重庆啤酒要约收购套利分析

重庆啤酒2013年3月4日发布公告,本次要约收购股份数量为1.47亿股(146588136股),要约收购价格为20元/股。计划收购股份43%。哪么:
1. 在17元买入的话,快到期前卖,哪么价格会是多少呢?19元可能性大吗?如果是19元的话收益率是11%?
2.在17元买入的话,把43%的股份以20元回购,57%的股份融券做空。有7.5%左右的收益率,对吗?
3. 历史要约收购的时间从6个月到2年多不等,我们如果取多久时间为好?1年?
4. 历史要约收购除了全柴外都成功了,但是失败了会亏损很多,哪么我们应该给它多大的风险补偿呢?价格是多少呢?
发表时间 2013-08-20 11:22

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帅牛 - Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor

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2.在17元买入的话,把43%的股份以20元回购,57%的股份融券做空。有7.5%左右的收益率,对吗?
这个倒是有意思的话题
券商的确可以融重庆啤酒,不过量很小
但是,我看券商不会放弃要约这块利润,你融券卖出了,他们应该按照43%的20要约价要求你补偿要约损失
2013-08-20 13:25 1 条评论
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帅牛 - Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor

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你可以看看套利股票里面的讨论

http://www.jisilu.cn/?/data/safe_stock/

2013-08-20 13:33 0 条评论
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wenstdeng - 低风险组合寻找自由之路

赞同来自: luckzpz song_song

谢谢,
我们也可样想,如果16块买,持有100股计算。到20块差不多有25%左右的空间。假定以最差的43%被收购的话,有43股被收购,57股风险裸露。那么这43股可以获得的收益大概是172元。余下的57股,如果经历2个跌停板的话,损失-173.28。正好相互抵消。也就是在最低收购比率,并且收购结束后经历2个跌停的情况下是接近0收益。
2013-08-20 14:48 0 条评论
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帅牛 - Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor

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恩,那么相当于你持有57股,成本12.96,按照这个价格,乘以总股本4.84亿股,重庆啤酒总市值62.73亿

我看了下最近几年最低也就是12.58,貌似还可以哦

有没有a股所有啤酒股市值排行?
2013-08-20 15:52 0 条评论
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天书 - 学习A股、可转债、美港股、债券、现金

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@wenstdeng 兄总能激发大家有意义的思考,赞一个~~
2013-08-20 16:09 0 条评论
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showhand - What is dead may never die

赞同来自: 天书

若按2个跌停板来计算,自然会觉得安全了。我也认为跌不到12.96。

可是,如何计算收益率呢?余下57%会跌到多少也不知道,时间更是不知道。
若再加上方案通不过的风险呢?

 
2013-08-20 16:10 0 条评论
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捉对厮杀 - 低风险投资

赞同来自: liuj021

2.在17元买入的话,把43%的股份以20元回购,57%的股份融券做空。有7.5%左右的收益率,为什么会有7.5%收益?
2013-08-21 00:30 1 条评论
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znh - 梦在桃花源中人。

赞同来自: luckzpz 谁是巴菲特 woolfkee 一格 克罗更多 »

攀钢钒钛的大股东要想成功,需要拉抬上10.55,保证大家不卖给他,他做到了,大家也满意了。
金马集团的大股东要想成功,需要打压下13.46,保证大家都卖给他,他做到了,大家也SB了。
我的判断:这两种要约收购其实是完全不一样的。驾驶伯以争夺股权筹码为目的,与鞍钢山钢水井熔盛以现金选择权为噱头,内心极度恐惧现金选择权的发生,因此极力拉抬股价(当然也有只拉1分钱的,也有一看没钱了,扭头就跑的)的逻辑截然相反。他的逻辑应该和金马集团差不多,即打压股价迫使大家卖给他。
所以,即使要约获批,股价也必然低于20,至于低多少,即使是神一样的大股东恐怕也不完全知道。反倒是猪一样的散户(无恶意,主要指我)以为要约获批是利好,蜂拥而入会推高股价。
可笑的假设:股价居然超过20了,没人卖给驾驶伯,要约失败。要约期过后,失去现金选择权保护的恐怖的结局大家可以想象么,看看攀钢钒钛山东钢铁广汽全柴就应该明白了。
最终的结论:要约必然获批,要约收购也必然成功,既然大股东必然成功,散户就不一定成功,因为实在不好找到双赢的平衡点。我本愚笨,不过确实很仰慕上面老兄的精妙计算和逻辑推理,我真希望最终证明是我错了。
2013-08-21 01:31 0 条评论
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znh - 梦在桃花源中人。

