a类基金低折入门教材

近期不断有朋友打听低折到底系肿么回事?如何获利的?有啥风险?
韭菜me对a类没啥研究,就自己对低折的了解写点儿入门教材吧
1 a类基金低折获利的原理
大多数a类基金都是大幅折价的,比如折价15%以上。正常情况下这部分折价是可望而不可及无法变现的。但是,低折时,a类持有者能把(1-b类净值)的部分折价变换成母基金来间接的吃掉。这部分折价就是a类基金获利的源泉。比如,b类净值是0.25,那么75%的a就能设法吃到折价。

2 并非所有a类基金都能低折获利
看了a类基金获利的原理,大家应该明白。折价才是a类基金低折获利的源泉。有些约定收益+4.5,+5的a类基金,几乎没有折价,甚至溢价。那么低折就没有什么收益可言。溢价的a类甚至会在低折时产生亏损。
由于a类基金发行上市时净值都是1,大家选择低折的a就很简单了,越便宜越好,也就是折价越大越好。

3 低折的风险
有些朋友认为,低折包赚不赔。甚至基金公司的客服也这么说,其实,这样说是不对的。
3.1 b类跌没了的风险
a类投资者都是为了稳健的收益而来的,应该没准备承受二级市场的风险。但是当b类低折时,大多数b类约定低折净值是0.25。在0.25附近时,杠杆非常高,此时,如果此时a股连续崩盘,理论上是可能发生,b类净值归0的可能性。比如,150143在低折那天曾发生盘中净值0.012元的情况。b类基金承担母基二级市场的风险。极端情况下,b类净值归0了,那a类基金没有b类基金买单了,就只能自己承担二级的波动了。

3.2 低折期间股市连续崩盘
在b类基金临近低折时,杠杆非常高,如果大盘连续爆跌,b类的净值可能无限接近0。也就说说b可能快跌没了。此时,低折。满手a一下子全变成母基。假设大家是0.9的成本。
低折要承受两天的母基净值波动。如果继续崩盘,母基净值两天再跌10%以上。参与低折的朋友就全部亏钱了。
按照以前的理论,低折时,往往股市超跌严重,此时,大幅反弹往往一触即法。低折时,往往能收到股市反弹的大红包(母基净值大涨)
所以风险与收益并存,收益概率大于风险概率。但不是绝对无风险。
这样看来,做低折最爽的时候,应该不是大盘泥沙俱下毫无希望的时候。
而是要折不折,反弹一触即发的时候最安逸。

3.3 不能即时低折的风险
当b类基金t日达到低折点比如0.25元。实际低折却是按t+1日的净值低折,假如t+1日股市爆涨,b类基金涨到0.4以上元,那实际上只有60%甚至可能更少的a类能拿到低折收益,然后股市再连续崩盘。拿到手的母基大幅减值,而手里持有的a类由于失去了短期低折的可能性也会爆跌。可能会总体形成亏损。

介绍两个好工具
a类基金详情:http://www.jisilu.cn/data/sfnew/#tlink_3
a类基金低折计算器:http://www.jisilu.cn/data/utils/lowcalc/

当然,参与a类低折的前提是看空a股,如果看好a股,就别参与了。

由于韭菜me是a类菜鸟,欢迎大家指正文中错误。

最后,如果赚钱了,欢迎打赏



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没钱又丑
2015-7-2
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我从山中来

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感谢丑版分享,先顶了 。
2015-07-02 17:21 0 条评论
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割总 - 常被收割,易名明志。

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支持丑版
2015-07-02 17:27 0 条评论
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弱冠之季 - 80后自由投资者

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这个不是问题,可以股指对冲一下
2015-07-02 17:27 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

赞同来自: chuckleyang

写得很好啊。
2015-07-02 17:34 0 条评论
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xineric

赞同来自: 梦想会计师 gztom justLL 职业投资人 jin_admiral更多 »

