股市里有句很流行的话,市场总是对的,不论涨跌。翻译成经济学语言就是有效市场理论,巴菲特跟这个理论斗争了N多年,斗争的方式还是有理有利有节,还有索罗斯,这两位大师甚至说有效市场理论已经破产。

巴菲特认为有效市场理论不堪一击的原因在于,投资者不总是理智的,投资者的头号大敌不是股市,而是他们自身。尽管拥有超级的数学、金融、财会技能,那些不能控制自己情绪的人不可能在投资过程中获利。投资者对信息的分析不正确,他们总是在依赖捷径来决定股价,而不是依赖最基本的体现公司内在价值的方法。巴菲特说,“如果有效市场理论是正确的话,除非靠机遇,否则几乎没有任何个人或团体能取得超出市场的业绩。任何人或团体更无可能持续保持这种超出寻常的业绩”。

参与了不少港股私有化套利,在股东大会和法院会议表决之前,私有化套利空间如果仅剩2%左右,一般就会被认为这个私有化成功基本是板上钉钉了,因为按照这个价格买入的人,私有化成功只能获得2%的收益,但是失败可能亏损在10%到30%甚至更多,明显是一个风险和收益不匹配的交易,除非你认为100%的成功。

事实上,昨天投票表决的国浩集团(00053.HK)在投票之前私有化套利空间一直维持在2%左右,也就是市场认为会成功私有化,结果是昨天在法院会议上私有化方案被否决,该股今天复牌,等着关灯吃面吧。
再之前就是2018年1月,宝胜国际(03813.HK)私有化,该股在法院会议和股东大会投票前套利空间也是维持在2%左右,市场认为私有化成功概率极高,结果就是在4月份表决时同样未在法院会议上通过,结果就是复牌当天股价暴跌30%。
目前港股处于私有化阶段的股票包括中外运航运(00368.HK)和先进半导体(03355.HK),其中中外运航运套利空间为3.85%,而且这个私有化现在还没有发布通函,处于早期阶段,如此微薄的套利空间,买入的人看来是认为成功的概率极高,其实是个风险与收益不匹配的交易。先进半导体私有化套利空间为9.49%。
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发表时间 2018-11-02 08:48

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封禅剑雪 - IT男

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这些套利策略最大的问题是上有顶,下无底,我通常不参与
2018-11-02 09:06 1 条评论
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neo牛3 - 伦常乖舛,立见消亡;德不配位,必有灾殃

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我觉得最近的机会是泛海想并购的Genworth(NYSE:GNW)
2018-11-02 09:12 0 条评论

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