为什么我看好的是国投,而不是华能。我对于火电的分析(二) 全文完

因为上一个帖子不能编辑了。新的段落放到这个帖子里继续写,书接上文。

如果觉得我说的逻辑是适用华能,华电。那说明你仍然存留有错误印象。> 五大集团的大机组多占比大是一个陈旧的过时的印象,在这个错误影响下会导致投资产生偏差。
尤其这里点名华能,华能现在60+大机组比例只有50%,曾经这个数字很NB但现在其实算不得什么值得夸耀的了,在火电强行停建即将发生,各大发电公司抢破头搞新项目立项,不惜安全风险加快进度立工程形象进度,拼命加杠杆资金利用所有能利用的资金把最后一波大项目搞起来。在火电强行停建像刀一样的闸门关上的时候,各大发电公司为了能保住项目拼的流血最后还免不了缺胳膊断腿的冲出来,看看华能去年在干嘛。华能自己自动就提前就退场了,16年唯一的新建火电2*66的罗源项目最后也被砍了,华能的火电发展相对其他发电公司停滞了两年,华能把手里的现金收购了集团的三个发电公司山东,吉林,黑龙江。下属德州、济宁、辛店、威海、日照、白杨河、九台、长春、新华、鹤岗、大庆、伊春等12个火电厂,仅有德州、威海、九台、鹤岗4个厂共有7台60万机组(无百万机组),其余26台基本为老旧30万机组,大机组比例不足30%,这些电厂就是劣势电厂在16年低煤价的时候趁着扭亏被收进来,在目前高煤价的情况下这些资产根本无力盈利,这个打包收购使华能资产规模再上台阶,但资产质量再下台阶,同时将手头现金消耗一空。这样的行为只会对未来造成拖累。

有一点逻辑要明确,寄希望于重回低煤价是不现实也不可靠的,煤电调价的目标会是让煤电行业不陷于亏损,煤电行业的整体不亏损的煤炭价格和电价的平衡就意味着高造价低效率的小机组肯定会亏损,低造价高效率的大机组肯定是大赚。未来的火电公司的好坏取决于大机组的比例。电厂的内部人士自然更清楚这一点16年最后项目建设更像是一场冲刺,没过线的项目全部被砍掉暂停。且不说那无数的核准后又被收回的项目,光是那些在建之中被砍一刀的就足以影响这些公司估值。

例如。桂冠电力下属的合山电厂,原本2*33万自然那是会亏的不要不要的。但计划扩建2*66,这样不说扭亏,66万机组至少能拉平33万机组亏损。结果中途被砍掉一台,2+2成了2+1*66。这样一来大机组比例勉强50%,这样一来按合山的现状仍然会是个长期亏损电厂,有些可惜。

例如。赣能股份实际主要资产就是一个丰城电厂,丰城二期2*70万,丰城三期2*100万,假如不出丰城三期事故这绝对就是火电上市公司里的明日之星,赚钱能赚的飞起。4台全是大机组,大机组比例100%是在是美的不行,可惜事故了。丰城三期也被砍了,募集的资金成了活期存款。如果只是2台70,缺少百万机组带来的溢价,那是肯定配不上现在的市值了,价格就是高了。

例如。漳泽电力可怜的漳泽电力前身就是6,7个老电厂组成的,后来亏的不要不要的一旦煤价高涨就要变成亏损王,后被大同煤矿重组,注入了同煤旗下的两个60W的电厂,靠着60W电厂的盈利拖着一堆拖油瓶维持,今年上半年煤价高位,漳泽电力又亏了6个亿。要知道整个公司市值才100亿,打击真的很大,漳泽电力的历史原因导致了大机组比例在上市公司中基本垫底,本来新建的2*100万机组能把公司拉回平均水平扭转现在的状况,可惜屋漏偏逢雨公司在建的唯这个新百万项目也被砍了。哎真是不知道谁能来解救你漳泽电力,万一有持有的朋友我这里也敲敲钟~真的要小心。

所以把96个被停建的火电项目的表单多看两遍非常有必要,这里面包含了很多都是我原以为已经开工会能如期建成的项目,但是这次砍的确实很厉害,感觉很多熟鸭子都飞了。像桂冠合山的2*66被砍成1*66,湖北能源的葛店三期2*100被砍成1*100,没看这个名单我完全没发现。

