北上资金的选择开始分化?

圈小鲁



今天朋友圈的热议话题依然围绕着华为事件展开,目前关于此事最新的进展是,加拿大温哥华当地时间7日下午高等法院对中国公民MWZ女士的保释申请举行听证会,但未作出裁决,听证将在当地时间10日下午1点继续进行(北京时间11日凌晨),在此之前,孟女士继续处于拘押状态。

假如听证会不再出现幺蛾子,那么明天我们就会知道能否获得保释的结果,这期间除了国内舆论一边倒支持的声音外,我们也能看到一些令人欣慰的消息,各方都在为华为事件争取最好的结果而努力。



来源:华尔街见闻

股市这边,有投资者担心,中国消费者可能未来会产生对加拿大产品的不满情绪,甚至出现抗议行动,加拿大著名品牌加拿大鹅在12月4日到7日三个交易日内(5日停牌)累计下跌了15.89%,市值损失高达80亿元人民币。

A股这边,就像我们在《华为事件是否会导致贸易谈判破裂?》一文中提到,一方面市场普遍担心华为会像中兴通讯一样遭遇美国的直接制裁,导致华为上下游产业链及5G相关产业链都会因此遭遇实质性的冲击。另一方面,虽然目前没有证据表明华为事件跟毛衣毡谈判相关,但由于今年以来影响A股风险偏好的主要因素就是毛衣毡本身,而且华为事件又恰好发生在中美G20会面之后,市场很难不将其联系到一块,所以上周毛衣毡锤子落地反弹没几天,就又跌回去了,市场的担忧都写在盘走势的脸上了。华为事件其最大的影响就是动摇了市场对中美毛衣谈判的信心。

虽然近期大盘没有出现明显的持续反弹迹象,但北上资金分批入场布局的节奏并未发生变化,即使是上周这样的震荡行情,陆港通资金净流入仍达到了125.82亿元,跟上上周进流入109.85亿元相比还有所增加了。从下图中,我们可以看到,今年最近北上资金流入还是蛮活跃的,呈现出越跌越买的趋势。

图表:陆港通资金净流入情况



数据来源:WIND,东兴证券研究所,时间截至:2018/12/9

但北上资金的流向却在发生改变,上周北上资金流入量前五的板块分别为餐饮旅游、农林牧渔、食品饮料、交通运输和银行行业,流出量前五的板块为医药、建材、商贸零售、综合和钢铁行业。资金净流入量前三的个股依次为中国平安、贵州茅台和招商银行;净卖出前三的个股依次为恒瑞医药、格力电器和洋河股份。

总的来说,北上资金增仓消费和金融比较明显,医药板块或受近期带量采购公布结构的影响,出现短暂的净流出。但我们认为,医药板块经过连续的杀跌,市场恐慌情绪已经得到了较大程度的反应,后续虽然不排除继续杀跌的可能,但是医药板块的配置价值也正在逐渐增大,详情可点击《2019年医药行业能不能“回春”?》、《医药大跌4%,“坏人”带量采购来了!》查看。

图表:北上资金前十大活跃个股



数据来源:WIND、东兴证券研究所,时间截至:2018/12/9

另外还有两则消息值得关注,上海证券交易所与中证指数有限公司将自12月17日起调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数样本股,中证指数公司同时调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数样本股。

本次沪深300指数的调整中,医药卫生行业成为最大赢家,8只医药卫生行业股票调入指数,仅1只被调出,医药卫生行业在沪深300指数中的权重由4.9%升至5.8%。我们拿市场上跟踪沪深300的ETF和普通被动指数基金做了测算,截至最新(由于普通被动指数规模不是每日公布,故按三季度的规模来估算)跟踪沪深300的指数基金大约有1100亿元,也就是说,调完仓之后届时将有10亿元左右的被动资金将流入医药卫生行业,雪中送炭算是小小的利好了。

与此同时,深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司也宣布,根据指数编制规则,对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等深证系列指数实施样本股定期调整,本次样本股调整将于2019年1月的第一个交易日正式实施。

从行业分布看,信息技术继续保持深证成指第一大行业板块的地位,权重为22%,其次是医药卫生,权重为17%。深证100前三大行业为可选消费、信息技术和金融地产,权重占比分别为21%、20%和17%。中小板指与创业板指的第一大权重均为信息技术,权重占比分别为32%和36%。

今天就这样,白了个白~

风险提示:无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。
发表时间 2018-12-11 13:32

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