指数基金投资指南——读书笔记

作者:银行螺丝钉
不得不说这确实是一本好书。全书主要讲指数基金定投策略,里面也有很多实用的技巧,总体来说对定投和指数基金编制规则等有了更加深入的了解。
第一章:给投资新手的建议
1.能够为我们生钱的就是资产,现金不是资产,因为持有现金,长期看是会贬值的。长期不用的现金,我们应该拿来买真正的资产。
2. 真正的财务自由,是手里有大量能够钱生钱的资产,这样即使自己不再投入精力去工作,也可以源源不断地获得现金收入。(这些观念应该基本来自穷爸爸富爸爸)
3. 能产生现金流的资产包括债券、股票、房地产(可以收租金)、银行理财、P2P理财等。资产价格主要取决于产生现金流的大小和稳定性。
4. 不能产生现金流的资产,价格都是由供求关系来决定的。能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益率更高;能产生现金流的资产中,现金流越高,长期收益率更高。
5. 长期保持20%左右的年复合收益率,是一件非常惊人的事情。不要贪婪,避免不合理的高收益,一切金融骗局都是纸老虎。
6. 通过定期投资指数基金,业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。
第二章:投资工具那么多,为什么要选指数基金
1.指数是一个选股规则,它的目的是按照某个规则挑选出一篮子股票,并反映这一篮子股票的平均价格走势。沪深300指数,选择300只A股做样本编制而成,覆盖沪深市场六成左右的市值。2004年12月31日从1000点起步,指数长期上涨,所以历史越长,指数的点数就会越高。
2. 国内三大指数系列:上海证券交易所开发的上证系列指数,深圳证券交易所开发的深证系列指数,中证指数有限公司开发的中证系列指数。美国三大指数:纳斯达克指数(交易所指数)、标普500指数(标普指数公司开发)、道琼斯指数(指数公司开发)。中国香港主要是恒生公司开发的恒生指数和H股指数,还有摩根士丹利开发的MSCI系列指数。
3. 指数的选股规则是固定并且公开透明的,指数基金是一种特殊的股票基金。指数基金的业绩跟基金经理的关系不大,主要取决于对应指数的表现。
4. 指数基金的优势:
A.长生不老,与国家的寿命等同。
B.长期上涨,上涨速度相对其他资产类别更高,买指数就是买国运(看点数投资,可能某一段时间有效,但长期看,就是刻舟求剑)。
C.指数基金成本低,管理费:主动基金1.5%,指数基金平均0.69%;托管费(交给基金的托管银行的):平均0.14%左右,美国管理费主流0.2%以下。低成本是指数基金战胜其他股票基金的最根本的制胜法宝。
D.其他基金的风险:1.个股黑天鹅风险;2.本金永久损失的风险;3.政策制度风险。
5.401K计划对我们的启示:如果每个月配合工资来定投低估值的指数基金,实际上就是对现有五险一金的一个很好的补充。相当于自制了一个401K计划。
第三章:常见指数基金品种
1.指数基金分类:宽基指数和行业指数,其中行业指数基金受行业特性的影响非常大。
2. 上证50指数:代码000016,沪市规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票组成样本股,综合反映沪市最具影响力的一批优质大盘企业的整体状况。2003年12月31日从1000点起步,发布日期为2004年1月2日。排除:上市不满一个季度,暂停上市,财务上有问题和多年亏损的股票。特点:大盘蓝筹股为主,只有上交所的股票,没有深交所的股票。银行权重比较大。推荐:场内使用博时上证50ETF或华夏上证50ETF;场外选择易方达上证50指数A。
3. 沪深300指数:中证指数公司发布,从上交所和深交所挑选规模最大、流动性最好的300只股票,市值占到国内股票全部规模的60%以上,被公认为国内最具代表性的指数。代码有000300和399300,从2004年12月31日1000点开始,指数特点:大盘股为主,兼顾沪深两市,最具代表性。推荐:场内有华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模较大,易方达沪深300发起式ETF管理费最少;场外可以选择嘉实沪深300ETF联接,景顺长城沪深300指数增强和富国沪深300指数增强。