名单里,出现了许多熟悉的名字,恰恰没有国投的项目,国投的几个项目都完工比例比较大,大约就是快那么一两步的速度,躲过一劫同时也挡住了后面人的去路。
现在我们就展开来看看国投火电部分的状况。国投的火电权益主要是控股电厂加一部分参股电厂
控股电厂中大机组的钦州69%(2*66+2*100)因为地处广西,所以盈利不如人意,但是我并不担心。因为发电小时的不足导致的亏损未来是会改变的,在这个火电停建的长周期里,发电小时慢慢回归正常是必然的,这个钦州只是时间问题。其他三个大机组电厂。天津国投64%控股(4*100),湄洲湾51%控股(2*40+2*100),宣城51%(2*66)情况就要好很多,其中湄洲湾二期,天津国投二期都是在下半年才投产。剩余靖远、华夏、北部湾、伊犁、盘江都是比较小电厂。他们5个除了华夏剩余4个有个特点就是整了这么多年净资产比注册资本越整越少。所以这种比较老的小电厂资产按账面还得再打折,还好合计也不很多,这里就是要做减法的地方。
如此在这几台百万机组投产后,国投火电在这两三年有了逆转的变化,16台30万+4台万+8台100万,另外参股电厂也是大机组较多。这样的配置60万以上大机组占三分之二,几年时间火电资产质量从劣与五大集团变成优于五大集团。

至于价值计算=水电用经营现金流折现+风电光伏按现在的最新(最低)单位造价重置成本计算+股权投资按实际价值+火电按资产小机组折价大机组溢价+加上尚未产生收益的在建工程以及其他七七八八再减去所有长短负债流动负债。
结论以长电,川投。桂冠等同等现金流折现率为参照国投电力最为低估。

全文完。
1金币8金币18金币58金币88金币188金币

余额不足,立即充值
我的金币余额:个
支付即为同意 集思录答谢协议
0

冰川快车 - 美景藏在无人处

赞同来自:

写的不错赞一个
2017-10-10 03:26 0 条评论
0

吾家有田

赞同来自:

对电力行业摸得透透的啊,等待楼主更新
2017-10-10 04:54 0 条评论
2

复选框 - 职业搬砖人

赞同来自: 扛锄头逛街 喵哩个喵

楼主辛苦,半夜还在分享思路!
2017-10-10 06:24 0 条评论
0

generou - 70后帅和锅

赞同来自:

楼主实地调研过了吗?为何如此清楚火电机组的情况
2017-10-10 06:49 2 条评论
0

a2a123123

赞同来自:

楼主辛苦了,能分析下中国电力(02380hk)吗
2017-10-10 06:51 0 条评论
1

aabb

赞同来自: Tree020417

楼主是个电老虎!
2017-10-10 06:53 0 条评论
1

蓝骑士

赞同来自: syb5184

中国电力产能中,煤电占比多少?怎么考虑水电和核电的成本和竞争呢
2017-10-10 07:32 0 条评论
1

李文军

赞同来自: 扛锄头逛街

朋友吉电怎么看
2017-10-10 07:42 0 条评论
0

a2a123123

赞同来自:

-楼主说的太对了,一语点醒梦中人,感谢了--------------寄希望于重回低煤价是不现实也不可靠的,煤电调价的目标会是让煤电行业不陷于亏损,煤电行业的整体不亏损的煤炭价格和电价的平衡就意味着高造价低效率的小机组肯定会亏损,低造价高效率的大机组肯定是大赚。未来的火电公司的好坏取决于大机组的比例--------
2017-10-10 07:51 0 条评论
0

wlqzjr

赞同来自:

我安心的趴在浙能的坑里打新,选浙能的理由是公司有活力,机组刚改造完,其次是老家的电力,浙江经济复苏明显值得持有
2017-10-10 07:58 0 条评论
12

wsxgg

赞同来自: jstcxhj 卖飞小能手 kunpenge wwwww 牛哥 目标130 饮者 Liberia alexjhy miandmian2 喵哩个喵 条顿悲歌更多 »