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如果认为很多散户愚笨,会抢入拉高股价,因此我先埋伏。按此逻辑买入,高了之后扭头就跑,还真有可能成功。
可问题是如果其他人都聪明了呢,那最终发现在沙滩上裸泳的就是自己了,那就好不好意思了哟。
2013-08-21 01:38 0 条评论
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wenstdeng - 低风险组合寻找自由之路

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谢谢@7
有没有a股所有啤酒股市值排行? 我没有。你说最近几年最低价也就是12.58元,这个是很好的参考。

也谢谢@3708
你说的真好。如果其他人都聪明了呢,那最终发现在沙滩上裸泳的就是自己了。我也这么想的。多多指教。
2013-08-21 08:55 1 条评论
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jeremy

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集思路的讨论氛围真不错
2013-08-21 09:10 0 条评论
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shahaifei

赞同来自: 一格

融券对冲这个不好设计。有3个不知道
多少比例能被要约不知道,融多少券的问题。
融券,要约后,重庆啤酒的价格不知道。
时间不知道。

如果16买入,如果50%要约,获利20%
还有50%部分,要约后股价到25,亏25%,算上利息,亏不少
2013-08-21 13:36 0 条评论
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shahaifei

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还有失败的可能也不小!
现在有这个高的折价,假设市场有效的话,是有理由的。这种肉很难吃到!
2013-08-21 13:38 0 条评论
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无忧无路 - 70后职业投机者

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还有50%部分,要约后股价到25,亏25%,算上利息,亏不少 还有人这样yy的吗 大概率要约后下跌的吧 没有保护垫嘛
2013-08-21 14:00 0 条评论
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shahaifei

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你能保证要约后一定下跌么
2013-08-21 14:22 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

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@wenstdeng 你这是抄袭我的群里说的话,强烈要求给予版权补偿!!!
2013-08-21 14:44 0 条评论
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wenstdeng - 低风险组合寻找自由之路

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@hermeshu
我们也可样想,如果16块买,持有100股计算。到20块差不多有25%左右的空间。假定以最差的43%被收购的话,有43股被收购,57股风险裸露。那么这43股可以获得的收益大概是172元。余下的57股,如果经历2个跌停板的话,损失-173.28。正好相互抵消。也就是在最低收购比率,并且收购结束后经历2个跌停的情况下是接近0收益。
这段是你说的? 是很好的思路啊。
非常谢谢,版权补偿!好,有机会我请你吃饭啊!
希望多多批评啊!
2013-08-21 15:06 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

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@znh 我觉得大家应该先好好看看收购要约,再来分析。
本次收购要约的收购上下限是20%~30%。
也就是说低于20%,要约不成立,高于30%,按比例收购。
其中重庆国资委已经承诺将所持有的20%的股份卖给嘉士伯了。
也就是说除非重庆国资委赖皮,否则要约收购一定是成立的。
所以嘉士伯也没有打压的必要,因为最底线的20%,他已经到手了。
因为本次交易的目的就是奔着20块的收购价去的,去博取二级市场超过20块的收益本身已经超出了本次交易的目的,所以如果股价超过20的话,我当然选择在二级市场卖掉。
2013-08-21 15:13 0 条评论
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shahaifei

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对,主要问题是要约能否成行,这个不确定性,也是目前市场给这么大折价的原因。
2013-08-22 10:30 0 条评论
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捉对厮杀 - 低风险投资

