确定性相匹配。
预期收益率和确定性高的标的和行业,仓位要高一些。

4,标的的相关性仓位要适度分散。
行业不能只集中在一个,最好不相关的3、4个行业。
标的5、6只,不超过10只。

第三原则 及时纠错的必要性

企业情况发生变化时,要经常跟踪,及时修正。
企业经营千变万化,投资会有看错的时候,正确的做法是:
当发现情况有变或者自己原先的看法错误,应立即修正。
要克服人性的弱点,当初买人的逻辑已不存在,就得果断修正错误。

记住,如果不及时修正,亏损幅度一般会加大,同时还有机会成本和沉没成本。
当现实太过痛苦,令人无法承受,人们会扭曲各种事实,直到它们变得可以承受。
不能做芒格口中孩子已经在大西洋上空失事,却拒绝相信孩子已去世的母亲。
切记切记,不要给自己找借口,对自己诚实,对他人也诚实。

五,我的套利原则

第一原则 不懂不做

套利
解释:关于套利,什么叫懂?
理解如下:
是否做到买人时就把钱赚了?(成功概率是否大到买人时就把钱赚了,至少能保证不亏钱)

案例1
全面要约收购,在没出要约报告书之前,成功概率没有达到买人时就把钱赚了的条件。
案例2
部分要约收购,即使出了要约报告书,也是在赌要约结束以后市场对剩余部分股票的出价以及实际要约比例。
达不到买人时就把钱赚了的条件。
案例3
投资股票顺便打新股达到了买入时就把钱赚了的条件。
原因:
1,投资股票不管是否打新股都是投的;
2,新股破发的风险可以应对。中签率太高,拒绝认购。中签率率太低,即使破发,影响很小。

注意事项:
1,上市公司管理层、大股东和相关主体具体想法一般投资者很难清楚。

2,就算清楚他们的具体想法,他们不是如来佛,不可能法力无边;
相反,他们也是生活在社会中的一群人,受各种各样的限制,能力有限;
很多事情超出他们的控制,不能盲目相信他们的能力,要注意控制风险。

第二原则 及时修正错误的必要性

当套利情况发生变化,要及时修正相当必要。
参与套利会有各种各样的情况发生,正确的做法是:
当发现有失败的可能时,应立即修正。
要克服人性的弱点,当初买人的逻辑已不存在,就得果断修正错误。
记住,如果不及时修正,亏损幅度一般会加大,同时还损失机会成本和沉没成本。
当现实太过痛苦,令人无法承受,人们会扭曲各种事实,直到它们变得可以承受。
不能做芒格口中孩子已经在大西洋上空失事,却拒绝相信孩子已去世的母亲。
切记切记,不要给自己找借口,对自己诚实,对他人也诚实。

第三原则 仓位控制

仓位控制没及时修正错误重要。
原因:
套利成功,收益有限,套利失败,亏损很大。
控制仓位对收益和亏损都会有影响。
套利关键在于控制亏损次数和亏损幅度。
控制亏损次数:考对事件达成概率估计保守一点,概率很大才参与。
控制亏损幅度:关键要盯盘,要及时修正错误。(克服拒绝承认自己失败的人性)
很多时候有一些先知先觉的内部人会先得到消息。

六,目前持仓和2019年展望

目前持仓

行业占比

2019年,从企业角度讲,目前我对自己的持仓非常有信心,估计2019年整年都不动应该问题也不大。

但是从股价角度讲,我觉得还是要准备应对风险。要知道1929年的大萧条,指数几乎跌去了90%。
短期几年内股价怎么走,谁也预测不了,能做的是在心理和流动资金层面做好准备。

最近看了达里奥的经济机器怎样运行 https://www.bilibili.com/video/av18696542
看完整个人都不好了,怀疑中国经济是不是正处在长期债务危机中?毕竟中国整个社会负债率目前已经很高。
后来仔细想想,这种宏观的东西不是我这种普通人能把握。
自己能做的就是从微观看好自己投资的企业,同时准备好流动资金。