我觉得就目前来看,火电机组的位置比机组大小重要多了,国投广西的百万机组亏成狗,江苏的30万机组仍然能赚钱。各省的利用小时差太多了。
2017-10-10 08:01 1 条评论
4

Showm67

赞同来自: 年轻的老小白 Syphurith allmyself 喵哩个喵

看到有人吹国投,我忍不住点个赞。
国投基本没有30万以下的机组,这就是优势,今年砍小火电基本没砍到,新投产的也基本上都是百万机组,随着停建新增火电、关闭小火电、明年1月的煤电联动,画面太美。
当然,还是有好多人在说国投的火电是负资产·······百万火电的负资产,送我好了,我替你亏。
最后,从国家大势来讲(我瞎BB,说错了莫怪),原先经济下行的时候,为了补贴实体经济,国家强行按住了发电端,现在经济呈现复苏姿态,再加上今年火电全行业亏损,一个行业不可能会长期处于亏损状态,今日之煤炭钢铁,明日之火电!
2017-10-10 08:18 0 条评论
0

clickwy

赞同来自:

为啥说低煤价不可能,你看看焦炭已经跌了一大截了,动力煤也进入下跌势头,这个因素不考虑光看大机组,这个也不合理吧
2017-10-10 08:20 1 条评论
0

fengfenger - 分级粉丝

赞同来自:

感谢楼主
2017-10-10 08:30 0 条评论
0

eflikai

赞同来自:

@wsxgg 位置相对来说是短期因素,长期来看只要按现在这种严厉的方法控制产能过剩地区新建项目,国投广西钦州发电小时回归正常,未来一样能很好盈利的。
2017-10-10 08:31 2 条评论
0

吉地

赞同来自:

赞楼主,有理有据的分析。
2017-10-10 08:36 0 条评论
2

eflikai

赞同来自: 牛哥 年轻的老小白

@clickwy 重回15年的那种低煤价前提是什么? 煤炭能短时间再回到15年那种严重产能过剩的状态? 煤价可不是独立存在于K线图中的。。。。。要低煤价得再来一次煤炭产能大扩张然后大过剩,现在?当然是不可能的啊。。。。
2017-10-10 08:41 0 条评论
3

neocc3 - You can't trust figures put out by banking industry. It's easy to report a little more earnings. —Charlie Munger Feb. 2017

赞同来自: wwwww 目标130 Syphurith

利用小时数才是更关键的参数。要是有5500小时,30wkw的小机组一样可以盈利的。

最关键的参数:发改委要不要脸,煤电联动动不动?自己制定的游戏规则遵守不遵守?这个是个未知数。
2017-10-10 09:08 5 条评论
0

eflikai

赞同来自:

现在已经有30万电厂主动关停了,30万的关了剩余的发电小时自然就上去了。熬的过冬天才能有春天。
2017-10-10 09:16 1 条评论
0

QAQ - Cure A La Mode・Decoration!Shortcake!

赞同来自:

楼主。。跟以前的冰工厂好像
2017-10-10 09:18 0 条评论
0

seeker24680 - 80后IT男

赞同来自:

最喜欢大神的作业了,有理有据,而且每次推荐的时候股价都处于低位。
2017-10-10 09:19 0 条评论
7

neocc3 - You can't trust figures put out by banking industry. It's easy to report a little more earnings. —Charlie Munger Feb. 2017

赞同来自: Wangyuliang newsu 喵哩个喵 aiplus Syphurith 塔塔桔 等待_等待牛市更多 »

华能已经增发过一波了。15年底的时候。16年收购母公司资产很大一部分资金来源就是这个。

国投上次没增发成,管理层心里肯定不爽,谁敢把股价拉高了,马上停牌增发,或者发可转债之类的。

这是最孙子的。看看大唐、中国电力这些近似于老千的家伙。哎。
2017-10-10 09:23 2 条评论
0

zhougy

赞同来自:

就看业务的话,港股中国电力 02380 是不是估值更低一些?
2017-10-10 09:30 4 条评论
1

sxrandy - 85后期货交易员

赞同来自: hbsyzsr

感谢楼主的分析,持续跟踪
2017-10-10 09:49 0 条评论
0

ahaochina40 - “长夜将至,我从今开始守望,至死方休。 我将不娶妻、不封地、不生子。 我将不戴宝冠,不争荣宠。 我将尽忠职守,生死於斯。 我是黑暗中的利剑,长城上的守卫。 我是抵御寒冷的烈焰,破晓时分的光线, 唤醒眠者的号角,守护王国的坚盾。 我将生命与荣耀

赞同来自:

浙能电力也很好。楼主怎么看?
2017-10-10 09:50 0 条评论
7

Login255 - 公众号:Login_255

赞同来自: wr0024 山就在脚下 kunpenge 我是binbin 最慢开的花儿 我来投三分 NBOK更多 »

看到这个帖子,禁不住也简单研究了一下国投电力。
总体上讲,国投电力资产质量在上市发电企业中确实是比较好的,主要在于其核心资产雅砻江水电盈利能力很强,整体毛利率水平比较高,另外楼主提到国投火电无30万千瓦以下机组,4台百万千瓦超临界机组投产后,百万千瓦装机将占到火电机组装机容量一半以上,具备比较优势。不过,公司业绩已经连续两年下滑,今年半年报继续下滑,或许今年也就是大致的业绩低点了,但期待反转似乎也没有大的催化,业绩或许要维持横盘,除非政策或煤炭价格出现大幅波动。

按半年报业绩,动态市盈率大约19倍,PB大约1.6倍,按2016业绩看,市盈率大约12倍,只能说估值一般(是不是要求有点太高?)。按历史价格比较,我看了一下最近4.5年的报告,从2013年12-31开始的基本每股盈利为:
0.5265,0.8247,0.7998,0.5771,0.1901 总计盈利2.9182元。对应4.5年以前股价(2013-4-10)前股权价2.9元,如果加上这几年的盈利,相当于当前股价应该是5.8182元。目前价格稍稍溢价,可以列入观察标的。
2017-10-10 09:55 3 条评论
0

xf20001103 - 偏好低风险

赞同来自:

很多电厂可利用小时达不到4000,目前煤炭价格奇高,有些厂还需要竞价上网,上网电价很低,基本没有啥利润
2017-10-10 10:14 0 条评论
2

wmlong

赞同来自: 水利万物而不争 雪舞风回

@Login255 水电和火电的PE含金量还是差很远的
2017-10-10 10:32 3 条评论
0

城南 - 宅男

赞同来自:

楼主大牛啊
2017-10-10 10:37 0 条评论
4

zw7892181

赞同来自: 保守理财 aiplus 49285907 喵哩个喵

好久没从集思录汲取营养了,近半年集思录看到最好的文章,也可以看出最近集思录文章质量有点惨。
2017-10-10 10:38 0 条评论
0

mayidiyi - 科学尚未普及

赞同来自:

第一重仓股
火电反转不反转放在一边,先拿到中游投产再说
2017-10-10 11:24 0 条评论
0

rypan - https://xueqiu.com/P/ZH817065

赞同来自:

煤价低位时,也许就是绿票制度启动时

不要和清洁能源的大趋势作对
2017-10-10 11:37 2 条评论
0

方远 - 低风险投资爱好者

赞同来自:

熬过冬天,期待春天
2017-10-10 11:45 0 条评论
1

hello123

赞同来自: 红袖添乱

电力还得慢慢熬
2017-10-10 12:37 0 条评论
1

eflikai

赞同来自: hello123

没错时间可能比之前的要久,但是我不急,从15年火电盛夏的季节,我就开始谋划等待这个火电寒冬的机会,再等下一个春夏获得收获。
2017-10-10 12:42 2 条评论
12

eflikai

赞同来自: 评级上调 牛哥 aiplus 妖红 柠檬茶1225 月亮byz 雪舞风回 lailai2000 白眉 啊米米 子轩的Daddy 等待_等待牛市更多 »

