机电转债(128045)2018年9月14日上市定位分析


机电转债(128045)申购时分析详见机电转债(072013)-2018年8月27日-建议申购-谨慎选择申购数量https://www.jisilu.cn/question/288075

看好正股表现和计划配置机电转债(128045)的不在上市定位分析讨论范围内。

利益披露:

(1)星空君持有因申购获得的机电转债,上市首日根据交易价格有交易计划。

先说结论~(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)机电转债(128045)上市首日合理成交价在114.4-118.4元之间,即机电转债(128045)单签收益在144到184元之间。高于申购时的预期收益。(合理成交价不等于合理估值)

(2)在申购日前日(8月24日,7.66元)和上市日前日(9月13日,8.68)之间,正股中航机电(002013)涨幅13.32%,很大程度上提高了打新债的收益。

首日定位(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)机电转债(128045)转股价格为7.66元。

(2)目前正股中航机电(002013)价格为8.68元。

(3)目前机电转债(128045)转股价值为113.32元。

(4)根据目前存量可转债情况,预估机电转债(128045)上市首日开盘溢价率在1%-4.5%之间,对应开盘价格为114.45-118.42元。

首日定位分析参考存量转债重要数据及思考



(1)机电转债原股东配售57.75%,网下认购7.75亿元, 网上认购1.06亿元。上市首日在获利较多和强烈回收资金的需求下,网上认购部分抛压较重,不过网上认购仅占转债总额的5.05%,整体影响有限。网下认购机构的态度很大程度上决定首日定位。

(2)机电转债和航电转债各方面情况都极为类似,理论上可获得近似于航电转债的估值,首日能否达到取决于网下认购机构和承接资金情况。

(3)近期上市安井转债在上市首日转股价值110元附近出现过负溢价,不过考虑到安井是全网上发行且转债评级AA-较低,机电转债出现首日负溢价的情况可能性较低。

(4)机电转债较强的进可攻退可守的价值若获得近期关注军工板块机会的资金关注,有获得较高定位的可能。

(5)近期上市的转债,上市初期市场给予的溢价均较同类型偏低,若缺乏资金关注,机电转债上市后的几日有延续这种情况的可能,不过这也为计划配置机电转债和计划转债替代正股的资金提供了机会,低溢价的机电转债具有非常高的正股替代价值。

上市首日操作建议(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)集合竞价高于120元坚决卖出,(如果这部分资金继续投资转债可以考虑换入性价比更高的其他存量转债或者等待当日更合理的价格买回)

(2)价格介于114.45-118.42元为首日合理定价区间。

(3)考虑到目前机电转债上市定位价格高于110元,股性较强,跟正股波动关联非常高,转债债性保护开始变弱,放弃低估定价博弈。
发表时间 2018-09-13 18:33

赞同来自: 列侬 自在花 了不哭哭他他他 我是阿冰 WLVI XFD更多 »

0

加菲猫新

赞同来自:

Aaa债的溢价率明显比其他的要好一些
2018-09-13 19:00 0 条评论
0

东方龙2014

赞同来自:

换手率或达到100%
2018-09-13 19:06 0 条评论
0

崔晨

赞同来自:

明天的走势很大的程度取决于机构的态度,120合理价格,但如果大盘强势我看高一线有机会到130。
2018-09-13 19:24 0 条评论
0

julyfighting

赞同来自:

首日的抛压大,折价必须的。
2018-09-13 19:37 0 条评论
0

恋上分级 - 友谊万岁

赞同来自:

终实的粉丝
2018-09-13 19:38 0 条评论
1

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: ptcwl

我觉得会折价
2018-09-13 19:40 0 条评论
0

恋上分级 - 友谊万岁

赞同来自:

最好别折价,之前每只都亏,这只来补补血,哈
2018-09-13 19:43 0 条评论
0

willslu

赞同来自:

准备撸一把
2018-09-14 09:36 0 条评论

要回复问题请先登录注册