写得很好。
关于下折时A的风险,如果一定不愿赌,可以在下折日0.9以上跑掉。后面的风险/收益就让接盘者承担。
2015-07-02 17:54 0 条评论
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tangkunyi

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假如我参与下折,例如创业板A,我又不想承担下跌风险,去找了创业板相关工具对冲,那对冲份额怎么计算,例如我又价值10000的创业板A,那我对冲是不是7500,并且在下折后第二天对冲?
2015-07-02 18:01 3 条评论
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EUGAJ

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赞一个
2015-07-02 18:14 0 条评论
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淡看风云 - 财务自由进行时

赞同来自: deelor

丑版分享的总是精华!
2015-07-02 18:22 0 条评论
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jerry932123 - hello

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谢谢,大佬
2015-07-02 18:32 0 条评论
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今夜星光灿烂

赞同来自: deelor

很好,感谢楼主
2015-07-02 19:20 0 条评论
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lailai2000 - 知所不知,知所不能,我的水晶球永远是模糊的。

赞同来自: xineric song_song deelor neomorning chenil ChaosKing更多 »

谢谢丑版的大作。
3.1低折跌没了的风险主要是针对转债型的A,由于转债没有跌停造成的,股票型的有跌停不会,但仍存在3.2低折期间母基继续下跌风险。
3.3低折基准日母基上涨导致折算分得母基金变少导致亏损确实是容易被人忽略的风险,对“低折后手里持有的a类由于失去了短期低折的可能性也会爆跌”值得商榷,通常低折后的A都是参考没有下折预期的同类A定价的,所以不会像临近下折的A一样因股市上涨而下跌,只会因A类整体隐含收益率上升而下跌。
其它风险还有低折后存在巨额赎回风险。此外,还存在基金公司主动管理风险,临近低折大幅减仓导致不能下折,这点在最近高铁A上体现较明显。
2015-07-02 20:17 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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鹏华高铁B,净值0.225。这Y的终于折了。

@lailai2000 ,谢谢指正。
韭菜me认为,所有的分级基金在临近低折时都会大幅减仓以应对低折。
这个时候机械按指数计算确实容易失误。
比如,高铁a,按jisilu昨天收盘就应该已经低折了。其实却没有。
2015-07-02 20:53 0 条评论
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xineric

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所有持有277的,祈祷明天大跌,下星期一大升吧。
2015-07-02 21:50 0 条评论
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番茄老爷

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谢谢丑版的大作,丑版分享的总是精华!
2015-07-02 22:03 0 条评论
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sjhilli

赞同来自: deelor

由于即将下折时基金会大幅减仓,A参与下折分得母基金,风险也降低了不少,而且还能享受折价减小的好处。
2015-07-02 22:23 0 条评论
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emag

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讲的很清楚。

有一点值得商酌。
4. 3.1 b类跌没了的风险
如果B净值归0,仍可以保证A的下折收益的(只要A本身的净值能保证)
极端情况下,如果计算得到的B净值小于0,不知道是优先保证母基的净值不受损,还是优先保证A基的。
2015-07-02 23:26 0 条评论
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emag

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查了下基金说明书如下,可见A基的本金存在损失的可能。
也就是说,在极端情况下(如计算得到的B净值为负数),影响A基的下折收益。

(2)可转债 A 份额的本金风险
可转债 A 份额表现出低风险、收益稳定特征,但是约定收益的获得及其分配也具有不
确定性,基金管理人不承诺也不保证可转债 A 份额的基金份额持有人获得最低收益或不亏
损,在本基金出现极端损失的情形下,可转债 A 份额的基金份额持有人也可能损失本金。
2015-07-02 23:36 0 条评论
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weaveph

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请教一个问题,参与低折后,手头持有的A份额怎么办?因为低折后复盘A一般都是跌停
2015-07-02 23:48 0 条评论
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lailai2000 - 知所不知,知所不能,我的水晶球永远是模糊的。