4. 增强型指数基金超额收益来源:打新股、量化模型等等获得一些增强收益。一般不公开,是否能长期持续不能保证。主要是场外指数基金,联接基金:基金公司开发的特殊品种,场内基金开通的场外联接方便自动定投,通过申购赎回来交易,并不直接投资股票,而是通过投资对应的场内指数基金来实现复制指数的目的,也是指数基金的一种。一般不会单独收取基金管理费。整体费率跟对应的ETF基金一样。
5. 中证500指数:排除沪深300所有公司,最近一年日均总市值排名前300名的企业也排除,最大限度避免选入大公司,在剩下的公司里选择日均总市值排名前500名的企业。国内中型公司的代表,投资沪深两市,代码000905和399905,2004年12月31日1000点开始,推荐:场内首选南方中证500ETF,嘉实中证500ETF,场外有建信中证500指数增强和富国中证500指数增强(富国是场内外)。
6. 主板也称一板,对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。在国内主板上市的公司必须达到最近3个会计年度净利润为正且累积超过人民币3000万元,最近3个会计年度经营活动产生的现金流量金额累计超过人民币5000万元,或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。国内的二板市场就是创业板了,2009年10月30日正式上市,长期的经营风险高于主板的上市公司,分创业板综指和创业板指数。
7. 创业板综指:所有创业板上市公司的股价平均表现,代码399102,包括创业板全部500多家公司。创业板指数:创业板最主要的100家公司的平均表现,代码399006,挑选创业板规模最大、流动性最好的100家公司建立指数。创业板50指数:挑选钱流动性最好的50家建立,代码399673.大多创业板指数基金都是按照创业板指数和创业板50指数为基准设立。属于中小型公司为主的指数,大多盈利没有进入稳定期,更容易暴涨暴跌。推荐:易方达创业板ETF和富国创业板指数分级基金。
8. 上证50、沪深300、中证500、创业板指数的共同点是按照市值来加权的,即股票规模越大,权重越高,这是指数基金的主流加权方式。实际上,还有一类指数基金,是按照一定的策略来加权的,被称为策略加权指数。红利指数就是按照股息率来决定权重,哪个股票的股息率越高,这个股票 的权重就越大。能实现高现金分红的股票,长期持有的平均收益率高于现金分红低的股票。能长期发放高分红的公司说明企业的盈利和财务状况良好。长期看,主要是这些公司盈利不断上涨,股息分红作为盈利的一部分,也是长期上涨的。股息分红是股东收益的最重要来源。具体有:上证红利指数,深证红利指数,中证红利指数,标普红利机会指数。
9. 上证红利指数:上交所过去两年平均股息率最高的50只股票,指数代码为000015.以大盘股为主,2004年12月31日1000点开始,推荐基金:510880华泰柏瑞上证红利ETF。
中证红利指数:中证指数公司编制,从上交所和深交所挑选过去两年平均股息率最高的100只股票,历史收益比上证红利指数更好一点,因为从两个市场挑选,可选面更广。指数代码为000922或399922,2004年12月31日1000点起步。对应基金推荐富国中证红利指数增强基金100032。
深证红利指数:专门投资深交所的高现金股息率的股票,不过成分股只有40只,2002年12月31日1000点起步,代码是399324,推荐基金工银瑞信深证红利ETF159905。