希望2019年是一个丰收年,大家都能赚点钱。
发表时间 2019-01-01 22:01     最后修改时间 2019-01-02 12:05

赞同来自: 老火鸡知行合一 洋叉打兔子 枫罗钟 magelfly

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吉地

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2019年1月31日

1月份由于一个打新账户被收回,清空了该账户所持有的股票,变成了现金类资产,其它没有任何操作。粗算收益8.20%。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:


1月份新股中签未卖出如下:
新乳业 500股
康龙化成 500股

马上就要过春节,在此祝福集思录朋友们春节快乐,天书老大和集思录的工作人员辛苦了,你们为我们提供了一个很好的投资交流论坛,感谢!
作为中年男人一枚,我在春节准备忘掉过去一年的投资亏损;
好好地陪伴太太,孩子和老人们;
多多的发红包,让他们开开心心的过一个好年。
祝愿大家在猪年都能发点在财,都能在风口上飞起来。
2019-01-31 17:17 0 条评论
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难得又是浮云

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60%白酒啊。。真来个白酒税,可能会有点疼。。
2019-01-31 17:58 0 条评论
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wxy466

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祝楼主猪年发财!其实我觉得用不着“祝”,因为时间长一点,楼主肯定会发财。
2019-01-31 18:00 0 条评论
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吉地

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2019年2月28日

2月份买了9.42%仓位的分众传媒,其它无操作。2019年粗算收益16.44%,严重跑输指数,收益很不圆润,伞家需要静一静,不多说了。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:


2月份新股颗粒无收
2019-02-28 17:13 0 条评论
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吉地

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2019年3月29日

3月份无操作。2019年粗算收益31.64%,勉强跑赢指数。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:


3月份新股中签1000股青农商行
2019-03-29 18:34 0 条评论
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吉地

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2019年4月30日

4月份卖了白云机场、五粮液和恒瑞医药,买了点长江电力。
2019年粗算收益38.04%。
目前感觉自己的持仓都不再低估,高估好像也算不上。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:
2019-05-05 10:18 0 条评论
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吉地

赞同来自: 枫罗钟 zg2000sh

每年五一假期回来第一个交易日收盘后,都喜欢做一下自己关注的白酒企业估值情况表。
因为五一时,公司前一年报和第一季报都已经全部出完,同时离半年报的日子有比较远。
今年如下:

本人对自己喜欢白酒企业一般如下操作:
贵州茅台 滚动PE 20左右 可买入
其它自己认同的白酒企业 滚动PE 15左右 可买入
2019-05-06 15:29 0 条评论
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吉地

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2019年5月31日

5月份卖了长江电力。
2019年粗算收益28.02%。
希望在自己所有持有的公司实施分红之前,股价在往下跌一点,方便再买一点。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:
2019-06-01 11:13 0 条评论
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吉地

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2019年6月30日

6月份卖了一点点茅台,其它无操作。分红来的时候,股价却高高在上,不是很开心。

2019年粗算收益39.85%。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:
2019-06-28 16:36 0 条评论
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习惯 - 解放军来了......

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楼主持仓有变动吗?有变动了及时更新啊!
2019-07-26 15:38 1 条评论
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吉地

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2019年7月31日

7月份卖了一点点古井贡B买入分亚达B,主要考虑白酒有点热,同时飞亚达B有回购。
2019年粗算收益40.27%。收益率创新高,账户总金额反而在减少。因为每个月不停的从账户拿钱补贴家用,中年男人家庭开支大。

持仓情况如下:

行业占比如下:

收益情况如下:
2019-07-31 17:30 0 条评论
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吉地

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2019年8月31日
8月份卖了分亚达B,买回古井贡B,增加了200股古井贡B,略胜于无;
买了点中国平安,现金仓位参加了聚隆科技要约收购。
2019年粗算收益45.42%。持有的企业中报都出了,感觉不好。





2019-08-30 17:06 0 条评论
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吉地

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目前主要的几个白酒股和腾讯的滚动市盈率如下:

古井贡B 15.53
洋河股份 19.41
古井贡酒 30.20
腾讯控股 31.05
泸州老窖 33.25
五粮液 35.19
贵州茅台 36.42
山西汾酒 38.76
2019-08-30 17:26 0 条评论
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吉地

