关于期债在A类轮动中不可忽视的作用

期债进入上升波段,a类担心溢价盘套利冲击可等额换入期债多单避险,溢价消失平多买a
期债进入下跌波段,持仓+3.5以上高收益品种轮动与期债空单对冲

注:多头套保100万a可以省出90多万去买入货币基金

不知道大家有没有计算过1手期债多单+95万货基隐含收益率是多少
发表时间 2015-04-28 22:46

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如何判断 期债 走势呢?
2015-04-28 22:49 0 条评论
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Cuiyang - 无风险套利是后卫,分级A是中场,指数增强是前锋,

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2015-04-28 22:52 0 条评论
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虽然我不相信趋势分析,不过还是希望LZ能继续更新,看看实际操作策略和收益是怎么样的。
2015-04-28 23:19 0 条评论
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量化模型没有分析,只是对价格数据的处理,任何一次细微的变化对应的是机构对基本面整体的投票,我以前的主要精力在股票指数和期指的阿尔法套利上,这里的问题在于股票的估值模型太复杂很难有客观描述,而a类作为现货相对简单,隐含收益率,折溢价冲击,母基指数下折预期也就这些主要的,很容易定量分析
2015-04-28 23:29 0 条评论
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同意你对分级A的看法,我起初也是将分级A作为 货币市场基金 和 纯债 的替代品。

但我还是不太理解你的模型。根据你的模型“期债进入上升波段,a类担心溢价盘套利冲击可等额换入期债多单避险,溢价消失平多买a”
  1. 期债为什么会上升?或者说触发期债上升的原因是什么呢?
  2. 为什么期债上升后,会触发溢价套利?
  3. 为什么溢价套利在期债下行之前结束?而不是之后?也就是说为什么平期债一定是盈利而不是亏损?

简单的说,我不理解期债和分级A套利的传导关系。

望进一步细化,非常感谢!
2015-04-28 23:40 0 条评论
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1、期债上升的动力来自于多头投机和债市空头套保盘平仓,对基本面的解读最终还是反映在价格上,模型就是用来观察多空力量的对比
2、a类溢价套利与期债上升没半毛钱关系,能看得见的是a类出现溢价套利会整体抬高a的收益率,期债不会受影响
3、期债多头套保不一定是赚钱的,可能会亏,关键可以用更便宜的价格拿到被溢价套利冲击的a
4、因为折溢价的关系a通常会滞后期债对利率的反应,比如4月8日期债见底,但是由于恒生a和h股a的原因,a整体见底差了两天,这一次a整体还是上升趋势,由于中航军a和有色a又放大了a整体的波动率
2015-04-29 00:23 0 条评论
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期债和a的传导关系最直接的就是无风险利率的定价
2015-04-29 00:30 0 条评论
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http://www.jisilu.cn/question/20618
量化对冲看债市股市当前的状态
2015-04-29 00:32 0 条评论
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2015-04-29 00:33 0 条评论
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量化交易和对冲交易可以更全面的看市场,其实a做的好不管什么行情一年做到30%也是可以的
2015-04-29 00:35 0 条评论
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是不是可以这样理解你的逻辑:看到分级A的溢价,所以估计分级A总体隐含收益率会上升,于是买入 期债+货币市场基金。在溢价周期结束,隐含收益率回归之前,再重新买入分级A。

但是 期债 应该买多还是买空呢?

我们应该都同意 分级A 的 溢价/折价 不会传导到 期债,那如何判断 期债走势呢?我的理解,期债价格应该还是反映短期低风险资金成本,分级A应该也是这样,他们之间的传导关系是不明显的。

从我观察到的分级A的趋势来看,单纯品种的溢价并不一定会导致 总体隐含收益率 的上升,似乎是 期债+溢价 两者的叠加才能产生这样的效果,或者说是 短期低风险资金成本上升+溢价 叠加的结果。
2015-04-29 08:57 0 条评论

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