标普红利机会指数:标普公司围绕A股开发的红利指数。在传统红利指数的基础上增加了一些筛选条件。3个要求:过去3年盈利增长必须为正;过去12个月的净利润必须为正;每只股票权重不超过3%,单个行业不超过33%(更稳健更成长)。代码为CSPSADRP。推荐基金华宝兴业标普中国A股红利机会指数501029。红利指数特征:1.高股息率,熊市更有优势实现定位定投。2.能发放现金股息的公司,盈利能力和财务健康状况好的概率更高;3.提供分红现金流。
10.基本面指数。基本面覆盖了一个公司运营的各个方面,比如说营业收入、现金流、净资产、分红等。通过基本面来选股,也就是说,谁的基本面更好,谁占的权重更高。一般从四个维度来衡量:营业收入、现金流、净资产和分红。最出名的是中证基本面50指数。马直接安排4个基本面指标,挑选出综合排名前50的公司。
11.央视50指数:深证指数和央视财务频道联合推出。“成长、创新、回报、公司治理和社会责任”5个维度考察,结合专家和市场投票财务资信评级从沪深两市选出50家优质公司,各维度各10只。代码399550,2010年6月30日2563点开始,建信央视50基金,165312.
12.恒生指数:境外市场用的都是非人民币交易,一定程度上可以抵御人民币汇率风险。从1964年100点开始,历史悠久、收益稳定,是一个老牌的优秀指数。选取在中国香港上市的公司中规模最大的50家企业。代码HSI。特点:1.历史悠久、成熟开放;2.跟内地紧密相关,但投资者以境外投资者为主,特别容易受到境外市场的影响(相对开放,境外投资者易进出;内地资金正在夺回定价权;2015年,内地投资者交易量占比22%。);3.“老千股”导致个股投资风险巨大,最好投资港股指数基金。推荐:华夏恒生ETF。
13.H股指数:内地注册,香港地区上市的恒生中国企业指数,规模最大的40只成分股。内地公司境外代言人;内地经济紧密相关,境外投资者为主;H股与A股指数存在亲密关系。推荐易方达恒生国企ETF
14.上证50AH优选指数。27只纯A股和23只同时具备A、H股的公司中相对更便宜的那一类。成分股和上证50相同,区别H股指数:17只纯H股和23只同时具备A、H股的公司中的H股。便宜选取标准:汇率调整后,A股价格/H股价格大于1.05则选相对便宜的H股;A股价格/H股价格小于1,则选H股。中间持有不动。每个月第二个周五进行一次轮动。推荐华夏上证50AH优选指数。
15.纳斯达克100指数:纳斯达克规模最大的100家大型企业,代码NDX,1985年100点开始,信息科技行业为主,推荐国泰纳斯达克100.外汇额度不够导致暂停申购风险。
16.标普500指数:美国影响力最大的一个股票指数,美国传统经济代表。大型公司占比90%,很多中型公司占比10%,选择行业龙头、长期盈利更好的公司,附带主观判断的蓝筹股指数。代码SPX,年化收益9%-10%。目前世界上规模最大的指数基金。推荐博时标普500ETF。
17.上证综指涵盖所有上交所的上市公司,1990年12月19日100点开始;中证100指数,代码000903,从沪深300指数中挑选规模最大的100只股票组成;中证800指数由沪深300和中证500城分公司组成,代码000906;中证1000指数除去中证800指数之外最大的1000只小盘股,代码000852;中证全指覆盖A股全部市场上的股票,除了亏损严重的公司和上市不足3个月的新公司,代码399985.
18.像上证50指数、沪深300指数等是市值加权的指数,也就是按照市值规模来挑选股票,谁市值越大谁占的权重就越高。而红利指数是根据股息率加权的指数,股息率越高所占的权重就越大。等权指数择时分配给每个成分股完全相同的权重。每隔一段时间再平衡一次,一般一年一次平衡权重。这是最分散的一种指数,每个成分股都是均匀买入的。缺点就是流动性比较差,流动性取决于流动性最差的那个成分股。
19.价值指数是一种比较有特色的策略加权指数。按照4个估值指标来进行筛选:市盈率、市净率、市现率和股息率。
