大家帮我看看赚钱”永动机“错在哪里

懂期权的都来帮我看看

我的sell put“永动机”策略如下:

举例,油价60,一周后行权价59的put期权卖出价格1,breakeven=58

如果油价跌至58,则对冲锁仓,继续下跌无损失;同时卖出下一周行权价57put期权,价格
1,则新期权盈亏平衡价为56。 若油价反弹,至59时,同时平掉期权与期货,认赔平仓,此
时第一份期权大概损失0.2,但第二份期权大概增0.18。

如油价从59继续反弹,则第二份put到期时权利金1元可得,减掉第一份的损失,净赚0.8元
如油价从59又掉头向下,则跌至56元,第二份期权盈亏平衡时再次对冲锁仓。注意从60跌至
56需要下跌7%,因为是weekly option,在一周内如此剧烈波动的概率较小。此时同样继续
出售下一周行权价55的put,价格1,盈亏平衡54。 若油价反弹,同样遵循上述操作原则。

对于weekly option,感觉这样玩下去真的是只能数钱啊。油价即便一直跌,每次也只损失
0.2元,况且总不可能跌至零。

看看我的永动机模型错在哪里,感觉好的有点不可想象。
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发表时间 2015-05-03 18:59

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强力突破

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没看完,但首先,期权的价格是你自己意淫出来的,没参考意义,建议去市场上看看再说。
2015-05-03 19:06 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

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油价60 一周59价外,能卖1吗
2015-05-03 19:10 0 条评论
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farby

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我已经实盘操作了一个月,赚了大概20万。这个价格是经验数据,有偏差,但不会太大。

因为之前油价一直在涨,没遇到太复杂的情况,想知道这种做法最大的风险在哪里
2015-05-03 19:12 0 条评论
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farby

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我一般是周二周三把下周五到期的卖掉,时间比一周长点,但大概可以卖到1
2015-05-03 19:14 0 条评论
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farby

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其实weekly put option很适合原油横盘或小跌小涨的情况,每手保证金5万,10手50万每周能赚6万人民币,考虑到安全,100万做保证金,这个收益率还是很可观的。

我做的时间也不长,胜率100%,很想知道会有什么风险,感觉好的不可思议,一定是哪里有问题。
2015-05-03 19:18 0 条评论
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uuu131 - uu

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第一份期权只亏0.2?
2015-05-03 19:36 0 条评论
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farby

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我发现自己错哪里了,我太笨了,期权平仓时权利金就没了...
2015-05-03 19:45 0 条评论
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uuu131 - uu

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你对冲的期货,平仓时亏1块,第一手期权还要亏一点
2015-05-03 19:48 0 条评论
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farby

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你说的很对,期货亏一元,但期权不一定是亏的,因为是weekly option,时间损耗可观,如果跌到58在反弹到59发生在周四 或周五,此时59的平价期权价格大约在0.3~0.4之间,也就是我的损失是0.3~0.4

而如果发生在周一的话,那损失就接近1了。
2015-05-03 19:56 0 条评论
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uuu131 - uu

赞同来自: dj95028

现货60时,虚值59的put期权卖1块,没几天,实值59的期权,才0.3?
2015-05-03 19:58 0 条评论
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uuu131 - uu

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卖1块,买回来0.3平仓,你还赚了啊,可能吗,才几天时间,现货还跌了,你能赚0.6-0.7?
2015-05-03 20:01 0 条评论
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farby

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uuu131,你玩石油期权么? 即便考虑到我之前计算上的错误,其实胜率还是挺高的,在一周内原油恰好下跌2元然后又反弹1元这种折腾情况发生的概率应该不高啊
2015-05-03 20:03 0 条评论
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uuu131 - uu

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期权我懂,没玩石油期权
不过这个是机构的市场,只怕没这样容易
2015-05-03 20:05 0 条评论
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farby

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确实可能啊,因为拜原油剧烈波动的恩赐,现在期权的隐含波动率是52%,高的吓人。所以说这个赚钱模式错过了就没有了,因为我估计原油波动率将逐渐下降。

这个期权的时间损耗真的很吓人。另外,原油59,行权价59,你怎么能叫实值呢,也是虚值啊

你有盈透的账户么?可以看到结算价的啊
2015-05-03 20:08 0 条评论
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uuu131 - uu

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卖put,是看涨,碰巧现货涨了,所以赚到,我估计是这样

跌到盈亏平衡点,用期货对冲,大概率是行不通的,因为锁了下行风险的同时,暴露了上行风险
2015-05-03 20:09 0 条评论
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uuu131 - uu

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都是59,平值
2015-05-03 20:10 0 条评论
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uuu131 - uu

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这么高的隐波,表明市场会大幅波动
2015-05-03 20:11 0 条评论
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vittata - 透过本质看现象

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期权换的是时间代价,横盘一段时间,则白白损失权利金,不论方向如何。
2015-05-03 20:12 0 条评论
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farby