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以@3220 说的,要约收购的可能性很大呀,照理说不应该有这么大折价,为什么@shahaifei会觉得要约不成行呢?
2013-08-22 10:40 0 条评论
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shahaifei

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像金马这种,局早就做好了,不成都难。
这个不好说,商务部还没批呢。
要不,这么大折价还有什么原因呢,这个可以对冲的。
2013-08-22 10:45 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

赞同来自: dog2001

@捉对厮杀 目前重庆啤酒要约收购还存在以下风险。
1.要约收购被否决。目前要约收购还在商务部审核中,能否通过还是未知数。即使商务部通过了,证监会还要再审核,依然存在被否决的可能性。
2.时间成本不可控。从以前的要约收购案例来看,从公告发出到要约收购实行,短则大半年,长则2,3年。以目前16元的价格来计算,假定收购率100%。拖半年的话,年化收益高达50%。但是如果拖个2年的话,则年化收益大幅下降至12.5%。
从目前的信息来判断,由于二股东重庆国资委退出意愿强烈,所以个人判断商务部和证监会通过应该不成问题。最大的风险来自于时间成本不可控!!
2013-08-22 11:36 0 条评论
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znh - 梦在桃花源中人。

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我确信要约必然批准并成功实施,但我绝对没兴趣20块钱参与要约收购,我只想搭个顺风车瞅机会拔枪就跑。我最大的困惑是,现在买入,要约收购期间是否确定会给出一个比现在更高的价位。
2013-08-22 11:57 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

赞同来自: dog2001 luckzpz

@znh 其实这个策略可以视要约完成情况以及二级市场的价格再不断调整中。假定现在16元买入。要约获批后,如果涨幅巨大甚至超过20元,那么可以在二级市场卖出。假定维持现价小幅波动,那么就卖给嘉士伯。假定继续下跌,那么可以选择增仓后全部卖给嘉士伯。
2013-08-22 12:04 0 条评论
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jiiiiiiisilu - IT头骨

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光靠目前市场上的工具,是做不到无风险套利的。唯一能做到的是可以计算出你买入时的,不考虑要约失败前提下的最大持仓成本,大概的公式是:保险的持仓成本=(买入价格-8.6元)/0.57。也就是说如果8.6买入,要约成功,就挣钱。按现价15.xx,大概对应12左右。也就是说如果判断要约实施之后复盘价格大于12元,那么现价可以买入。
2013-08-23 13:18 0 条评论
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cookia - 我不贪心~~~~~

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我觉得重啤揭盲不乐观,如果好的话嘉士伯就完不成要约收购了!
2013-09-20 18:09 0 条评论
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johnbian8308

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如果资金帐号参加要约 再拿融券账户卖空一部分对冲呢?
2013-09-21 07:24 0 条评论
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dollarlee100

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都说融券
券呢
你融得到吗
2013-09-21 08:59 0 条评论
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jiiiiiiisilu - IT头骨

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融券规则里边,像这样的事情,是要在要约实施前一天还券的。
2013-09-21 12:19 1 条评论
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wenstdeng - 低风险组合寻找自由之路

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@dollarlee
我也没有去融券,这只是一个思路。
2013-09-23 10:54 0 条评论
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上海渔卡

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关键是预期,收购之后会跌到多少的问题。
2013-09-27 13:52 0 条评论
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天猫

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关键是估值,按国内啤酒行业估值不超过10元。
2013-09-27 16:18 0 条评论
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上海渔卡

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按楼上的估值,14.30是底了。
2013-09-27 18:44 0 条评论
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老牛先生 - CFA CIIA

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没办法看估值,这东西,要说到估值,啤酒行业发展速度并不快,青岛啤酒才25倍PE不到,重庆啤酒接近50倍。
2013-09-27 19:20 0 条评论
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老牛先生 - CFA CIIA

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Diageo要约收购水井坊,在证监会的审批时间大约为8个月。
2013-09-27 19:32 0 条评论
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股海钓鱼

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明白了,时间不确定,而且是部分要约,融不到券,而且我相信券商不是傻瓜。
2013-09-27 21:49 0 条评论
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zhanglc0421 - 低风险投资

