2018年展望、2017年度总结 – 投资是门遗憾的艺术

2018年展望
在中国,股市从来都是政治经济的晴雨表,依然是政策市和资金市。茅台等代表传统经济的飙升,意味着在改革的深水区,转型依然步履维艰。靠着醉生梦死,是无法实现祖国的伟大复兴的。随着资金面的紧缩,预计2018无牛市,国企改是关键。但是,新的低风险投资机会已然出现,明年有可能是低风险投资的大年。
一 30年期国债 16国债19(SH019547)
1. 目前的复利年化收益率达到4.65%,已经可以作为现金管理工具,具有配置价值。
2. T+0、流动性好、成交量大、波动率高;在目前普遍缺乏投机机会的时代,完全具有炒作潜质,投资投机两相宜。
3. 作为股债平衡策略,已然具备逐步加仓的价值。很多人说利率没有到底,趋势很强。如果真是这样,他们都应该大幅消减股票仓位。加息、紧缩对股市的估值影响是巨大的。
4. 看空期权价值。无论是金三胖还是特朗普,他们的政策都具有巨大的不确定性;2015年股灾的时候,甚至分级A类大面积跌停,而国债暴涨。说明国债和黄金一样具有避险功能。
二 可转债
随着转债的大量发行,已经具备配置价值。
1. 目前新发行的可转债,溢价率已经大幅下降,甚至折价 国祯转债(SZ123002) 。有人说新可转债不能转股,所以溢价率低正常。其实,一般上市半年后即可转股,如果半年后溢价率恢复到15%,意味着目前有年化30%的折价。如果只赌溢价率上升,是可以通过融券做空对冲,产生无风险收益的。以后随着个股期权的推出,完全可以上杠杆投机溢价率上升。
2. T+0。投机也要符合政治。比如新股堰塞湖的时候,炒次新股就是政治正确。堰塞湖消失了,再炒就要被特停了。随着可转债的大量发行,容忍一定的炒作,树立赚钱效应,有助于解决企业的融资问题。
三分级A。随着年底这一波上涨,分级A目前还不具备配置价值。如果指数上升到相对高位,分级A的做空价值值得配置。
2017年总结
2017年投资收益增长11.11%。没有完成15%的预定目标,大幅跑输沪深300指数21.78%的涨幅。2015年至2017年,总增长率67.48%,平均年度复合增长率19.3%,跑赢沪深300的5.56%。
由于年初预计A股没有牛市,全年仓位一直低于四成。今年是低风险投资的小年,连续入英特力、昆仑万维套利的坑。参与了歌尔声学可转债强赎套利,侥幸躲过广汽转债、厦门国贸转债套利坑和港股现代牧业的坑。亮点是在中国平安被大单暴砸到35的时候,35.19顺利建仓,东方雨虹21.x低位建仓,吃到全年的涨幅。
美股全军覆灭,一直重仓跌倒在中概股套利的坑中,航美传媒(AMCN) 、人人和世纪互联。特别是航美传媒年底两天暴跌40+%,痛不欲生。
港股赶上大牛市,全面盈利。主要持仓:北京控股、中石化冠德、中集集团、阳光纸业、碧生源和招商银行。

风清扬总结

1金币8金币18金币58金币88金币188金币
其它金额

余额不足,立即充值
我的金币余额:个
支付即为同意 集思录答谢协议
发表时间 2017-12-31 00:14

赞同来自: hfsr

0

honghu3000 - 80后IT男

赞同来自:

同持有AMCN,近两年A股的收益都搭进美股去了,以后再也不私有化套利了。楼主的AMCN 是准备割肉 还是拿着死扛?
2017-12-31 00:30 0 条评论
0

海阔天空风清扬

赞同来自:

我还要先扛着看看AMCN后面的情况,如果郭曼可以掏光上市公司,那就只能割肉了。私有化套利我还会做,这属于统计套利,靠概率获利。踩狗屎是难免的。
2017-12-31 10:16 0 条评论

要回复问题请先登录注册