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uuu131,如果原油价格波动服从正态分布,并且在一周时间内长尾风险可控。那么其实赢得概率还是很大的,因为你在原油跌幅小于3%的范围都是赚钱的,只有跌幅大于3才开始亏。虽然sell put看起来收益有限,风险较大,但限定在一周的时间范围内,其实平盘或长,你都赚1.7%,只有涨幅大于1.7%时,你才输于直接上期货多头。

至于期货对冲的上行风险,有,但是有止损机制,每次损失最大也就1.几。我前面提到了长回行权价期货期权双平

所以在正态分布或偏右我都是赢得概率大
2015-05-03 20:24 0 条评论
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farby

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vittata,横盘下去我要乐死了,我卖的是时间和波动率,时间对于我是财富不是代价,代价是我的对手盘的。
2015-05-03 20:25 1 条评论
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vittata - 透过本质看现象

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你是Sell的话,加上期货对冲, 赚的就是权利金, 损失项包括:交易费,保证金利息和期现差
这个期现差,要看建仓时的期货升贴水方向。 比如 期货空单的话,升水就比较有利。 这个是可以做到稳赚不赔的,但是收益端是封闭的, 无法赚得更多

至于波动的策略, 您基于两点, 市场的连续性和操作的不对称性,这个应该属于有风险操作
2015-05-04 07:25 0 条评论
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红糖饼 - 公众号:apopo77

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如果你从油价80元的时候这样做,就不一样了。
2015-05-04 08:33 0 条评论
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骆驼1978 - 试试再说

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由于过去一年原油的波动率很高,所以期权价格也很高,卖出期权大概是赚钱的,一旦历史波动率下来,就不行了。
2015-05-04 08:39 0 条评论
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红糖饼 - 公众号:apopo77

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请问楼主在哪里进行油价期权交易
2015-05-04 09:00 0 条评论
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farby

赞同来自: 编剧哥

楼上的,你看好,我是每2块钱新开一单put。不过你说的对,不断下跌对保证金要求比较高,但是你忽略了一点,我是玩得weekly option,在一周内我的保证金风险是很有限的,每周五就把不赚钱的锁仓平掉了。

你说的锁仓成本相当高指的是那种情况?一路跌的锁仓成本很小,只有交易费用,其实最怕的是锁仓后立即反弹回行权价。
2015-05-04 11:35 0 条评论
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farby

赞同来自: 红糖饼

盈透可以交易
2015-05-04 11:54 1 条评论
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handclap

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前面一天跌几刀的时候不能这么玩吧
2015-05-04 17:24 0 条评论
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farby

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是的,快速下跌时当然不能这么玩,那不是找死么。这个最适合横盘或小跌的情况
2015-05-04 18:30 0 条评论
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yiyi8484 - 小女子经济要独立

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说几点看法:
第一,凭什么你说期权卖1就是1,市场是波动和非理性的。只有在最后交割日,才最有可能是1,提前一周,虚值期权还有时间价值。如果市场预期短期价格要下跌,PUT的价格会上升。标准BS模型假定标的资产价格服从对数正态分布,收益率服从正态分布。但是大量实证检验发现,现实市场中,金融资产的收益率分布更加显示出尖峰肥尾的特征。
第二,期权BS模型采用的是风险中性定价,并假设资产价格服从带漂移项的布朗过程,忽略了现实市场上资产价格在一定冲击下发生跳跃的可能。例如价格在期权临近到期前发生跳跃,且空方根据变化后的价格调整标的资产头寸并持有到期,到期时复制组合与期权价值将可能出现较大偏差,使得期权空方面临额外风险。这种风险无法分散化,空方必须要求相应补偿,造成期权市场价格对理论价格的溢价。
第三,期权空方的Delta套期保值中还面临Camma风险和Vega风险。Gamma是期权价格对标定资产价格的二阶导数,Gamma越大,Delta对标的资产价格的变动越敏感,复制组合价值越容易偏离理论期权价值。期权空方因交易成本无法连续调整标定资产头寸时,Gamma风险也就不可避免。Vega是期权价格对标的资产波动率的一阶导数。标的资产的实际波动率并非BS模型假设的常数,而是一个随机变量。当市场其他条件不变时,Vega越大,期权理论价值越容易发生变化,复制组合的价值也越容易与其发生偏离,导致Vega风险。Gamma风险和Vega风险均可通过引入同种标的资产、相同执行价格但期限较短的期权来进行套期保值,因组合中增加了新的期权,还需要相应重新调整标的资产头寸。这都增加了期权空方的成本。
2015-06-11 22:52 0 条评论
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jeffereylj

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用老江的一句来说就是too young, too simple, sometimes naive.

Strike 59 是价外认沽期权, 一周到期是绝对不可能有1 的价格的。

洗洗睡了再做梦吧。
2015-06-11 23:23 0 条评论
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李周易 - 古老智慧,现代演绎

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你对冲后,如果猛拉到100你算算亏多少
2015-08-26 16:20 0 条评论
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势不可挡任我行 - 奀,柘絘丗芎奭恴戤氀瓿頔。二级市场价格统计分析过滤市场波动风险

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这个现在还玩吗?赚了多少了?
2019-04-02 22:14 0 条评论

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