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嘉士伯20块真金白银收购,怕啥?
2013-09-28 19:53 0 条评论
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zhanglc0421 - 低风险投资

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收购前必然拉升一波,所以肯定会有退出机会
2013-09-28 19:54 0 条评论
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hgf81 - 职业套利

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大家应该想想,最后57%的股份(1.39亿股)都是套利者的风险筹码,这些筹码在要约结束后都会蜂拥而出,届时真的只有2个跌停板能止得住吗?
2013-09-29 11:17 0 条评论
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JerryMarx - 人生就是一场赌局,我们要做的就是不停的下注

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所有的流通股东都是来参与要约收购套利的?然后结束后都要不计成本出逃?这个假设有点...
2013-09-29 11:25 0 条评论
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y79088

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上面讨论的前提有错误:本次要约收购股份数量为1.47亿股(146588136股),要约收购价格为20元/股。计划收购股份占总股本比例是30.29%,不是43%。
2013-09-29 13:35 0 条评论
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天猫

赞同来自: luckzpz

总股本比例是30.29%,不包含自己股份剩余所有股份的43%。
2013-09-29 13:47 0 条评论
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佛性禅心 - 随心所欲而不逾规

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以水井坊为例,2011年6月28日商务部批准,2012年3月20日开始发约收购,时间太长变数太大。
2013-09-29 13:52 0 条评论
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佛性禅心 - 随心所欲而不逾规

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实际要约会大于43%,大多少就不行而知了。这是市场给的红利。
2013-09-29 13:56 0 条评论
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y79088

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水井坊案例=经历商务部26个月批准,再经历证监会8个月批准。
重庆啤酒案例=经历商务部6个月反垄断批准(正在等待最后批准)。经历证监会N个月批准,能快多少?
2013-09-29 14:33 0 条评论
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caesar

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重庆啤酒280万吨的产量的话估值也就是60亿,算下来也就是12元多。
2013-09-29 15:43 0 条评论
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caesar

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投资价值基本没有,博傻的话大家就玩呗。
2013-09-29 15:44 0 条评论
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hgf81 - 职业套利

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估值很难说,啤酒行业普遍的销售净利润率在4-6%之间,青岛啤酒最高,接近7%, 燕京4.6%,重啤31亿营业额,1.59亿利润,5.1%净利润率算不错的,珠江啤酒34亿营业额只有5000多 万利润。按市销率算,普遍在1.5倍-2倍之间,重啤2.5倍偏高。若按估值算,青啤、 燕京都在30倍左右,重啤50倍。但从产业资本角度看,嘉士伯既然能给20块钱,又说明公司值这个价。所以说估值就很不靠谱,还是从博弈角度看问题吧
2013-09-29 17:17 1 条评论
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JerryMarx - 人生就是一场赌局,我们要做的就是不停的下注

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商务部的批文自9月28日起180天有效,预计证监会批文不会等很久,年内要约应该就会完成。
2013-09-29 17:17 0 条评论
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dave0o0 - 你能看见多远的过去,就能看见多远的未来

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现在纠结估值,不如多分析交易结构吧。看看自己期望的收益和盈亏平衡在哪里。
我已经上车了,如果它再跌,我就准备再买。
2013-09-29 17:46 0 条评论
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y79088

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我认同hgf81 这个观点: 但从产业资本角度看,嘉士伯既然能给20块钱,又说明公司值这个价。所以说估值就很不靠谱,还是从博弈角度看问题吧。 如果重啤值12元,那么嘉士伯是大傻子,这可能吗??
2013-09-29 18:00 0 条评论
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dave0o0 - 你能看见多远的过去,就能看见多远的未来

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反过来想想,按现价进入,重唕得跌到14元以下,你才可能亏,这样想心里踏实多了。
2013-09-29 20:33 0 条评论
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y79088