别看pe买股票,现在是国投新机组没发力亏损拖累水电最严重的时候,pe自然高,如果看pe买股票,尤其火电股那么全都会挂在15年的山顶。
2017-10-10 12:47 0 条评论
0

purevivian - 老臭蛋

赞同来自:

mark
2017-10-10 12:54 0 条评论
1

评级上调 - 低估+趋势+分散,关注市场氛围、情绪

赞同来自: 月亮byz

请问,假如下跌,国投是否设止损线?
2017-10-10 12:58 1 条评论
0

Login255 - 公众号:Login_255

赞同来自:

楼主,有没有预计过,如果新机组启用后PE会是多少?如果预期PE也不看,那我们基本没有共同语言,可无视。
2017-10-10 13:01 3 条评论
1

年亏六成 - 四处捡鸭蛋

赞同来自: fuyun

不看好煤电,除了大机组占比,位置也很重要,如果在几个水电大省,风光大省,也惨兮兮。如今大的趋势是煤电给新能源让路,日子越来越不好过,特别是有特高压落地的省份。。
2017-10-10 13:41 0 条评论
0

年亏六成 - 四处捡鸭蛋

赞同来自:

不看好煤电,除了大机组占比,位置也很重要,如果在几个水电大省,风光大省,也惨兮兮。如今大的趋势是煤电给新能源让路,日子越来越不好过,特别是有特高压落地的省份。。
2017-10-10 13:41 0 条评论
0

牛哥 - 我是牛哥

赞同来自:

刚想过一遍 半年报年报按你逻辑重新思考下。
今天赌神就帮我总结好了。太感谢了。只要检查下作业就好了。
2017-10-10 13:55 0 条评论
1

cpcmck1 - 绘图员

赞同来自: solino

楼主真厉害,看完赶紧去做了个功课
顺便把找到的球友帖子贴来让楼主点评一下
顺便at@luckzpz 师座
2017-10-10 13:57 0 条评论
0

wwwww - 五个w

赞同来自:

国投的资产负债,太复杂。水电有三个,雅砻江、小三峡、大朝山,主要优质资产就是这个。火电盈利好的只有国投北疆。去年又投资英国风电、印尼火电
2017-10-10 14:00 0 条评论
5

Lbcylgf - 70人

赞同来自: 饮者 retoabc 年轻的老小白 现金A NBOK更多 »

不是太看好火电股,
1、价格管制行业,影响长期基准回报。
2、员工封闭性强。技术进步--员工过剩--行业内部扩张驱动强--产业过剩--利用小时下降--回报率下降。
3、乐观点是现金牛行业,但是国企机制,行业内回报有限,跨行业投资能力普遍比较差。
2017-10-10 14:07 0 条评论
0

喵哩个喵 - 价值投机

赞同来自:

学习了
2017-10-10 14:17 0 条评论
0

mygodinhell

赞同来自:

mark!!!
2017-10-10 14:17 0 条评论
0

Bonera

赞同来自:

估值呢 不结合估值考虑一下?
2017-10-10 14:27 1 条评论
2

阿瞬 - 流波将月去 潮水带星来

赞同来自: 微微1976 Syphurith

在网上找了名单,国投的确在停建缓建名单内毫发无损。不过这个名单似乎约束力不够,我知道的几个电厂已入名单,仍在紧锣密鼓的建设中~
2017-10-10 15:08 4 条评论
0

目标130 - 财务自由万岁。

赞同来自:

如果单纯从大机组占比的角度,2380应该比它还高,在建的建成后,60万kw以上机组权益占比可以达到75%。不含在建也高于2/3。
前面也有人提了,但看机组大小一个因素不太准确,电厂位置也很重要。不过随着资产注入,2380的水、风、光占比越来越高。这三块不是很懂,等有空按照楼主的公式算算看。
这帖子学到很多,谢谢。
2017-10-10 15:32 3 条评论
4

weileanjs

赞同来自: hdbjcncpa xiaoyuerui eflikai 塔塔桔

浙能17年中报60万机组占比74%。沿着楼主大机组思路早上大致翻查了下子公司机组情况,资料百度得来可能与实际有出入。
2017-10-10 15:44 0 条评论
1

jaingyangj - 临渊羡鱼,不如退而结网 【微信公众号:金融算命师】

赞同来自: wwwww

我对火电行业没有太多研究,看了楼主的分析直观感觉挺有道理,点赞。

几个疑问提出来共探讨。1)政府搞火电供给侧改革,只有国投毫发无损和常识似乎不符。大家都是央企,政府通常的原则是一碗水端平,国投在这里赚了,可能会在别的地方还回去。2)旧产能部分可能已经完成折旧,新产能在会计利润上不一定有优势。当然不影响现金流,但是会影响pb和pe。
2017-10-10 16:15 0 条评论
0

