2018年投资小结兼论市场底到没到

2018年到现在亏损10.8%,一路满仓扛下来,估计全年要亏损了,从2012年以来还没有亏损过。我自己做了个守正出奇指数,70%的50AH 30%的中概互联,这个指数跌了13%。
今年的策略还是守正出奇,大约70%的守正仓位,主要是香港大盘 50AH 中国平安。30%的出奇仓位,主要是东方红基金 中概互联 腾讯
今年守正仓位表现不错,跌幅都在10%以内,出奇仓位就惨了,东方红今年跌20%,中概互联和腾讯跌得更多,是亏损的主要来源。
从去年开始一直满仓,主要是受方丈的影响。留有现金就表明自己有判断大盘的能力,我没这个能力,所以放弃了。年初大盘股涨得猛,但从估值看,也不算很高估。现在跌下来,回过头去一想,贸易战,去杠杆,都是下跌的理由。但要是凭这些理由年初就大幅度减仓大盘股,感觉还是做不到。
其次是这次熊市能避险的好品种太少了,06年打五折的封基不用说了,12-14年的A类,16年的期指吃贴水,回想起来,那时候太幸福了。现在A类,债券收益都不算理想,可转债也许是机会。感觉还是韭菜少了,市场越来越有效,捡钱的机会少了,不把自己暴露在风险里,收益也很难好。从大V转私募的徐大为的基金表现也能发现,去年收益不行,今年防守的还算不错,他算是做低风险的高手,但一方面资金量大了,另一方面市场更加有效了,也很难找到机会。从净值表现看,他也在加大权益的仓位。
四个二都出来了,政策底应该是到了,但市场底到没到呢?我以沪深300全收益2008年底1883点为基准,按照7.5%的年化增长,推算了一下,18年底全收益指数是3881点。现在是3909点,基本正常。从偏离程度来看,2014年中比推算值低约15%。即大盘再跌15%,也不是不可能。也可能是指数跌幅没那么大,但通过时间的推移,等待估值的上升,也就是磨底。我认为第二种可能性更大,因为上两轮牛市起点分别是07年和14年,接下来2021年倒是蛮有可能。从这个推算还可以看出,中国股市回报率还可以,08年底入市,即便按照现在的估值,年化也有7.5%的收益。但脉冲性极强,高点必须出来,否则就没有超额收益,至于如何判断高点,到时候再说吧,一边涨,一边卖比较符合人性。
自从刘士余上台后,A股港股化的趋势很明确了,这一次小盘股的大跌,按照副总理的话也是一次出清。企业办好很难,办坏很容易。几千家上市公司,肯定有很大比例办不好的,但在股市上几乎都是不死鸟。即便跌倒现在,不排除有一些好股票被误杀,但大部分小盘股还是太贵了。看雪球上市值风云的文章,大股东各种套路,我也纳闷了,为什么要和恶人打交道呢?惹不起还躲不起吗?
接下来怎么办?还是准备坚持守正出奇,守正是本,50和香港大盘,传统产业,也就是赌国运,普通老百姓,不赌国运又能怎么样。出奇仓位一方面是平衡一下金融股占比,另一方面想多赚点,当然今年是多赔了点,盈亏同源,忍着吧。
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发表时间 2018-10-21 09:47

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低姿态 - 分级最好,复杂轮动

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思路非常清晰,今年亏的也不多。高手。
2018-10-21 09:53 0 条评论
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duckliu

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谢谢,高手谈不上,希望和大家分享一下自己的想法。
2018-10-21 09:56 0 条评论
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低姿态 - 分级最好,复杂轮动

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楼主能否谈谈你的策略跟H股ETF有什么大的不同?我感觉不会有很大的差异,但H股ETF做为指数基金投资可能更轻松,风险也要低得多,对不对?
2018-10-21 10:01 0 条评论
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duckliu

赞同来自: 低姿态 蔓越橘

H股金融股占比太高,还是有点不踏实。守正仓位和H股ETF差不太多,香港大盘有些科技股和地产股,50AH和H股接近,平安是去年初买的,一直拿着,当门票用。出奇仓位,东方红是让林鹏替我选股,今年表现确实是不好,但和沪深300比,也不算差。中概和腾讯主要还是想提高收益,美国股市前几名全部是科技股,中国应该也是往那个方向去。另外IB账户全部配置的H股指数,所以A股就没买了。
2018-10-21 10:08 0 条评论
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yugong1994

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學習!
2018-10-21 10:38 0 条评论
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ST_ID

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太长了,没心思看完,不过里面有句话,我挺好奇。
"从去年开始一直满仓,主要是受方丈的影响。"怎么跟和尚有关系了啊?
2018-10-21 11:09 0 条评论
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duckliu

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看来楼上的不上雪球
2018-10-21 11:21 0 条评论
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wfwdwyj - 80后金融民工

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雪球的守正出奇就是您么,膜拜一下
2018-10-21 11:35 0 条评论
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duckliu

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不是,也不需要膜拜,独立思考就好
2018-10-21 11:42 0 条评论
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京楚

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成绩不错。
2018-10-21 11:50 0 条评论
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DPhil_G - live on borrowed time

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底是差不多了,只要那些韭菜们割完肉基本就可以起来了
2018-10-21 12:36 0 条评论
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天书 - 学习A股、可转债、美港股、债券、现金

赞同来自: xirr 朱沅强 白墨

方丈没错,你也没错,只是对波动的理解和承受能力不同,然后就产生了错误。。。
2018-10-21 14:22 0 条评论
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jsljsl671017 - 学习,学习,再学习

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今年初估值应该很高了。
2018-10-21 14:59 0 条评论
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白墨

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跟楼主思路相似,我持有基本是大蓝筹,配置了中证500和全指医药基金仓位,今年确实不像2015年,持仓估值即使在2月初也不过合理偏贵一点,分级A也没跌多少,没找到清仓权益仓位的充分理由,结果生生把去年的利润吃掉绝大部分,现在更加没有清仓的理由,只有拿着等吧。反正肯定不会参与重组小票炒作。
2018-10-21 17:07 0 条评论
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duckliu

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我并不认为方丈误导我了,今年用真金白银来实践一下自己的投资理念,从目前看结果还是可以接受的。要说没压力那是胡说,但没有上杠杆,资金可以长期投资,感觉还能忍得住。
2018-10-21 20:30 0 条评论
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ufd - 越山

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问个问题,守正仓位主配香港大盘(501301),50AH(501050),
这两个都是通过买对应的基金? 香港大盘(501301)成交这么少,怎么买得进去
2018-10-22 09:34 0 条评论
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晴天1950

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来学习一下
2018-10-22 09:43 0 条评论
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duckliu

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50AH成交量不小啊,香港大盘成交量不大,慢慢换,或者在场外买,都可以。
2018-10-22 13:34 0 条评论

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