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最新消息:重庆啤酒今晚公告商务部已经正式批准嘉士伯要约收购。由于这次批准仅6个月,比Diageo要约收购水井坊类似案例经历商务部26个月批准的周期大大缩短,同比例推出,证监会批准的周期也比水井坊案例经历证监会8个月批准的周期会大大缩短,估计不会超过2个月(并且商务部的批文自9月26日起180天有效),那么现在进场正是时候。至于乙肝疫苗的利空基本释放完毕,不必理会。
2013-09-29 21:05 0 条评论
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wenstdeng - 低风险组合寻找自由之路

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@y79088 谢谢,
你有统计历史上的要约收购的同期时间表表吗?
我有一些但是不全。
2013-09-30 10:24 0 条评论
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caesar

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产业资本的话就是一万吨2200万,重庆啤酒按照280万吨算也就是值12元。
参考最近的几个收购如金威,也可以参考实际的建厂投资。
不过如果有控股权是可以有溢价的,因为有小股东利益可以获取。
2013-09-30 14:04 0 条评论
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佛性禅心 - 随心所欲而不逾规

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说收购价20就值20不敢苟同,水进收购价21.43元,现在股价12元多,DYJO不傻吗?不是的,为了进入一个市场,国外巨头考慮的不仅仅是股票的估值。主要还是其他品牌的进入。高溢价买的是中国的市场。
2013-09-30 14:08 0 条评论
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matter - 低风险爱好者

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套利就按套利思维来做,不要有过多感情色彩,幻想嘉士伯入主后,企业会怎么飞黄腾达,那是价值投资者干的事。目前16.62的价格,如果接受要约后,股价复牌跌停卖出,利润最低为3%。所以肉不多,也有一定风险。
2013-09-30 15:16 2 条评论
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cookia - 我不贪心~~~~~

赞同来自: 帅牛 luckzpz

其实还要考虑嘉士伯收购股票后,整个流通股就降低了很多,盘子就小很多!
2013-10-01 12:26 0 条评论
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yanwf10 - 股海无涯债做舟

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耗时15年跨界“玩”疫苗,重啤昨公告疗效不理想欲放弃疫苗研究

昨天,重庆啤酒如约披露了“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”与安慰剂对照组的试验结果,显示疫苗与安慰剂的疗效指标“在统计学意义上无差别”。重啤表示,可能不再推进乙肝疫苗的所有研究。至此,扰动市场多年的重啤“乙肝”事件,或将画上句号。昨天重庆啤酒复牌,开盘即跳水,收盘大跌4.55%。

疫苗疗效与安慰剂无差异

重庆啤酒昨天公告的表述,意味着重啤历经数年研制的乙肝疫苗疗效与安慰剂并无差异。所谓“安慰剂”,据业内人士解释,是不含任何药理成分的制剂或剂型,外形与真药相像,如蒸馏水、淀粉片或胶囊等。在进行药物试验时,对受试者和医生双盲使用安慰剂,可以排除心理作用对药物客观效果的影响和对药物客观效果的评价,从而真正评判药物对人体试验的效果。

分析人士称,目前联合用药组“恩替卡韦”为国际临床治疗乙型肝炎的一线药物,从前期数据分析,重啤乙肝疫苗单独用药组并未在乙型肝炎的关键数据上有所表现,此次联合用药中,亦未出现显著提升“恩替卡韦”治疗效果,这使得重啤乙肝疫苗成为新的乙肝治疗辅助药可能性已经非常小。

重啤昨天也在公告中声明,项目研发过程存在重大风险,存在不申请联合用药组的III期临床试验,并不再开启新的联合用药组II期临床研究的可能性。

耗时15年跨界“玩”疫苗

从1998年重庆啤酒入主佳辰生物,至今已经有近15年时间。2002年1月,重庆啤酒宣布乙肝疫苗通过药品生物制品检定所检定,公司将向国家医药监督管理局申报临床研究,次年11月临床试验启动。但2011年12月8日,重庆啤酒用十余年时间酿造、支撑重庆啤酒三百多亿市值的“乙肝疫苗”泡沫,因一纸揭盲结果公告宣告破灭,其晦涩难懂的揭盲数据,被多数业内人士解读为“疫苗研发失败”。重庆啤酒从81.06元的历史高位栽下,迎来连续九个跌停的惨剧,至2012年1月20日,重庆啤酒股价已经低至21元,从高点跌去74%。

