一帖看懂分级基金盲拆流程和溢价套利的风险

上周四(3月26日)看到创业板B(150153)上折完成,杠杆加大了,又加上当天创业板指数暴跌3.91%,想想最近强劲的创业板,感觉反弹就在眼前啊,跑到集思录的分级数据那一看,额的神啊,当时创业板A和B的价格相比于母基富国创业(161022)的实时预估净值竟然还有超过7%的溢价率,我就灵机一动,这申购母基分拆既能赚随时反弹的净值增长的钱,又能吃溢价的钱,想想都醉了,还等什么,立即行动!

下面说一下操作流程:
第一步:母基申购
3月26日当天申购母基,这个申购的流程我以前在集思录上已经讲过了(详见:http://www.jisilu.cn/question/13531),这次我申购了10万元的富国创业(161022),当天晚上收盘后看了一下,当天母基的净值是0.983元。

第二步:盲拆
现在大家都知道用文艺券商在T+1日盲拆了,也就是申购的第二天没有看到份额到帐的情况下即可盲拆,前段时间集思录还专门开发了一个盲拆计算器(地址:http://www.jisilu.cn/data/sfnew/spcalc/?),用这个神器就更方便了。

3月27日用集思录盲拆计算器一算,可拆母基份额为100520份,回到我的银河证券软件,在“场内开放式基金”下面有个“基金合并/分拆”的按钮,点击后选择“基金分拆”,填入基金代码和分拆数额100520,点击确定即可。

此时查询委托,显示基金拆分已报。

等到了当天晚上券商结算完成后,已经在证券软件下显示有分拆完成的各50260股的创业板A和创业板B的份额。

再说说3月27日创业板指数,当天指数反弹1.4%,此时创业板A和B的合并溢价还有1%左右,想起下个交易日就能卖出,获得净值和溢价的双丰收,心里暖暖的,没有赶上创业板大涨,好歹你们吃肉我也能喝点汤。

第三步:卖出A份额和B份额
3月30日(T+2日)也就是今天,我的创业板A和B可以卖出了,没想到创业板指数风云突变,指数盘中一度大跌超过2%,收盘跌1.43%,我3月26日申购的时候,母基净值是0.983元,今天收盘时母基净值大约是0.9785元,我在母基净值上损失了千分之4.5,同时,今天A和B的合并溢价也消失了,盘中至收盘甚至变成了折价,收盘折价0.054%。

这让我情何以堪啊,本来想赚净值上涨和溢价双份的钱,结果弄了个鸡飞蛋打,净值也跌了,溢价还变成折价了,分级套利真是三伏的天,孩子的脸,说变就变啊。

一天苦哈哈的等反弹啊,最终放弃了,还是要遵守交易纪律啊,下午终于熬不住了,1.019卖出了创业板B,0.935卖出了创业板A,最终亏了1800块,亏损比例1.8%,要知道,我的申购费还是打了5折,是按照千分之6的申购费申购的,要不然损失更多啊。

想想去年12月分级溢价套利的好日子,真是缅怀啊,现在想想大家都能盲拆了,市场效率高了,稍微有点溢价,一大波的资金就进去申购了。像这次我申购的富国创业,两天份额就翻了一倍啊,这把B类的持有人都吓尿了,要是指数不大幅上涨,谁敢往上拉啊。
2015-03-30 21:12 0 条评论

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itoner - 牛市2.0我先做做梦

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传说中好不容易学会的那种赔钱手艺。

我被打了一次再没敢尝试过。
2015-03-30 21:16 0 条评论
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我在高老庄 - 集思录运营

赞同来自: wclssdn sooking86 eliamdu 理财大视野

我猜到了故事的开头,却猜不到故事的结尾。。
2015-03-30 21:19 0 条评论
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天书 - 学习新股、债券、可转债、分级、美股

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谁说技不压身的。。。
2015-03-30 21:27 0 条评论
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割总 - 常被收割,易名明志。

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哈哈哈,这个比喻,技不压身,帅牛老师上次说是个赔钱的本领
2015-03-30 21:29 0 条评论
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tennisfan - 凡事存疑 兼听则明

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不够坚决,B价不好
2015-03-30 21:46 0 条评论
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blacop

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那个计算器我没法使用,说不是活跃用户,怎么成为活跃用户?
2015-03-31 09:46 1 条评论
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木子木杉 - 80后宅男一枚

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b类份额哪里可以查到
2015-03-31 10:30 0 条评论
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多兰多 - 坦然接受自己的失败,是最大的宽恕