20.专门针对某个行业的股票,也就是行业指数基金。值得投资的行业主要是天生赚钱更容易的行业(主要是日用消费品行业和医疗保健行业),另一个是有明显强周期性的行业。为什么必须消费和医药容易赚钱?客户有需求;企业容易产生护城河;产品差异化特征明显;大量自由现金流。养老行业以医药和消费行业为主所以也比较优秀。另一个就是强周期性行业,周期底部也能盈利的强周期性行业。银行,证券,保险,地产行业,能源行业,部分材料行业等。
21.必需消费行业:日常消费行业,主要消费行业。饮料、酒、农副食品等。需求最稳定。行业指数包括:上证消费指数:上交所挑选必需消费行业公司。上证消费80指数:从上交所挑选80家规模最大的必需消费品行业公司。中证消费指数:从中证800中挑选必需消费行业公司。全指消费指数:从所有上市公司中挑选必需消费行业公司,覆盖范围最广。推荐汇添富中证主要消费ETF。
22.医药行业:生老病死无法避免,医药是人类基本需求,不因经济不景气、自然灾害等原因减少。避险板块。主要包括:中证医药指数:又称中证800医药指数,从中证800指数中挑选医药行业。中证医药100指数:挑选了100家大型医药股,每只股票买入相同的金额。上证医药指数:只投资上交所的医药行业公司;全指医药指数:从整个A股中挑选医药行业,覆盖医药公司是最全的;细分医药指数:挑选医药行业细分领域的主要公司;300医药指数:挑选沪深300指数里的医药行业的公司;500医药指数:挑选中证500指数里的医药行业公司。
23.可选消费行业:提升生活质量,有钱才消费,如汽车、手机、大家电等。需求比必须消费弱有一定周期性;受益于人口红利,特别是人均消费金额的提升;消费的升级换代特性。
24.养老产业:非标准行业划分,包括医疗保健、信息技术、日常消费、可选消费甚至保险公司。中证养老产业指数,包括80只成分股,覆盖面比较广泛,等权指数,挑选规则:消费电子、休闲用品、酒店旅游、教育、文化传媒、药品零售、乳品、家庭用品、医药卫生、人寿保险、互联网软件等行业每个子行业挑选出一个市值最大的,列入成分股。挑完后,在剩余的养老产业股票中,挑选市值最大的作为指数样本股,直到样本股数量满80只。
25.银行业:强周期行业,两个收入,两个费用:利息收入,非利息收入,利息费用,风险准备金。受宏观经济影响较大,各家行业经营出现明显分化,没有天花板的行业差异在于对风险的控制,优秀银行特征:1.注重利差收益的银行,努力将存款成本降至最低,严控贷款客户质量,不同地区分散贷款风险,降低风险准备金费用,富国银行为代表。2.依赖区域经济发展的地区性银行,分散风险先天劣势,北京银行为代表。3.注重非利息收入的银行:兴业银行同业存款的银银平台;资产证券化和互联网银行。优秀的银行都致力于摆脱传统利差收益的周期性而努力。如优秀的风控能力,提升利差之外的非利息收入占比,资产证券化让自己变“轻”,可以摆脱资产质量的包袱。中证银行指数从2004年12月31日1000点开始,
26.证券业:周期之王,收入来源主要是交易费用。与牛熊市相关性非常大,取决于市场行情。明显且十分巨大的周期性,典型的不适合长期持有的行业:充分竞争,服务同质化严重,超低佣金成为主流,加剧竞争程度。中证全指证券行业指数,代码是399975.推荐南方中证全指证券ETF。
27.金融行业指数包括:上证180金融行业指数(没有深交所的金融企业),沪深300金融行业指数(沪深300指数中的金融企业)和全指金融行业指数(沪深两市所有的金融企业)。非银金融指数没有包括银行,大约40%的保险公司,60%的证券公司。
28.地产行业:强周期行业,中证800地产指数、国证地产指数(国证系列指数,类似全指指数)和地产等权指数(A股全部地产公司)。
29.军工行业:和国防军事有关,中证军工指数代码399967.环保行业:政策驱动的行业,中证环保指数,代码是000827,白酒行业:必须消费行业下的一个子行业。丰富的酒文化,白酒是日常生活中必不可少的一部分。价值随时间流逝而增值。明显品牌优势,中证白酒指数,代码399997.
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发表时间 2018-12-23 21:05