之后,重庆啤酒公司多次披露后续试验进展,但均不理想。昨天,重啤最终发声,表示可能终止“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”的所有研究。
2013-10-11 16:28 0 条评论
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yanwf10 - 股海无涯债做舟

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耗时15年跨界“玩”疫苗,中国的企业就是缺这种执着的研究投入,虽然结果不理想,但是其出发点不错,真是这样的企业,嘉士伯才能看中,并要约以达到股权上的绝对控股。
2013-10-11 16:32 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

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我不懂疫苗,但是无数的事实告诉我们多元化是一门技术很高的活。
另外,嘉士伯入股重庆啤酒和疫苗是完全无关的,目前嘉士伯在中国的啤酒几乎都是由冲啤代工的。从嘉士伯的角度是为了稳定自己的生产基地。从重庆国资委的角度,溢价卖掉一个非控股上市公司也是笔很好的买卖。就是这样。
2013-10-11 22:48 0 条评论
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JerryMarx - 人生就是一场赌局,我们要做的就是不停的下注

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也许也不是一点关系也没有,嘉士伯一直努力进入医疗领域,印象中嘉士伯控股的一个荷兰公司就是专门搞疫苗的,具体记不清了,明天有空了查实一下
2013-10-12 00:07 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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那份材料我看过了,里面提到,当按比例收购之后,重庆啤酒(集团)有限公司的剩余股票,嘉士伯还将以20元每股全部收购。
这个违反我国法律,践踏同股同权的原则。因为这是向特定股东以特定价格收购。

原文
如果因最终接受要约的股份数量超过本次要约收购股份数量而使得重啤集
团持有的重庆啤酒股份不能全部通过本次要约收购出售,重啤集团有权利根据适
用法律及重庆啤酒适用的上市公司股份交易规则,按照与要约价格同等的价格向3
嘉士伯香港出售全部或部分剩余股份,且嘉士伯香港有义务按照上述价格自重啤
集团购买该等剩余股份,但前提是该等出售和购买应通过重啤集团按照下列时点
启动的公开征集受让程序(以在上海证券交易所发布该等征集程序的公告为证,
重啤集团应在该等程序启动后三(3)日内书面通知嘉士伯香港),且嘉士伯香港
通过该等公开征集受让程序被选定为受让人,且该等出售和购买获得根据适用法
律所需的国家权力机关之批准或授权:(i) 如剩余股份总量为重庆啤酒已发行股
份的百分之五(5%)以下,不超过交割日第一个周年届满之日, (ii) 剩余股份总量
达到或超过重庆啤酒已发行股份的百分之五(5%)但未达到百分之十(10%),不
超过交割日第二个周年届满之日; (iii) 剩余股份总量达到或超过百分之十(10%),
不超过交割日后第三个周年届满。
2013-10-12 10:13 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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但这不是利空,估计证监会会要求嘉士伯20元全面要约收购,这种情况下就不会出现剩余57%跌停出货这类事情了,2个跌停更加不用考虑了。20元就基本是底价了。
2013-10-12 10:16 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

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人家可以走大宗交易平台,协议转让,一个愿买一个愿卖,没什么不可以的。
之前华谊兄弟也有这样的做法,虽然最后撤销了,但是这个行为并没有触犯法律。
2013-10-12 10:19 0 条评论
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hermeshu - 低风险策略爱好者

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全面要约收购?怎么可能!!从来没有这个规定的。
我印象中,如果持股30%以上的股东继续增持的话,会触发全面要约收购,但是可以向证监会申请豁免。
2013-10-12 10:31 0 条评论
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dave0o0 - 你能看见多远的过去,就能看见多远的未来

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全面要约更好玩了不是。如果做方案的时候,连是否合法都没考虑过,那投行可以撤销牌照了。
2013-10-12 13:08 0 条评论
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huangzhen92 - 70后