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A就拿着或卖出,随你喽。
2015-07-03 10:42 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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再发一个肉---高铁a
www.jisilu.cn/question/29193
2015-07-03 15:20 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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估计有些投资者以为,今天股市大跌对高铁a是利空吧。不然怎么会跌那么多。

其实,今天,股市崩盘是有利于高铁a的。因为,高铁分级是以今天收盘b的分级为基准的。今天b跌得越多,就有更多的高铁a能吃到折价。
然后,韭菜me就祈祷周末,能出台重磅级救市政策让下周一,二股市能爆涨就完美了。
2015-07-03 15:23 1 条评论
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folm - 会不会这次轮到大蓝筹?

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为什么今天高铁a会跌呢?
今天低折基准日,买的A不参与低折?
2015-07-03 15:42 2 条评论
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ji1si2lu3 - 交易渴望症患者

赞同来自: ZTYX218

周末利好可能性很大,不排除下周开盘指数涨停,从前发生过的。
2015-07-03 15:45 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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高铁a已经尘埃落定。
今天有朋友探讨,高铁a低折能抵抗多大的风险。
韭菜me认为,即使下周大盘跌10%。高铁a参与低折依然是盈利的。
原因很简单,仓位控制

为了面临低折的问题,基金经理一直在减仓。现在只有6成仓位。而低折公告出来后,正常情况下,基金经理会大幅减仓。最终仓位应该是3~4成。假如他坚决不减仓,我也没有办法。
理论上,分级基金低折都会产生巨量赎回盘,必然巨赎。实际上,几乎所有的分级基金低折时都没有遇到巨赎的问题。唯一合理的解释是,低折后,他们持有大量的现金。也就是很少的仓位。
所以,韭菜me认为,即使下周崩盘10%,参与低折获利依然是大概率事件。
当然,这是纯理论探讨。请不要据此操作。
2015-07-03 16:16 1 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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150164低折是如何亏钱的
要赚钱首先要研究如何才能亏钱。
据说0.92X元参与150164的朋友的朋友都亏钱了。最直接的结果就是高铁a等要低折的a类基金都没能涨到0.92元。
150164的低折亏损之路系酱紫滴。
首先150165不是一般的分级基金,它是可转债分级基金,注意可转债是没涨跌停板的。另外,它的a,b比例是7:3。而大多数分级基金比如高铁分级,第一有涨跌停析限制。第二,a,b比例是5:5。这就注定了,150165的净值波动要大很多很多。

6月25日,150165的净值还高达0.95元。6月29日的时候,净值变成0.346触发了低折,6月30日,股市大涨,150165净值居然一下子涨到了0.5398888014。换句话说,a类的参与者假如是0.9元买入a类基金的,只有46%的a类基金能吃不到10%的a类折价,53.98%的a类基金要承受10%的补跌。根本就不需要精确计算就知道凶多吉少。
更不幸的是,低折后的母基要7月2日才能赎回,7月1日,2日两天a股崩盘,低折后的母基净值跌去了10.3%。那个基金经理居然没有作什么减仓操作。即使仓位最低的6月30日,仓位也高达61.16%。也就是说,低折后a吃掉的折价也被吐出来了。
最终参与150164低折的投资者全线亏损。
其实关键点就是两个。
1 折算基准日,股市大涨,低折时b类净值太高。
2 低折后a股连续崩盘,而该基金仓位又太重。

如果该基金不是可转债基金,a,b比例不是7:3也就是杠杆太高。即使,低折时股市大涨,b类净值也不会这么高。
从这个意义上来说,7:3的分级基金和可转债基基金低折的风险比普通股票分级基金风险要大。

由于今天股市大跌,高铁a已经躲过了一个风险点。就看后两个交易日,股市是否给力及基金经理是否大力减仓了。不过总的来说,亏钱的概率应该很小了。因为,现在只有6成仓位了。
2015-07-03 18:13 4 条评论
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有孝 - 70后宅男,只想稳定赚点养老钱