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suliang

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不错,谢谢分享!
2018-12-23 22:04 0 条评论
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hmhou_2002

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这书作为指数投资的科普读物不错。
2018-12-23 22:45 1 条评论
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追梦者雷 - 用投资做善事

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第四章:如何挑选何时投资的指数基金
1.本书的最重要的章节:用价值投资的理念挑选出值得投资的指数基金,再用定投的方法去投资它,这是我们投资指数基金的核心。(低估值价值投资 指数基金 定投)
2. 格雷厄姆现代金融之父核心理念:价格与价值的关系,安全边际,能力圈。虽然股价在短期内会暴涨暴跌,但长期表现还是与股票的内在价值趋于一致。能力圈:对投资的品种非常了解,能判断出它大致的内在价值是多少,而不是什么热门投资什么。最重要不是能力圈的大小,而是你知道自己能力圈的边界所在。安全边际就是价格大幅低于价值才买入。
3. 常见估值指标:估值是从各种不同的角度去评估资产,从资产盈利的角度和从资产价值的角度等。市盈率,盈利收益率,市净率,股息率。
4. 市盈率分静态市盈率(上一年),滚动市盈率(最近4个季度)和动态市盈率(预估的下一年度)。市盈率适用流通性好、盈利稳定的品种(市盈率陷阱:“周期行业和没落行业”),宽基指数基本符合这个条件。盈利收益率即用公司盈利除以公司市值,市盈率的倒数。要求流通性好,盈利稳定。市净率影响因素:1.净资产收益率ROE,也是企业经营的最关键的一个指标。2.资产价值的稳定性(迅速贬值的资产不适合市净率指标,如电脑芯片);3.无形资产(无形资产经营的公司市净率没有参考价值,如广告服务公司,互联网公司,律师事务所);4.负债大增或亏损(负债不稳定带来不确定性或亏损)当企业的资产大多是比较容易衡量价值的有形资产,并且是长期保值的资产时,比较适合用市净率来估值。(强周期行业:证券,航空,航运,能源等很适合用市净率估值)。2008-2009年宽基指数亏损导致市盈率奇高,可用市净率估值。
5. 股息可以直接分享企业业绩增长的最佳方式。主要来自企业盈利。分红率叫做派息率、分红比例,股息率是企业过去一年的现金派息额除以公司的总市值。分红率一般预先就设置好了,股价越低股息越高。股息可用来买入股票,通过越来越高的现金分红来实现财务自由。股息分红也是股东收益的最重要的来源。
6. 所有的股票基金中,只有指数基金可以计算出估值指标。获得指数估值的方法:1.部分关注指数基金投资的微信公众号提供了相关数据的查询。2.指数官网查询(中证指数官网和恒生指数官网);3.金融终端收费。
7. 盈利收益法挑选指数基金:盈利收益率高的时候才开始定投,在盈利收益率低的时候停止定投甚至卖出。这样才能保证自己赚钱,而不是亏钱。两个参考数据:一个是10%,一个是6.4%。开始条件:当盈利收益率大于10%并且盈利收益率大幅高于同期无风险利率,开始定投。盈利收益率低于10%停止定投,对已经定投的份额则选择继续持有。卖出条件:盈利收益率小于6.4%时分批卖出。2004年-2015年,盈利收益法定投上证50年复合收益率29.27%,红利指数29.9%;无脑定投上证50年复合收益率12.3%,红利指数13.07%。(作者选择2015年结束对结果可能过于乐观,不过毫无疑问证明盈利收益法相对无脑定投占优势太大了)配合格雷厄姆的投资策略,年复合收益率提升了惊人的两倍以上。
8. 一般每隔4-5年就会出现一次机会,再加上国内国外众多的指数基金,不同的指数基金的成长性是不同的,有的处在低估区域,有的处在正常区域,有的处在高估区域,所以我们不用担心买不到,所有指数基金都不低估,这种情况也是很罕见的。顺便提一句,作者认为五星级的投资机会满足一下条件:指数基金市盈率少于7,市净率少于1,股息率大于5%。目前A股已经出现这种指数基金。2016年初H股国企指数算是这种五星级机会。
9.美联储FED模型:用美股的盈利收益率除以美国十年期国债利率,这个数值越高,就代表股市相对债券市场的投资价值越高、未来股市的投资收益也会越高。这个数值越低,就代表股市相对债券市场的投资价值越低、未来股市的投资收益也会越低。(可以把这个指标加入到估值系统作为衡量市场水位的一个标准,选取中证800比较合适,毕竟涵盖了大型中型公司)
10.** 盈利收益法的局限和适合的品种:使用条件只适合于流通性比较好、盈利比较稳定的品种。如果盈利增长速度较快,或者盈利波动比较大的指数基金,则不适合使用盈利收益法(类似于市盈率的适用条件)。目前适合的品种包括:上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等。其中投资恒生指数和H股指数基金的时候,建议将他们的盈利收益率打9折之后再做参考(因为换汇成本和较高分红税导致成本增加)。**
11.博格认为影响指数基金收益的三大因素:初始投资时刻的股息率、投资期内的市盈率变化、投资期内的盈利增长率。(分红、估值提升和盈利增长三大因素,盈利增长既提升分红又提升估值)指数基金未来的年复合收益率,等于指数基金的投资初期股息率,加上指数基金每年的市盈率变化率,再加上指数基金每年的盈利变化率。2006年-2016年间,沪深300总收益11.7%由股息率1.86%加上市盈率年化变化-4%和平均年盈利变化率14.4%三者求和扣掉手续费等。股息率容易获取,市盈率变化无法预测只能判断高低(历史波动范围,目前所处位置,),盈利更加难以预测未来上涨增速。即无法确定的因素:未来什么时候市盈率从低到高恢复正常和未来盈利的增速如何?可以做确定的事:股息率高的时候买入,市盈率处于历史低位时买入,买入后耐心等待均值回归。
12.由于市盈率的局限性,博格公式可以变种为用市净率来判断周期性行业估值。例如2008-2009年标普500市盈率被迫大幅上升了100倍,市盈率指标失效,可以用市净率作为参考指标。另外针对盈利呈现周期性的公司可以适用博格公式的变种进行估值。
13.本章总结:
四类指数:1.盈利稳定的指数使用盈利收益法定投;适合上证50指数、上证红利指数、中证红利指数、基本面50指数、央视50指数、上证50AH指数、恒生指数、H股指数。
2.盈利呈高速增长态势的指数用博格公式进行定投(市盈率);适合沪深300指数、中证500指数、创业板指数、红利机会指数、必需消费行业指数、医药行业指数、可选消费行业指数、养老产业指数
3. 盈利处于不稳定状态或呈现周期性变化,但行业没有长期亏损记录的指数使用博格公式的变种市净率进行定投;适合证券行业指数、金融行业指数、非银金融行业指数、地产行业指数。
4.长期亏损的指数直接放弃。