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股票名称 H1营收同比 H2营收同比

洋河股份 14.18% 2.08%
古井贡酒 43.31% 4.34%
贵州茅台 22.21% 10.89%
口子窖 8.97% 16.25%
泸州老窖 23.72% 26.01%
山西汾酒 20.12% 26.30%
今世缘 31.07% 26.55%
五粮液 26.57% 27.08%
酒鬼酒 30.46% 40.49%

明显我持有的三只白酒股营收同比排倒数第三。
2019-08-30 17:59 0 条评论
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吉地

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2019年9月30日

9月份收回参加聚隆科技要约的资金,最近买入了一点A50ETF,其它没有操作。
2019年粗算收益42.31%。
以实际行动做多祖国,除点生活费,已经全部杀入。

持仓情况如下:

行业占比如下:

全年收益变化如下:


2019年的国庆就要到来,祝大家节日快乐。
也庆幸自己生活在中国5千年未有之盛世。
感谢时代,感谢集思录!
2019-09-30 16:42 0 条评论
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打新交朋友 - 立不败之地;败可败之兵---先胜后战

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mark
2019-11-01 11:43 0 条评论
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吉地

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2019年11月1日 10月份投资总结

10月份是悲催的一个月,2019年10月10日看到消费税的消息,清空了贵州茅台,洋河股份,50%的古井贡B。
买完以后才发现沪市打新的门票都没有了,港币在B股账户什么也做不了,货币基金都没有。
后面几天又高价买回了点贵州茅台,几乎原价买回古井贡B。

为什么会去清空白酒股呢?仅仅是因为消费税的原因吗?
非也,是因为又学会了一门亏钱的手艺。
因为觉得科创板发行这么多,买点指数基金加上基金打新收益肯定跑赢指数。
再加上前9个月自己的投资已经跑赢指数很多,想想这样操作,今年结果肯定不错。

可结果呢,从9月份的跑赢指数15.61%变成10月份的跑赢指数5.53%,在一个月之间整整少了10%,悲催!。
为什么会这样呢?因为我忘记了X顿第4大运动定律:运动减少收益。

一方面,换仓的过程有很大的成本;另外,换仓的过程经常卖的标的卖在最低点,买的标的指数基金买在10月份的最高点。
以后再也不这样轻率的操作了。如果非要操作,尽量做到瞬间换仓,卖出立马买入。
当然10月份加了点资金进投资账户也是一部分原因,如果根据基金净值法算的话,
大概10月份自己亏损2.68%,510300涨1.96%。

10月份把中国太保也卖了,换成中国平安,原因就是作死的太保要去伦敦发行gdr,割点肉。

2019年8月1日开始,尝试着采用基金净值法来计算投资收益,目前看下来工作量还可以接受,准备从2020年开始,只采用基金净值法计算收益了。

2019年粗算收益34.63%。

从8月1日开始的净值变化情况如下:



持仓个股如下:



行业占比如下:



收益情况如下:

2019-11-01 14:58 0 条评论
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习惯 - 解放军来了......

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激进型
2019-11-01 15:58 0 条评论
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吉地

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2019年12月2日 11月投资总结

11月份用现金仓位买了点古井贡B,其它没任何操作。

我的白酒股操作逻辑比较简单:
茅台 动态PE 20左右 可买入
其它白酒 动态PE 15左右 可买入

2019年粗算收益 31.88% 。

从8月1日开始的净值变化如下:

持仓个股如下:



行业占比如下:



全年收益情况如下:

2019-12-02 11:12 2 条评论
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吉地

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2019年12月31日

12月份卖了将近一半的指数基金,其它无操作。全年投资收益粗算48.10%。
今年满屏都是收益高高的总结,希望亏损的朋友们不要气馁,2020又是新的一年,大家都又重新在一条起跑线上了。
我自己的投资总结准备晚点再写,避开这两天的热闹。

净值表



个股占比



行业占比



全年收益过程

2020-01-01 14:32修改 0 条评论
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z7c9 - IT

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mark
2020-01-01 14:38 0 条评论
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chen0829fa

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2020-01-01 21:56 0 条评论
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chen0829fa

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2020-01-01 21:56 0 条评论

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