跟踪“中证500”指数，哪只基金最强？

中证500指数其样本空间内股票是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映了中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

行业分布较广，弹性和成长性都较好。




中证500指数估值已经较低




中证500指数目前市盈率已经低于25倍，最近10年，这一情况出现过三次。第一次是2008年，主要是金融危机导致，最低到了17倍市盈率。之后中证500指数从1500点左右上涨至高点5500点附近。第二次是从2012年开始，最低到了21倍市盈率左右。2012-2014年A股持续三年熊市，到2015年进入一波牛市，从2012年的2700点左右涨至2015年的高点11616点，上涨了4倍！今年以来A股下跌不少，中证500指数的市盈率又一次低于25倍，也是最近十年，第三次进入低估区域。

跟踪“中证500指数”基金的表现


观察近3年的单年度基金业绩回报表现，有几只基金的业绩回报表现明显高于平均的业绩回报，而这些基金又全部都是增强型指数基金。但其中申万菱信中证500、中金中证500和南方中证500增强，成立时间相对较晚，虽然短期业绩不错，但没有中长期的业绩表现，暂且作为观察标的。而富国500、建信中证500和创金合信中证500基金，中长期业绩相对比较突出，可以作为重点关注的投资标的。


自2016年以来，上述三只指数增强型基金均大幅跑赢中证500指数。建信中证500基金前期表现相对更佳，但近1年来的收益率相对表现落后。


从近两年的业绩表现来看更加明显一些，建信中证500基金的收益率较其他两只要低7%左右。

2017年3月3日，成立了一只“景顺长城中证500行业”指数型基金，该基金跟踪“中证500行业中低波动率指数”，英文简称 500SNLV。该指数和中证500指数的基准日都是2004年12月31日，看一下两只指数近14年来的表现。


这两只指数的基点都是1000点，至2015年6月12日的最高点，中证500指数是11545.89点，十年多的时间涨了11倍多；而中证500SNLV指数是22555.84点，十年多的时间涨了22倍还多！截止2018年7月17日收盘，中证500指数是5196.2点，中证500SNLV指数是11551.61点，还差2倍左右的涨幅。

中证500SNLV指数是在中证500指数的500个成分股中按行业比例挑选波动率最小的150只股票编制成的一个指数，成分股每半年一调整。该指数是近几年开始流行的所谓SmartBeta指数，是一种介于主动管理与被动管理之间的方式。这种方式与增强型指数基金的管理方式非常相似，那么我们就再来看一下景顺长城中证500行业基金与上述三只增强型中证500基金的业绩比较吧。


自2017年3月3日景顺长城中证500行业基金成立以来，收益率方面与建信中证500相仿，但低于富国和创金合信中证500基金。虽然该基金成立时间也不长，但跟踪的指数有14年多的历史，长期看该指数的收益率回报相较中证500指数还是很高的，跟踪该指数的基金业绩也是有持续性的，景顺长城中证500行业基金也可以作为其中的一个选项。

总结一下，如果单纯考虑跟踪中证500指数，并且还要有很好的流动性，南方中证500ETF无疑是最佳的选择。如果还要考虑获得增强的收益，目前阶段看富国500、建信中证500、创金合信中证500和景顺长城中证500行业基金都是不错的选择，在阶段涨幅中也是各领风骚。但其中景顺长城中证500行业基金是单纯的跟踪指数，该指数也有固定的编制方法，而其他三只增强型基金或多或少都加入了一些人为的因素。所以只要求被动跟踪指数，去除人为因素，还要相对中证500指数有增强收益的情况下，景顺长城中证500行业无疑是最佳的选择。