晨光csw

赞同来自:

踩中2380,哭。
2017-10-10 17:17 0 条评论
0

jian - 淡淡的名贵

赞同来自:

关注
2017-10-10 21:30 0 条评论
0

平和

赞同来自:

Mark,
2017-10-10 22:10 0 条评论
1

tanaa

赞同来自: yyttcc705

关注
2017-10-10 23:07 0 条评论
0

Cool - 80后金融男

赞同来自:

请教两个问题:1、新项目暂停多久,会不会很快恢复?2、主动关停电厂,在行情好转时是否能够恢复生产,启动成本多高?
2017-10-10 23:15 1 条评论
0

txcwzy - 80后屌丝

赞同来自:

楼主研究的很深
2017-10-10 23:20 0 条评论
6

eflikai

赞同来自: dap333 liulucy hello123 tdcq1988 逐鹿中原 monsterh更多 »

好多 浙能电力的朋友~~~ 我回答一下我对浙能电力的看法。
@wlqzjr @ahaochina40 @weileanjs

浙能电力确实不错,也是我说的机组结构好过五大集团水平的类型。但是按这个市值没有低估,或者说低估有限。我每次所做的投资。主要三个收益1.公司价格低估在价值回归过程中的回归收益 2.公司内在发展的长期成长收益 3.打新收益。 作为浙能是2,3两项,基于资产的低估程度还不够低。
但是我的选股第一项很重要,极其低估在带来一项价值回归的额外收益的同时,带来一项另外副产品,跌到成本价之下可能性更小更安全。 回顾我买入的万科,美的,吉林敖东,华侨城,长江电力,桂冠,黔源,全部在我买入之后几乎无一例外都不曾下跌到成本价之下,这是我摸索的一条经验,我觉得这个好处非常重要。
2017-10-10 23:40 3 条评论
0

东隅桑榆都没鱼 - 在资产增长的路上,越挫越勇

赞同来自:

火电的冬天估计会持续多久呢?
2017-10-11 01:55 0 条评论
0

william_laigz - 只做确定性!

赞同来自:

mark
2017-10-11 04:42 0 条评论
1

泳乐浮沉

赞同来自: blhyl

学习了。国投天津的那个电厂应该效益不错。
2017-10-11 08:56 0 条评论
0

鱼小草8 - 我是我

赞同来自:

好东西,学习了。
2017-10-11 13:37 0 条评论
0

享受投资

赞同来自:

楼主辛苦了.
2017-10-11 14:00 0 条评论
0

uvery - 80后IT男

赞同来自:

大神出品,必属精品
2017-10-11 14:08 0 条评论
0

aquasamo - 90

赞同来自:

长电,国投,华能这三者谁最稳妥?长电股息高是个明显优势。
2017-10-11 15:13 0 条评论
1

cooledit - 资深股东

赞同来自: 现金A

为什么不买净利率奇高,负债率奇低的白酒呢?
给你一个603369有的赚了。
买了电力股,做好被套十年准备。
人生有几个十年?
2017-10-11 17:20 4 条评论
0

wave

赞同来自:

感谢楼主分享投资思路和分析方法,学习。
2017-10-11 17:37 0 条评论
0

kenwhale - 70后IT男

赞同来自:

我刚好买了国投大半年。。。不过我没分析,瞎买的。
2017-10-11 19:59 0 条评论
0

yhzenggzds

赞同来自:

lz思路清晰,逻辑性强,不赚钱才怪呢。
2017-10-11 20:59 0 条评论
0

英雄贵姓 - 天空霹雳一响,新华雄文,闪亮登场

赞同来自:

市场短期延续这种整理行情的走势将是主旋律。
2017-10-11 23:06 0 条评论
1

克罗 - 坐看花开

赞同来自: 邪流丸维维

为楼主这种精心分析、无私分享的精神点赞
2017-10-11 23:12 0 条评论
1

Solguy - 知易行难

赞同来自: 雪舞风回

原来买国投的时候,国投的火电基本就是送的。
没想到风水轮流转啊,送的资产也变值钱了。
跌点考虑加点仓号了。
2017-10-12 09:01 0 条评论
0

allenblue - 思考就是一切

赞同来自:

看了楼主的文章,受益匪浅,今天将川投能源的仓位换成了国投电力。
2017-10-12 13:45 0 条评论
0

秋一叶

赞同来自:

抄的桂冠电力,一直没走,总觉得还有一波,今天走了一半,明天若回调再接回来,也许国投要更好,但感觉桂冠正在加速启动中。
2017-10-12 20:07 0 条评论
0

lihl1

赞同来自:

国投1-9月的经营数据有没有亮点
2017-10-13 16:42 1 条评论
2

neocc3 - You can't trust figures put out by banking industry. It's easy to report a little more earnings. —Charlie Munger Feb. 2017

赞同来自: 东陈西旧 克罗

国投大朝山水电的电价简直了。。。1分钱。太棒了,人类已经进入免费能源的时代了!!
2017-10-13 16:47 1 条评论
0

wsxgg

赞同来自:

去年四季度大朝山电价6厘钱来着,刚刚交水资源费和库区基金,等于免费。
2017-10-13 17:08 2 条评论
0

阿瞬 - 流波将月去 潮水带星来

赞同来自:

应该不是笔误,不然1-9月份的累计数也会看出端倪的。可是后面居然没有文字性的说明,费解。


去年四季度6厘钱
2017-10-13 17:12 0 条评论
3

wsxgg

赞同来自: weileanjs Syphurith 学徒91

云南省经常不要脸地向水电企业征收特别收益金,反映在电价里,去年是四季度计提的,今年看来三季度计提了。
云南的水电非常惨,最近几年的新建电站基本都是亏损的,去年华能澜沧江公司的利润还不如小小一个大朝山。
2017-10-13 17:19 1 条评论
1

亦膜亦Young

赞同来自: 啊米米

楼主在国投仓位几成,有无杠杆呀?
2017-10-14 09:15 0 条评论
1

eflikai

赞同来自: 复选框

我这种方法,一直都是满仓。除了换股的时候的切换时间一般也就一两天。而且一般就上海深圳各一只,除非特殊情况会有两只。
之前也融资加杠杆,现在账户不够了就不加了。
2017-10-15 21:57 0 条评论
1

方远 - 低风险投资爱好者

赞同来自: 海龙

上海国投深圳黔源电力?有点太集中了吧
2017-10-16 11:04 0 条评论
0

fe554yt - 低风险

赞同来自:

学习了
2017-10-16 13:41 0 条评论
19

eflikai

赞同来自: 王总 Syphurith 山就在脚下 克罗 东陈西旧 wzsea lu5563 黄阿牛 zenglm 严谨的国人 天书 风亦灿烂 49285907 zsw1 park lkkkjdnd Gary8 christ008 wuyun更多 »

@方远 没办法,只能这么集中。现在这个状况没那个时间和精力,我这个资金降也不需要再多几个股哦。。。
我平时没事捋捋思路想想逻辑,做准备的时候按照逻辑要把一个行业十几个上市公司过一边,值得考虑的要看往年报表查资料,挑出待选的几个展开报表计算估值,然后比较挑选出最优的一个(有时是上海深圳同一个逻辑下的各一个)这样的工作量即使全身投入没个20,30天都搞不完。何况我自己在家导致的效率不高只能两三个月选出一个股票,也就只能这样买一个了,因为既然有计算出的最好的何必买次优的?当然我可更不想摸瞎买其他没研究的股票。
除非让我做一份研究员的工作全身心投入,不然我也没动力为我自己这点小钱搞那么费神费力,何况在家我还得买菜做饭洗碗带孩子抽点空我还想打打游戏还想出去逛逛,这种生活状态下能几个月挑出个股票已经是极限了。。。。。。
2017-10-16 15:05 2 条评论
4