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走大宗交易平台,协议转让
2013-10-12 13:27 0 条评论
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y79088

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最新消息:关于公司股东Carlsberg Brewery Hong Kong Limited部分要约事项进展情况公告
2013-10-16 17:17 0 条评论
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帅牛 - Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor

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证监会受理了,不知一般受理到核准要多久
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2013-10-16/600132_20131017_1.pdf

本公司于2013年10月16日接到公司股东Carlsberg Brewery Hong Kong Limited(中文名称:嘉士伯啤酒厂香港有限公司,以下简称“嘉士伯香港”)关于部分要约收购事项进展情况的通知,目前嘉士伯香港已收到中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)《中国证监会行政许可申请受理通知书》(131370号),证监会依法对嘉士伯香港提交的《嘉士伯香港啤酒厂有限公司要约收购重庆啤酒股份有限公司》行政许可申请材料经行了审查,认为该申请材料齐全,符合法定形式,决定对该行政许可申请予以受理。
嘉士伯香港本次要约收购报告书尚需取得证监会出具无异议函方得以正式公告发出。
2013-10-16 17:51 0 条评论
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jj9788

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帅牛老师,时间方面受商务部批准的期限:6个月 限制,也就是最多半年,不知理解是否正确?
2013-10-16 20:04 0 条评论
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胡说之 - 专注转债封基等低风险投资

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惯例是15个工作日证监会就要批复
2013-10-16 20:36 0 条评论
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cookia - 我不贪心~~~~~

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重庆啤酒走势真弱啊,看来要约前涨不上去了!
2013-10-17 12:51 0 条评论
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windywindy - 中国金融业的潜力巨大

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横盘这么长时间了
2013-10-18 16:26 0 条评论
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哈天

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买了一点仓位,有机会的,才15日,
2013-10-19 12:45 0 条评论
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老牛先生 - CFA CIIA

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不是15个日证监会批,没有这个惯例。
2013-10-20 12:51 0 条评论
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哈天

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第二十八条 以要约方式收购上市公司股份的,收购人应当编制要约收购报告书,并应当聘请财务顾问向中国证监会、证券交易所提交书面报告,抄报派出机构,通知被收购公司,同时对要约收购报告书摘要作出提示性公告。
收购人依照前款规定报送符合中国证监会规定的要约收购报告书及本办法第五十条规定的相关文件之日起15日后,公告其要约收购报告书、财务顾问专业意见和律师出具的法律意见书。在15日内,中国证监会对要约收购报告书披露的内容表示无异议的,收购人可以进行公告;中国证监会发现要约收购报告书不符合法律、行政法规及相关规定的,及时告知收购人,收购人不得公告其收购要约。

好好看看吧!
2013-10-20 14:23 0 条评论
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哈天

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只是有可能审批不通过,要求补充材料之类的事情,像鄂武商就是如此
2013-10-20 14:59 0 条评论
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dave0o0 - 你能看见多远的过去,就能看见多远的未来

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已经公告了吧,报送证监会的材料符合要求。大家耐心点吧,都等了大半年了。
2013-10-20 16:27 0 条评论
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天猫

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我觉得这个要约证监会不可能批准.

30%以上的大股东再次收购其它股东股份时,除了得到证监会赦免以外,必然会触发全面要约,就是为了保护其它股票持有者.嘉士伯这个要约根本不能算是全面要约,假如这个要约符合了,他是不是可以把收购总股数降一半行不行,要是可以再一半行吗?也就是他想收购重啤集团的股票,只需要先对全体股东要约收购1股就可以了,然后再收购重啤集团的股票.哪有这样的好事?
2013-10-20 17:22 0 条评论
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myair2012

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嘉士伯持股还不到30%。
2013-10-21 10:20 0 条评论
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y79088

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最新公告: 重庆啤酒停牌1天。参考水井坊120320日类似公告,估计明天证监会批准重庆啤酒要约收购可能很大。
2013-10-30 22:27 0 条评论
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mabp

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已打重啤电话,批了。
2013-10-31 11:33 0 条评论
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y79088