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有个问题不太明白,今天已经是低折的基准日了,怎么还有这么多高铁A的卖盘,而且还低于昨天的收盘价,卖的人为什么不直接参加低折呢?
2015-07-03 18:44 1 条评论
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xuyongnn

赞同来自: lailai2000

277今天全靠股市暴跌, 要不涨不跌按昨天算只有2.5%的安全垫, 要今天股市涨了连2.5%的安全垫都没有了。
要是今天的大跌放在下周一,277下折大概率亏损。

不过现在277有4.5%的安全垫, 按昨天60%仓位算, 可以抗大盘7.5%的跌幅; 而且今天应该仓位会下降一些,比如50%以下,那估计能抗10%的指数下跌了。
看起来安全垫还可以了, 不过目前市场太变态,不到最后都说不好的。
2015-07-03 19:12 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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被164打击了下,今天还是卖了3/4的277,只留1/4参加下折。
2015-07-03 19:20 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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@有孝
我想有三个原因
1 150164给低折套利的朋友狠狠上了一切风险教育课。0.92参与低折都亏钱了。
2 以前低折的基金很稀罕。无数资金都盯着它上,现在,一下子几支基金低折。就不值钱了。
3 大盘泥沙俱下,大家害怕拿到手的母基又大幅下跌。
2015-07-03 19:59 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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我觉得主要是第3点。
2015-07-03 20:07 0 条评论
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loveice127 - 请坚持在

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好东西
2015-07-03 21:08 0 条评论
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lzw8077 - 80后会计男

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写得很好!
2015-07-03 21:41 0 条评论
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555444a

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2015-07-03 22:37 0 条评论
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redearth - 80

赞同来自: gztom utopiahua

写得很好,我来试着补充一下

所谓的三点风险
3.1 b类跌没了的风险
3.2 低折期间股市连续崩盘
3.3 不能即时低折的风险
其实仔细分析有些是风险,有些反而是提高收益的机会。

对于一般的分级(A:B=5:5)而言,t日达到低折0.25,t+1日即使母鸡跌10%,a的净值也不会有任何亏损,故 3.1 b类跌没了 不是风险反而是增大收益的机会。

3.2 低折期间股市连续崩盘, 就是担心t+2,t+3日母鸡净值暴跌,这个时候母鸡的仓位就显得很重要,能决定是否“确定性的”吃到肉。其实反过来想,母鸡仓位重的话,若t+2,t+3对应指数暴涨就能吃到更大的肉,其实是双刃剑,并不一定就是坏事。只是因为买A的基本都是重视风险大过重视收益的,一般会希望母鸡仓位轻些的好。

3.3 不能即时低折的风险其实就是3.1,3.2的叠加而已,不能算单独的因素。总的来说,t日确定低折后,t+1母鸡暴跌,t+2,t+3日暴涨是最佳。反之则要关灯吃面了。有了这些定性因素,弄个定量模型在t+1日决定如何买A并不是难事。
2015-07-03 22:52 0 条评论
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sjhilli

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看150144下折后走势,市场给B的溢价高,150143下折得到母基,选择拆分卖比赎回母基好。
2015-07-03 23:30 2 条评论
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唯恐天下不乱

赞同来自: ashhsiang

为了面临低折的问题,基金经理一直在减仓。现在只有6成仓位。而低折公告出来后,正常情况下,基金经理会大幅减仓。最终仓位应该是3~4成。假如他坚决不减仓,我也没有办法。
理论上,分级基金低折都会产生巨量赎回盘,必然巨赎。实际上,几乎所有的分级基金低折时都没有遇到巨赎的问题。唯一合理的解释是,低折后,他们持有大量的现金。也就是很少的仓位。
所以,韭菜me认为,即使下周崩盘10%,参与低折获利依然是大概率事件。
当然,这是纯理论探讨。请不要据此操作。