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哈哈你牛!
我年前也套过券商和转债,妈的,套着我,这波才出掉!
简直快吐血,SHIT!
2015-03-31 10:31 0 条评论
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woaicaicai - 80后IT男一枚

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谢谢,早看到就好了。哈哈。
2015-04-02 17:25 0 条评论
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cqupt413 - 本人熊万年,生于40年代

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今天找死申购了银华H股。
2015-04-02 17:27 1 条评论
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blacop

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今天4月3日,150176 H股B 和150170 恒生B 的母基金都溢价9个多点,溢价排名第一第二

我之前也操作了一次溢价套利。

我之前3月30日看了150214国投创b 的母基金溢价6个多点,排名溢价第一,申购进去想套利,第二天就没有涨停了,申购费看着是0.5%,结果算起来扣了0.6%,盲拆是去了千位数,剩下的赎回,第三天4月1日b就-6.8%开盘,下午涨起来了点,当天没有出掉,是想4月2日会不会再涨一点,结果4月2日-1.5%开盘,于是出了,后来发现这个是新基金,一直空仓,从净值看出来的,净值基本不会动。我实践过后的结论就是:做溢价套利纯粹是作死。手续费亏死,0.6%手续费除以万三佣金3%%可以操作20次了,而且套利大军踩踏严重,这些套利的人每个都在集合竞价挂跌停板出货,我算过了,4月2日的150214国投创B开盘-6.8%出了,加上150213国投创A,开盘一起出了的话,会亏损0.6%手续费+0.4%差价=1%的金额,完全是害人害己。

所以还是跟只买入折价的基金,不赎回,而是等待折价缩小后卖出,这种策略更好。不过这种策略是AB都买呢,还是只买B呢?
举个例子,4月2日和4月3日的150152创业板A,因为150152创业板A经常会在指数涨的时候,A把原本属于B的大部分超过70%的涨幅都吸走了,造成150153很弱,之前看过他人的有篇文章,标题记不清了,说母基金整体折价的分级基金,A基金会大幅上涨,B基金则会收到打压,文章里原因说是套利资金的场内存量资金的合力导致的。
所以买整体折价分级基金,会不会AB一起买好一点,如果一起买,是按份额数一样呢?还是金额数一样呢?
2015-04-03 17:52 0 条评论
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cqupt413 - 本人熊万年,生于40年代

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@被拉从盘, 你对分级A套利了解的太少了,所以才会去钻人家设的套,你不是套利,是买套。不过这个1502B和150214的母鸡如果你不急着丢还是要赚的。
2015-04-03 17:59 0 条评论
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铁石心肠 - 对于低风险投资,要像秃鹫那样的饥渴

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请教大侠,怎么把申购费率降低到千六了
2015-04-04 13:26 0 条评论
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我的稳健投资者 - 融合IT和金融

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严重同意,要严守纪律,即便是亏损了。赞一个。

前两天看到有大侠说,要对冲才可以做套利,这样就安全多了。
2015-04-04 13:33 0 条评论
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路林 - 长期坚持低风险量化投资

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楼主应该看看当时A的走势和收益率,如果是我,就卖B留A
2015-04-04 13:46 0 条评论
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ppgt761103

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学习的好材料
2015-04-05 13:06 0 条评论
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proeproe

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楼主那个申赎费打对折是怎么办到得?
2015-04-05 16:23 0 条评论
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木匠 - 70后工程

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学习了,看来分级确实很复杂!
2015-04-05 16:50 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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0.935卖出了创业板A,呵呵,楼主真这么不看好分级A?
2015-04-05 18:39 0 条评论
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基金47 - 只做基金!

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怎么收藏本帖啊
2015-04-15 07:01 0 条评论
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zgynkmljb - 投资是个不完美的过程,流动性也是风险。人多的地方不去,去钱多的地方。

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过程很完美,结果很糟糕。失败的教训。
2015-04-15 07:17 0 条评论
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z6073662

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先收藏以后再看了
2015-04-15 08:14 0 条评论
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kj10120302

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mark
2015-04-27 13:01 0 条评论
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素时光10 - 分级基金菜鸟一枚

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剩下的母基后来怎么办了?
2015-04-28 20:53 1 条评论
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幸福大猫

赞同来自: sunscn bjd111130 lucha1218 404143 asea更多 »