第五章:如何买卖指数基金:懒人定投法
1.养老保险和社保类似定投的原因:久经考验、非常优秀的投资策略,与普通投资者最为契合。
2. 定投三大好处:A.不需要很多钱可以开始定投;B.对投资时机要求不高并可以避免主观情绪的干扰;C.定投可以分摊成本,化腐朽为神奇。
3. 适合定投的四类投资者:上班族、大忙人、低风险投资者(可降低风险非常适合追求稳健的投资者)和为未来规划者(孩子上学教育款、退休金)
4. 制定定投策略:两个因素:定投的时间,定投的金额。长期的过程,平均来说会在三年以上,时间平滑价格。资金需要几年的时间不能动,留出一部分钱作为备用金,以备不时之需。
5. 懒人定投法:A.指数基金并不是一直适合定投(高估时不适合);B.在价格低于价值的时候定投(引入价值投资理念,盈利收益法,博格公式法,博格公式法变种。)C.能获取多少收益?(作者表示他个人2014-2015定投收益率79%,2016年收益率14%,2017年年初到5月份收益率8%。这个收益秒杀很多人了吧?)D.改进定投法的好处与不足?好处是获得更好的收益和投资风险更低。
6. 定投实操步骤:
A.场内渠道与场外渠道的优缺点:场内优点:交易迅速,提现方便,实时价格成交;交易费用更低。缺点:手动买卖,数量少。场外优点:自动定投省心省力,品种丰富,缺点:交易会慢些,赎回到账时间长交易费用更高。T加2才能赎回。
B.场内渠道定投:工作日才可交易。
C.场外渠道定投:最方便渠道网络基金交易平台,交易日当天下午3点前申购按照当天收盘后基金净值来申购,当天下午3点后进行申购则按照下一个交易日收盘后的基金净值来申购。赎回费用不到一年0.5%,一年到两年0.3%,两年以上免赎回费。
7.定投收益率计算:EXCEL的IRR公式计算定投年复合收益率。无脑定投长期持续二三十年,A股年化收益率大概10%-13%,美股差不多8%-9%。配合估值低估定投在A股或港股长期可以实现15%的年化收益,采用定期不定额定投方法有希望达到15%-20%年化收益。
8. 提高定投收益的五个小技巧:
A.省下就是赚到:降低交易基金的费用。六个主要费用:申购赎回费,买卖佣金,销售服务费,印花税,分红税和所得税。
申购费渠道:基金公司官网、部分网络平台申购一般会打一折。
赎回费:一般不打折,持有时间越长赎回费越少甚至免除。
买卖佣金:场内包括ETF和LOF基金,一般等同于股票佣金,买卖双向收费,找证券公司下调。
销售服务费:C类基金比较特殊,它不收取申购费用,一般持有一个月以上也不收取赎回费用,但是固定收益一定比例的销售费用,每年0.4%-0.6%。如果不是频繁买卖不建议购买C类基金。
印花税:场内基金交易才存在,0.1%,单边卖出收取,目前暂时不用交印花税。
分红税:暂时基金分红不需要交税。持有股份分红已经缴纳过了。如果是长期持有指数基金,持有股票时间也比较长,在分红税上有一定优势。
所得税:国内目前不需要缴纳
总结;尽量选择费率低的场内或场外渠道;不要频繁交易以免产生过高的费用;成立一年以上的指数基金在分红税上更有优势。
B.正确处理基金分红:现金分红和分红再投资。指数低估选择后者分红再投资,指数不低估选择前者现金分红再投入到其他低估指数基金。
C.定投频率选择:按周或按月本身对收益影响不大,按月符合大多数人的现金收入特征,性格比较急的投资者可以选择按周定投。
D.定期不定额:盈利收益率法。低估值的时候定投更多的资金这样可以获得更好的收益,也叫定投收益放大器。公式:首次低估时的定投资金乘以(当月的盈利收益率/首次的盈利收益率)N次方。N根据个人的资金情况和风险承担情况来确定。
E.定期不定额:博格公式法。市盈率或市净率越小,投资价值越大,投入资金越多。公式:首次低估时的定投资金乘以(首次的市盈率或市净率/当月的市盈率或市净率)的N次方,N越大,收益会相对提高。定投放大器N,能够放大我们的投资收益,但对资金的需求量会随着N的增大而越来越高。投资者要量力而行,设置适合自己的放大器,根据自己能够承受的资金额度来设定N的取值。所以最好的投资方式是,制定一个定投计划,把钱分批投入到指数基金上。另外需要结合个人的年龄和风险承受能力做好安排。
2018-12-24 11:50 0 条评论
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追梦者雷 - 用投资做善事