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继商务部超短周期批准嘉士伯要约收购重庆啤酒后,证监会也超短周期批准嘉士伯要约收购重庆啤酒。今晚的要约收购报告书已经公告.
2013-10-31 19:25 0 条评论
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帅牛 - Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor

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嘉士伯部分要约收购重庆啤酒获批
要约收购有效期:2013年11月5日至2013年12月4日
本次要约收购股份数量为146,588,136股,要约收购价格为20元/股

要约报告书:http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/2013-10-31/600132_20131101_4.pdf

本公司股票将于2013年11月1日起复牌。
2013-10-31 19:35 0 条评论
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老牛先生 - CFA CIIA

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为大家做贡献,看大家吃肉,收益结构如下:

代码 简称 要约股份数 要约比例
600132 重庆啤酒 146,588,136 43.09%

涨跌幅 要约后价格 收益率
20% 20.63 18.43%

15% 19.77 15.58%

10% 18.91 12.73%

5% 18.05 9.89%

0% 17.19 7.04%

-5% 16.33 4.20%

-10% 15.47 1.35%

-15% 14.61 -1.49%

-20% 13.75 -4.34%

-25% 12.89 -7.18%

结构图如下:

2013-10-31 19:47 0 条评论
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老牛先生 - CFA CIIA

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要约收购完成后跌 12.5%是盈亏平衡点
2013-10-31 19:50 0 条评论
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帅牛 - Many shall be restored that now are fallen and many shall fall that now are in honor

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现价老牛先生考虑正股吗?
2013-10-31 19:53 0 条评论
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老牛先生 - CFA CIIA

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我是看大家吃肉,不参与。
2013-10-31 20:12 0 条评论
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shuijing - slow is fast

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明天能涨停吗?
2013-10-31 20:13 0 条评论
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上海小猪 -

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重庆啤酒大戏刚刚开始,布局西部需要大量资金,所以要约以后就是定向增发搞啤酒厂;现在20一股买进去,将来30一股定向增发出来
2013-10-31 20:23 0 条评论
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上海小猪 -

赞同来自: 帅牛

有很多东西不能太理性。比如华锐风电13亿的理财产品,我认为是金蝉脱壳去买华锐债券了
2013-10-31 20:29 0 条评论
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booklock - 长短期结合,低风险套利

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老牛兄,还有一个关键指标,就是参与要约的股份数量。非常不好估计。既不可能是全部43.09%,低于25%的概率也不大。
2013-10-31 21:08 2 条评论
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y79088

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老牛兄,收购后涨幅为0%,价格不变 17.19,收益为何 7.04% ???
2013-10-31 22:02 0 条评论
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暖暖的豆浆

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最关键一点是收购比例,收购比例一点点的变化,对最终收益率的影响非常大。
考虑到重啤的股权分布情况,我猜最终的收购比例肯定在50%以上,大概率不低于60% (估计很多人会觉得不可能)。
2013-10-31 22:24 0 条评论
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暖暖的豆浆

赞同来自: 迷途苦旅 luckzpz

如果按照50%收购比例, 18.18买入,次日跌停出。保本。
如果按照60%收购比例, 18.75买入,次日跌停出。保本。
2013-10-31 22:28 0 条评论
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y79088

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暖暖的豆浆:报告书中收购生效的下限是20%,是否有收购上限说明?
2013-10-31 22:41 0 条评论
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y79088

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暖暖的豆浆:报告书中收购生效的下限是20%,收购生效上限是30%。 你的50%和60%超出规定,应该不会发生。
2013-10-31 22:45 1 条评论
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booklock - 长短期结合,低风险套利

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y79088 暖暖的豆浆是指有相当部分股东不参加回购,所以参与股东卖出比例会上升,我估计以自己全部仓位参与回购的股东可以以20元卖出的实际比例也是 50% ~ 60% 之间。
2013-10-31 23:42 0 条评论
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huyin01

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今天换手很低啊,看来高位套牢的散户不少啊
2013-11-01 10:26 0 条评论

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