------------钱丑,理论知识可以,严重缺乏经验。呵呵。我想你应该学习一下当年同基金公司鹏华资源的低折案例了。
2015-07-04 00:01 1 条评论
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capm - 淡定。。。你要承受你心天的季候,如同你常常承受从田野上度过的四时。你要静守,度过你心里凄凉的冬日。

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@唯恐天下不乱 ,欢迎你来讲讲当年同基金公司鹏华资源的低折案例
2015-07-04 00:44 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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@唯恐天下不乱 我本来就是a类新手。请介绍一下当年鹏华资源的低折案例。
至少,现在已经知道150165,基金经理没有减仓。
鹏华资源当初低折发生巨赎了吗?
2015-07-04 09:21 6 条评论
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vondedon

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真是好文啊,感谢
2015-07-04 09:32 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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仓位下降到53%了。
折算基准日 高铁b 净值 0.179
2015-07-04 09:34 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

赞同来自: wuyuesanshan maverickshao lailai2000

后来发现,还可以更简单的一句话描述a类低折获利原理。
假如以0.9元买入低折a类,其实就是t+2的7成仓位lof基金折价套利(假如基金是6成仓位的话)。
2015-07-04 09:37 1 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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a类基金低折计算器:http://www.jisilu.cn/data/utils/lowcalc/
强烈推荐使用,仅收费18元。



可扛母基净值6%的跌幅,
按53%的仓位计算,就是高铁指数11.32%的跌幅



最大理论亏损,假如高铁指数周一,周二连续两天跌停。最大理论亏损3.84%

什么,你说,周二巨赎,然后高铁指数还天天跌停?那是天要亡我……
2015-07-04 10:16 0 条评论
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itoner - 牛市2.0我先做做梦

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看来我还是需要学明白再操作
2015-07-04 12:45 0 条评论
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c1s2a3

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认真学习,多谢!
2015-07-04 16:32 0 条评论
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赞同来自: wuyuesanshan 我从山中来

由于30日,折算基准日,150165净值是0.539。
10000份150164。6月30日低折基准日,150164净值为1.029,150165净值为0.539,低折后,即使母基净值没有下跌依然为1。a类持有者得到5390份a,4900份母基
假如0.9元买入150164参与低折,5390份a补跌10%,剩下4610份a转换成4900份母基,吃可能的10%的折价,此时基本上就注定了亏损。

在30号股市大涨,没有及时卖出150164的都是没有经过计算盲目参与低折的投资者。
2015-07-05 08:10 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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仔细回想,我当时一点过后一小段时间0.92匆匆买入,当时中证转债涨幅7.5%左右,记得按当时涨幅计算,利润垫还有3%-5%左右。此后,没空盯盘、更新计算,加之抱着后两日不会暴跌的侥幸心理,就一直持有到下折。如果一直可以持续跟踪至临收盘,就不会那么早买入;另外,尽管当日买入的不能卖出,但也可以将此前买入的底仓卖出。
总之教训有点惨重。基本把143下折套利的盈利还出来了。一来一去,对于低风险投资来说算是巨亏。
受此影响,在277上显得似乎过度谨慎了。出了3/4,只留1/4参与下折。如果明天、后天救市大涨,又将与好运气失之交臂,不过这就是追求安全和确定性的应付代价,也没什么好后悔的。
2015-07-05 09:12 0 条评论
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xuyongnn

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楼上的思路是合理的,277真的是好运到家了, 但是重组等参与者就要惨了。
其实A类的本质还是应该回到德隆的长期投资收现金流上来,适当得进行轮动, 至于低折真的还是要随缘的。 刻意的参与其实还是赌博,只不过是平均概率为正的赌博, 对于低风险投资者来说可以适量参与低折,但是要时刻注意风险包括系统风险, 重仓参与还是风险很大的,就怕没好运气碰上概率事情。
2015-07-05 10:28 0 条评论
3