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第六章:构建属于自己的定投计划
1.一份完整的定投计划:根据自己的收入和开支设定合理的每月定投额度;筛选适合投资的品种,设定好买卖区间;最终把这些因素落实到纸面上,按照计划去执行。可以避免主观情绪干扰我们的投资。
2. 长期定投计划,3年以上的心理准备。1.梳理现金流;2.挑选好基金;3.构建定投计划(定投渠道,定投时间,定投频率,买入持有卖出条件);4.定期检查优化做好定投记录;5.定投计划表,把计划落实到纸面上。
3. 三个定投计划实例:
A.为父母构建养老定投计划:参考标准:每年从计划中取用的资金不超过总市值的4%,就不会影响长期取用。特征:前期只进不出,积累一定金额后,逐渐提升开支。红利指数基金由于高分红非常适合养老定投计划。确定:1.每月投入到养老定投计划中的资金量;2.挑选高股息率的指数基金;3.确定定投日、定投渠道等,确定定投年限;4.遵循投资策略,低估值得投资的时候开始定投计划。
B.为自己构建加薪定投计划:三个原则:钱少也要存,节流为先;区分想要和必需;越早开始投资越好。定投计划:1.每月将可支配收入60%用于定投指数基金;2.挑选盈利收益率较高的指数基金;3.确定定投日和定投渠道;4.遵循低估开始定投。
C.为子女构建教育定投计划:很强的可预见性。保证资金再需要使用的时候一定以现金的形式存在然后才是提高收益。确定:1.确定每月定投金额;2.挑选高盈利收益率的指数基金;3.确定定投日、定投渠道等;4.遵循低估定投原则。
第七章:做好家庭资产配置
1.货币基金:
A.随取随用的余额宝,高安全性,高流动性。余额宝带来的改变:门槛大大降低,申购更加方便,赎回变现快速。打理零钱很适合。
B.收益率指标:7日年化收益率,每万份基金单位收益。净值永为1,。
C.安全性、流动性和服务比收益更重要,成立时间挺久、历史业绩相对稳定的货币基金比较好。
D.银行卡关联信用卡和货币基金;余额宝绑定支付宝划转;微信绑定微信钱包划转;
E.短期资金打理:场内货币基金。
F.三个小技巧玩转货币基金:1.把握申购实际,不浪费一分钱。T加1开始获取收益避免节假日前一天申购货币基金会浪费2-3天收益。2.用好货币基金转换功能;3.信用卡免息期理财;
2. 债券基金:主要投资国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具。时间稍长,有申购赎回费。利率风险,债券基金平均年化6.4%。
A.债券基金的作用:没有低估指数基金可供投资时的替代品,具有一定的不相关性;中短期资金打理;资产配置部分降低资产组合的波动
B.风险和周期:企债指数399481,平均熊市最大跌幅6.8%。
C.如何投资债券基金:利率低位选短期,利率高位选长期(3%-3.5%);随时可以投资,出现浮亏可以加仓拉低成本。
D.债券基金品种:短期债券基金:销售服务费0.3%,场外为主,不收申购赎回费。主要有三只:000128,070009,000394。中长期债券基金:场内外都有,场内主要是跟踪国债指数和城投债指数的债券指数基金,场外选择更多。利率高位再开始投资,基本能获得较好的收益。
3.做好家庭资产配置:
A.长期看,家庭资产配置以指数基金为主,债券基金为辅。
B.如果市场上没有低估的指数基金,可以投资债券基金品种;如果债券基金也不合适,可以选择银行理财或货币基金。如果目前持仓指数基金高估可以卖出慢慢定投到其他低估的指数基金。