我觉得吧……在牛市就不应该学这么复杂的东西,看好创业板就直接买创业板B ,半年翻三倍!套来套去的是不是聪明反被聪明误?
2015-05-26 17:52 0 条评论
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taijun_2008

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请问下,161002有没有最低5万的限制?
2015-05-29 14:50 1 条评论
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springsea - 菜狗乃韭菜和狗肉的混合物

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牛市就不要想套利,只买b,高了就跑,低了就吃
2015-06-06 13:24 0 条评论
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aquasamo - 90

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刚刚开始研究,求楼主赐教
2015-06-06 14:48 0 条评论
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lds_berry - IT

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昨天收盘前做了银行分级的底仓套利,纯粹给券商送钱啊,没有申购费打折的
2015-06-06 15:06 0 条评论
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y九五之尊

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最近一直在学习分级基金的套利什么的,发现好复杂。比如,看好国防军工就买进军工B持有,为什么要去套利呢,是不是太复杂啦。
2015-06-13 08:45 0 条评论
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c1s2a3

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学习了。风险的确越来越大了。
2015-06-14 07:18 0 条评论
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剑冲云霄 - 在资本市场游刃有余

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有几个疑问,1、分拆后,第二天交易发现大盘再跌,不可以等第二天创业板反弹再卖出B吗?为什么当天就有交易?
2、在申购母鸡的时候,预知大盘可能会涨,为什么不直接在场内购买B,而去申购母鸡,大盘涨,B不是涨的更快吗?套利收益涨不过B的涨幅吧?
2015-06-14 11:02 1 条评论
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fred9

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这是不是说套利方式越来越难了呢?
2015-06-15 20:13 0 条评论
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南风一阵

赞同来自: luckzpz

预计第二天创业板会上涨就直接买入159915,第二天卖出就行了。
2015-06-28 07:03 0 条评论
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Lewin

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净值0.983,费率1.2%,申购10万,为什么我计算的是 100000*(1-0.012)/0.983 = 100508,而LZ最后是有100523份呢? 我的计算步骤错了?
2015-06-30 22:22 3 条评论
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aquasamo - 90

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今天是怎么个情况?
2015-07-01 11:40 0 条评论
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gykjwgf - 耶稣说:我就是道路、真理、生命,若不藉着我,没有人能到父那里

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好帖,收藏,学习
2015-07-11 15:33 0 条评论
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Djm138 - 80后

赞同来自: 17604713502 utopiahua

100000/(1+1.012)/0.983=100523
2015-07-12 20:35 0 条评论
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weiwei218 - 安静女汉子

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好,失败乃成功之母
2015-07-14 15:15 0 条评论
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Xuxiouqi - 80

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谢谢
2015-07-18 10:20 0 条评论
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moneyking - 企鹅军团

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收藏!
2015-07-20 19:11 0 条评论
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yuxg

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看来风险确实很大
2015-07-23 17:10 0 条评论
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ymuyuan001

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其实在牛市上升途中溢价套没什么不好,所以我一直认为炒股套利不要关注经济政策跟踪指数只要关注韭菜多不多
2015-07-23 17:12 0 条评论
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happychen - 80后

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花了几天功夫学习分级基金,今天才知道学的是赔钱本领。
2015-09-27 00:32 0 条评论
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DoubleDown

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葛总:描述事情,清楚具体,要点突出,简短易读。 网站的员工要多向葛总请教如何写好财经文章。
2015-09-27 08:56 0 条评论
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乌青帮 - 80后

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弱弱问下,分拆后A和B的成本价是按27日收盘价还是别的?
2015-11-10 22:26 0 条评论
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莫名快乐 - 你必须非常努力,才能看起来毫不费力

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受教了,过来学习
2016-01-06 16:48 0 条评论
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ysm101 - 希望开心的生活!

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学习一下
2016-07-14 22:02 0 条评论
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huainanyiye

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进来学习
2016-07-15 03:34 0 条评论
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flywithwisdom

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学习
2016-07-20 22:41 0 条评论
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wjq198

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失败也是一种很好的学习!
2017-01-07 18:31 0 条评论
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不看不知道 - 爱好低风险

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今年继续套利
2017-01-07 21:44 0 条评论
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wjq198

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应该是:净值0.983,费率1.2%,申购10万,计算的是 100000*(1+0.012)/0.983 = 100523份
2017-01-09 07:24 0 条评论
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常山古郡 - 70后土木男

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{{{

}}}时间因素太重要了额!虽是老贴,俺是新看,迟来也赞一下!$$
2017-01-14 09:22 0 条评论

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