没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

赞同来自: 牛哥 评级上调 neocc3

很多人担心巨赎的问题。

韭菜me今天研究了下,虽然基金合同上的确是写有巨赎条款。
但实际上,迄今为止,除了t+0的货基,没有任何基金行使基金巨赎权利。拒绝赎回。甚至发生现金不够,自己垫资,然后第二天变卖证券的事例。直接导致净值跌幅超过10%的事情发生。
所以,我不担心高铁a巨赎。
但是,过去没发生过巨赎,不代表以后不会。
2015-07-07 23:07 0 条评论
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唯恐天下不乱

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晕。高铁a担心啥。。该担心的是tmt中证a、重组a
2015-07-07 23:17 0 条评论
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锁螺丝

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多谢
2015-07-07 23:30 0 条评论
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sjhilli

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基金公司考虑到巨赎的压力,会提前减仓的,自己吓自己倒不必!
2015-07-08 12:00 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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很丢人的说,0.875最高价追涨买入150275,看运气如何。今天股市大涨运气太不好了。
2015-07-09 15:14 1 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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我还有一些没追上啊。本来还想上273的。想弄点更便宜的价格。后来追空了不少。
2015-07-09 16:16 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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tmt中证a 0.91介入,tmt中证a 0.81出,信诚tmt按0.929赎回
(1926*0.81+9234*0.929*0.995)/(11100*0.91)-1=-0.054%,算是平推
2015-07-09 21:50 0 条评论
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KHZ

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呵呵,和版主一起买了150275
2015-07-09 21:58 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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0.877元介入12300份重组a,得到2002份重组a以0.81卖出,10358份重组母基 0.9568元赎回
获利 (2002*0.81+10358*0.9568*0.995)/(0.877*12300)-1=6.4%

一带一a(502014) 0.81元买入96700份,得17370份a,假定0.81元卖出 母基 79955份假定1.08卖出
获利(17370*0.81 + 79955*1.08*0.995)/(96700*0.81)-1=27.65%
2015-07-11 08:05 0 条评论
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wuzhichu

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学习了谢谢
2015-07-11 10:18 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

赞同来自: 我从山中来 wuyuesanshan lailai2000

再谈a类低折的巨赎风险
前面提到了,迄今为止除了t 0货基从来没有哪支基金行使过巨赎的权利。
7月8日股灾时,a类基金全面跌停,很多投资者害怕a类低折后巨赎而不敢参与。
事后,参与低折的朋友都没有巨赎,赚得盆满钵满。得出结论,担心巨赎纯属多余。韭菜me认为。这种观点过于乐观了。
8号时,很多低折的a类基金母仓已经触发低折了甚至是低折基准日却依然是满仓。但是,低折后股市爆涨,它们仓位清到了20%以下甚至几乎空仓。可以看出,其实基金经理一直都是想减仓的。之所以到低折时还满仓,是市场条件不允许,很多小股票无量跌停再加上大量停牌股票。基金经理根本出不了货。这是真正的流动性风险。
8号开始,国家队开始解救中小板股票,给了基金经理减仓的机会,立刻毫不犹豫的大手笔减仓。假如,国家队救市再晚两天,或者说,还是只救权重股呢?
在极端市场条件下,巨赎等流动性风险是事实上客观存在的。不能心存侥幸。不过,当时也有很多已经大幅减仓的低折的a类基金砸到跌停。这种才是首选。
另外,上海分级基金由于母基可以直接在二级市场卖出,理论上也能规避巨赎的风险。
2015-07-11 10:46 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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赞同楼主分析。考虑仓位因素,7.8有几个A都是能防暴跌又能防拒赎风险的好品种。比如188仓位低基本无拒赎风险,下跌20%相当于转债到100元仍可保8%左右最低收益。西胖子还发帖推荐。不过估计当时少有人看到,或看到了也因跌停倒腾不出资金来。
2015-07-11 11:12 0 条评论
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lailai2000 - 知所不知,知所不能,我的水晶球永远是模糊的。