第八章:长期投资的心理建设
1.能产生现金流的才是资产,拥有了资产,就拥有了我们的“鹅”,可以源源不断地为我们产生现金流。如债券、股票、基金、房地产、自有公司等。(低估值高分红的指数基金,有利息的银行理财,可收取租金的房子)
2. 卖出“鹅”的三种情况:基本面恶化(下不出金蛋);过于昂贵;有更好的品种。分红再投入买入更多的鹅;寻找物美价廉的“瘦鹅”(价格更低,成长空间更大且不会饿死的瘦鹅,王永庆的瘦鹅理论)
3. 指数基金的复利三种形式:低买高卖;公司盈利再投入;基金分红再投入。高筑墙(价格大大低于价值时买入),广积粮(在低估区域不断定投积累股份),缓称王(定投时间越长,积累股票资产越多,到牛市收益也就越高),以上是指数基金定投最好的做法。
4. 低估值的品种为什么还会下跌?短期涨跌与估值关系不大,更多的是供求关系。价格围绕价值上下波动。
5. 日本指数给我们的启示:投资指数基金的时候,要在低估时投资,高估的时候买入收益不会好;即使在低估时买入,国家经济发展的好坏也会极大地影响最后的收益。买指数就是买国运。
6. 看到上涨定投下不去手?低估是一个区域,不是一个点;把计划落实在纸面上;定投如同还房贷,积沙成塔。
7. 定投的双核制:靠工资、租金等收入提供稳定的现金流,靠指数基金来放大收益。实现财务自由只是时间问题。
2018-12-24 14:13 0 条评论
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追梦者雷 - 用投资做善事

赞同来自: 索罗狮

上点干货

2018-12-24 17:32 6 条评论
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追梦者雷 - 用投资做善事

赞同来自: pjhfwyq

以上都是针对简单的买入持有策略做出的结果,由此看来指数基金还算不错的投资品种。
2018-12-24 17:34 0 条评论
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追梦者雷 - 用投资做善事

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很多指数确实表现非常好,可见指数基金有很多投资机会,比选股确定性大很多。并且这个还是无脑买入一直持有的结果,大部分指数都是在2004,2005,2008年作为基准的,现在2018年估值水位和当初也相差不大,所以收益率还是有很强的参考性的。
后续尝试找出指数基金外加择时定投或者加入买入卖出系统测算年化收益情况。
2018-12-24 21:47 0 条评论
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追梦者雷 - 用投资做善事

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第一,对应沪深300年化收益只有8.3%。可见前面这些指数收益是相当不错的。
第二,消费行业、医药行业和白酒行业确实比较占优势,另外就是选股因子中的低波动和红利因子确实作为价值投资因子非常有效。
第三,银行因为一直低估所以收益也还不错,可见低估是收益超额收益的重大来源,养老产业指数也还凑合。
毫无疑问如果结合估值建立指数买入卖出系统,也许策略非常有效,既可以有效控制回撤,同时可以获取超额收益。
2018-12-24 21:52 0 条评论
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酒圣

赞同来自: Marsonline 魂斗罗

螺丝钉收割粉丝,吃相很难看,差评!!
2018-12-24 21:55 2 条评论
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zjmtlab

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挺好的
2018-12-24 22:03 0 条评论
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玛尔德隆

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螺丝钉赚粉丝的钱,可以无限加仓,源源不断的现金流。ETF拯救世界不赚分数的钱,现在没钱加仓了
2018-12-24 22:08 0 条评论
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保守投资者999

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请问上证指数有没有相关基金?
2018-12-24 22:50 3 条评论
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基坛子龙 - 博客:http://blog.sina.com.cn/qq117361058

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2018-12-25 06:55 0 条评论
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gslsmzy

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学习了。
2018-12-25 07:41 0 条评论
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tlhxn - 我爱集思录

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很好!
2018-12-30 12:12 0 条评论

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