方远 - 低风险投资爱好者

赞同来自: 年轻的老小白 park 打板阿童木 wuyun

@eflikai 很牛,向你学习
我觉得还是要关注容错性,逻辑是一方面,事后没有验证或者市场很长时间不认可容易让自己很被动
2017-10-16 15:36 0 条评论
1

jsljsl671017 - 学习,学习,再学习

赞同来自: 打板阿童木

牛牛牛牛牛
2017-10-16 20:36 0 条评论
0

无忧无路 - 70后职业投机者

赞同来自:

有这样一个思路楼主考虑了没有 小机组效率低 但是折旧都差不多完毕了 综合起来看完全折旧的小机组反而有优势 可以探讨一下
2017-10-18 21:12 2 条评论
0

eflikai

赞同来自:

有时间我另开一贴讲一下这个问题,这里有一个误区,我原先也有过这样以为但细细去想明白就会发现结论是相反的。
2017-10-19 09:03 1 条评论
0

ihzq

赞同来自:

楼主有没有考虑过新能源,尤其是分布式光伏发电,对火电的替代影响,长远来看是不是投资光伏更好一些。
2017-10-19 09:30 0 条评论
2

eflikai

赞同来自: solino Syphurith

光伏,风电没什么低估的没什么看的必要。
光伏风电造价年年跌,盈利减去隐含的资产减值实际没赚到什么钱(我没细看应该实际是没做过资产减值的,如果有另说)。只会推高账面资产照成高估,所以早年的风光电都要大作减法。 所以现在这些内容没什么看头。
2017-10-19 10:06 0 条评论
3

冰川快车 - 美景藏在无人处

赞同来自: neocc3 目标130 wmlong

国投不也是要投风光了吗,就怕这个投资决策害人。比如长电不担心他赚钱,就担心他乱花钱,国投一样。

小机组没折旧成本都做不过大机组,等大机组没折旧de时候成本就更低了。而且折旧来的的钱就跟现金一样用。

大机组相当小机组的劣势是频繁起停点火耗费巨大,所以利用小时是大机组的命脉,往上走赢利成倍长,往下走亏钱无底洞。如果在没有新建机组的情况下,利用小时就要看当地经济发展了,这个仁者见仁智者见智。
2017-10-19 14:20 3 条评论
0

fengxubryan

赞同来自:

国投最近猛跌,业绩不符合预期,楼主怎么看
2017-11-01 07:05 2 条评论
5

eflikai

赞同来自: 复选框 克罗 silencegy Syphurith wzy283更多 »

@复选框 已经帮我回答啦。
而且我也不喜欢这么谈论股价,买一个股票没过两天就盯着看价格上上下下,和去赌场赌满头大汗的押注喊大小没啥区别。所以买完之后应该不需这么看股价,只需要等逻辑中的条件满足的时候。
况且这几天跌的也不大也不猛。国投业绩也和我预期完全相符。
2017-11-01 09:33 0 条评论
0

fengxubryan

赞同来自:

好的,多谢指点!
2017-11-01 11:54 0 条评论
2

东东我来了

赞同来自: deelor yxg7069

帖主最大的问题是角度问题,没有站在整个电力系统行业去分析,只看到了火电的一亩三分地,得出的结论偏差极大。
2017-11-01 16:54 2 条评论
0

lewenjun

赞同来自:

国投市净率1.68,如果想买资产,现在价格太贵了,没有安全边际。
2017-11-01 16:57 2 条评论
0

LongkerDandy - 最会理财的程序员,最懂编程的投资者

赞同来自:

@eflikai 楼主,今天火电股集体异动了,看样子明年煤电联动靠谱啊。
假如煤电联动,最受益的还是国投吗?
2017-11-08 16:06 4 条评论
0

xzxqj - 小赌怡情

赞同来自:

抄作业,前天买进。坐等火电盈利高峰期。
2017-11-08 16:49 0 条评论
0

lihl1

赞同来自:

配股是利空吗
2017-11-10 18:36 0 条评论

要回复问题请先登录注册

发起人

问题状态

  • 最新活动: 2017-11-29 09:26
  • 浏览: 13366
  • 关注: 205