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上海母基能卖出但如果拒赎风险确实存在也会大幅折价,所以能买卖并没彻底解决流动性问题。另根据中金报告“基金公司会拒绝赎回吗?应该不会,至少对小额赎回不会!证监会明确要求不可以限制基金赎回。但如果成分股大面积停牌等因素导致不能及时减仓,赎回指令下达后将按比例进行。但这只影响赎回款的到帐时间,并不影响赎回净值”,在政治上基金对小额是不允许拒赎的,即便延期到账但不会影响基金净值。不过总是小心驶得万年船,尽量选择流动性好停牌比例低的品种参与为上并适当分散化。
2015-07-11 11:25 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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@lailai2000,小额是什么标准?单笔赎回占净值一定比例(如10%)以下,还是按金额(比如1000万元)?
2015-07-11 11:27 0 条评论
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lailai2000 - 知所不知,知所不能,我的水晶球永远是模糊的。

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小额应该是按金额,但具体多少也没个标准,各基金公司各基金根据其实力及规模具体制定吧,超过10%本就属于巨额赎回,基金公司有权延期满足赎回。
2015-07-11 11:55 0 条评论
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wuyuesanshan - 价值+量化

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看来得小心不要搞成“非小额”、“巨赎”了,特别是那些小分级。“小心驶得万年船,尽量选择流动性好停牌比例低的品种参与为上并适当分散化”,你这个好。还可加两三个:下折触发日或折算基准日仓位已下降;跟踪宽基、成交量大的指数;选估值合理或有底的,实在不行套利转持有。
2015-07-11 12:12 0 条评论
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淄博小徐

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可转债A,参与下折后,7月3号为啥开盘的基准是0.9而不是1.0呢?150164的理论价格是多少?
2015-07-13 17:53 1 条评论
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淄博小徐

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由于30日,折算基准日,150165净值是0.539。
10000份150164。6月30日低折基准日,150164净值为1.029,150165净值为0.539,低折后,即使母基净值没有下跌依然为1。a类持有者得到5390份a,4900份母基
假如0.9元买入150164参与低折,5390份a补跌10%,剩下4610份a转换成4900份母基,吃可能的10%的折价,此时基本上就注定了亏损。

5390份a补跌10%,为什么?
2015-07-13 20:35 1 条评论
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Jackchueng

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购买了计算器,上周五吃到了第一笔A类下折套利,不错~
2015-07-14 15:55 0 条评论
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leichaoqun12 - 用投资做善事

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这篇帖子写的太好 ,慢慢的干货,但是我有三个疑问请教楼主:
第一,文中提到“a类持有者能把(1-b类净值)的部分折价变换成母基金来间接的吃掉。”应该有错误吧,我觉得应该是A类净值-B类净值,不是1-B类净值吧
第二,有些约定收益+4.5,+5的a类基金,几乎没有折价,甚至溢价。那么低折就没有什么收益可言。溢价的a类甚至会在低折时产生亏损。这个完全认同,反过来想想是否代表+4.5,+5B类折价交易的低折是否会没有损失,甚至获利呢?
第三,请教150143抵折当天盘中净值0.012元,这个是从哪里看到或者如何计算的?不是净值都是要收盘才有数据吗?
第四,"参与a类低折的前提是看空a股,如果看好a股,就别参与了。",我觉得这个好像不是很严谨吧,其实是否值得参与可以通过计算来决定,这样更加量化可靠,
第五文中很多人提到对冲,请问如何对冲创业板A的低折风险?标的是什么?如何比例分配?
2015-08-08 11:21 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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@leichaoqun12
1 你是对的,应该是a类净值-b类净值
2 只要有折价就应该能获利
3 这个可以看基金公司累积净值,或者低折公告都可以查到.
4 计算肯定更严谨
5 无法精确比例配准。创业板a可以用中证500期指做空或者广发证券创业板熊宝近似对冲。
2015-08-08 20:43 2 条评论

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