万顺转债(123012)2018年8月29日上市定位分析


万顺转债(123012)申购时分析详见万顺转债(370057)-2018年7月20日-谨慎选择申购-谨慎选择申购数量

看好正股表现和计划配置万顺转债(123012)的不在上市定位分析讨论范围内。

利益披露:

(1)星空君不持有万顺转债,上市首日无交易计划。

先说结论~(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)万顺转债(123012)上市首日合理成交价在93-95.3元之间,即万顺转债(123012)单签亏损在47到70元之间。低于申购时的预期收益。(合理成交价不等于合理估值)

(2)在申购日前日(7月19日,6.3元)和上市日前日(8月28日,5.87)之间,正股万顺股份(300057)跌幅6.82%,一定程度上降低了打新债的收益。

首日定位(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)万顺转债(123012)转股价格为6.47元。

(2)目前正股万顺股份(300057)价格为5.87元。

(3)目前万顺转债(123012)转股价值为90.73元。

(4)根据目前存量可转债情况,预估万顺转债(123012)上市首日开盘溢价率在2.5%-5%之间,对应开盘价格为93.00-95.27元。

首日定位分析参考存量转债重要数据及思考


(1)万顺转债原股东配售2.19%,网上认购6.66亿元,券商包销2.63亿元。上市首日在强烈回收资金的需求下,预期抛压将非常沉重,转债首日在合理区间偏下区域成交可能性较高。

(2)万顺正股估值和成长性均不如东音有优势,其他方面情况类似,理论上万顺转债的估值会被东音转债压制。

(3)横河转债利率条款优于万顺,万顺转债评级高于横河,理论上万顺可获得近似于横河的估值,上市首日能否达到取决于资金回收需求的强烈程度和市场承接资金意愿。

(4)近期上市的转债,上市初期市场给予的溢价均较同类型偏低,若缺乏资金关注,万顺转债上市后的几日有延续这种情况的可能,不过这也为计划配置万顺转债的资金提供了机会。

上市首日操作建议(仅适用于上市首日,上市后需观察正股表现作出调整)

(1)集合竞价高于96元坚决卖出,(如果这部分资金继续投资转债可以考虑换入性价比更高的其他存量转债或者等待当日更合理的价格买回)

(2)价格介于93-95.27元为首日合理定价区间。

(3)考虑到万顺转债正股质地非常一般,首日抛压较重,放弃低估定价博弈。
发表时间 2018-08-28 20:18

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饕餮海 - 投资如行路

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图依旧很漂亮
2018-08-28 20:31 1 条评论
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小卡 - 不求高收益,只求慢增长

赞同来自: 浩渺的星空

我是觉得正股质地太一般了。。不跌到债性和溢价都比较合适。基本上不考虑配置了
2018-08-28 20:35 0 条评论
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xiaoxin_19

赞同来自: 愉快的老头

会不会包销商强拉一波正股?
2018-08-28 20:51 0 条评论
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东方龙2014

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万顺不太可能拉正股
2018-08-28 21:46 0 条评论
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jackymin001

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PB太低,下调都不可能,只能靠正股上涨
2018-08-29 11:33 2 条评论
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wxy466

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午盘91.45元,溢价率只有2.2%。
2018-08-29 11:39 0 条评论
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tyck1978 - 最近有资金,可谈策略合作。

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要买赶快买,收盘拉到92以上
2018-08-29 11:44 0 条评论
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大金 - 生来平庸

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包销太多,替他担心怎么解套啊
2018-08-29 11:49 0 条评论
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silizhe168 - 向索罗斯致敬

赞同来自: 杨波

6.47x0.8=5.176,再看公司净值,垃圾转债那么多,千万别上万顺!
2018-08-29 11:51 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101 勿以利小而不为

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看集思录有人高呼证券板块表现强势,牛屎又来了,云云。韭菜me对牛屎不抱啥希望,就希望证券板块再强势点,虽然,俺只有1000股证券股——天风证券。 这段时间天天加班,十一加班,双休加班,每天跑300~500km。早出晚归,根本没空看行情。今天,有别的活,不出外业了,才有空来瞅瞅。

点开行情一看上涨3.88%,神创指数涨4%+,晕,指数涨了这么多,万一这是千牛一遇的大牛屎的起点,肿么办?我还有22w在可耻的打酱油。韭菜me灵机一动,找到90元以下负溢价的万顺转债,如果明天神创再涨4%+,就爽了,如果上证指数再跌到2500点,转债跌到86元,亏3%,跌到2300点,估计亏损10%。不过,命不好,89.4一买入,这货就跌了,顺间秒亏几大百。神州高铁割肉的那批货有1.7w,居然没有神创权限,俺想买的买不了,太痛苦了。现在又帐面暂时扭亏了。
2018-10-22 11:29 3 条评论

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