西胖子的分级基金A类 轮动模型 (V2.85)

----- 风险提示,请勿跟风 ------------------
以下只是我自己的投资总结,非股票或基金买卖推荐,按如下操作,将会帮我抬轿,你的底仓投入变成我(或其他换基者)的换基利润,你可能会随时面临巨额亏损。而且本人性格多变,随时改变持仓,随时改变模型。

太多的私信了,请有什么问题,就在页面上问,能公开的答案,我都会回答,不能公开的答案,发私信给我,我也是回答不了。

实盘更新了,放在雪球了:http://xueqiu.com/P/ZH515650
不过不确定,发生上折时雪球是如何处理的。是否会有M份额到帐,还是完全不管的说。
先试验一段时间吧。

----------无脑轮动大法----------------------------

无脑傻瓜式轮动大法:

1.用浏览器打开:http://www.jisilu.cn/data/sfnew/#tlink_3

2.根据如下图片找到目标:

只选+3类(根据自己的需要进行),永续。注意要排除“无下折”品种。



3.查看自己的证券户内有哪几支,对比一下。卖出表上没有的品种,买入户内没有的品种。(基差>10)

例:卖了修正收益率 6.5% 买入 6.6%的

----------------------------------------------------
正文:

----理论-----
先要认同如下前提(假设):
1。所有的A基,没有本质区别,永续,浮息(+3,+3.2,+3.5,+4),安全。 所以应该所有的A类都是同涨同跌,一个收益率。至少应该认为,同一档利息的A类,应该是一个收益率。
2。A基长期拿着是可以保本的(比如5年),因为A类的特点在长期持有中可以保证本金的安全与退出的方便。如果一定要讨论如果国定利息下降到负10之类的,那超过了我能想像的范围。

----A基为何会排名变化,产生基点差-----
1。折溢价套利盘:
这个影响最大,套利盘不会多想,
溢价的,只要有利润,多低都给你,收益率上升。
折价的,只要有利润,多高都要买你的货,收益率下降。
某一支A类的收益率会突然上升或下跌,就造成了排名的变化,造就了换基的利润。
A+B的折溢价同时引来了A类和B类的趋势投资者,时加剧了排名的变化,与换基的利润。

2。升息降息:引起高利率与低利率的重新定位。

3。临近下折:或趋向下折,套利资金进入,对折价重新定价。

4。流动性溢价:
体量大的,流动性非常好的,比如150018,会长期被保险资金看上,所以收益率长期都非常低。保险资金可以买去,然后发6%的产品,白白赚了差价,又稳定,而且可以发完一期再发一期,不用担心本金的问题(后面一期的买前一期的本金就行了),这类的只有一次换基的机会,一旦变成保险的菜,收益率就回不来了,长期会比较低。
体量特别小的,也会有流动性溢价,持有人想用钱了,会特别低的价格卖出,而不清楚什么原因又会以特别高的价格买入,作为长期持有A基的换基者来说,持有一二只这样的超小盘基,是没有太大的影响的。(但是,是否会过多,而对总体收益产生影响,未有统计。)

----轮动的可持续性----
只要市场上存在溢价,折价,下折套利者,加上A类,B类投机者。
所有的A类的(同一个约定收益,或不同约定收益)就会存在来回的波动,就可以永续的持续下去。

----A基轮换的初始化----
排除:非永续品种 (与永续非同质,无法一起估值)
排除:无下折品种 (安全因素,现金流因素)
排除:A基净值折价小于5% (小于5%下折有可能本金损失)
(此标准同换入标准)

所有的A基,按约定收益率,分为四块,分别买括号内的基金支数
:+3 +3.2 +3.5 +4.0
+3的最多可以考虑分配总资产的70%
+3.2的 10%
+3.5的 10%
+4.0的 10%
(以上根据 @德隆专家 的经验进行。简单且实用。感谢)

----轮换方式----
当持有的A基-未持有(或未足够持有)的A基,到达一定的基点时,进行换基。

基点:
1基点=0.01%

换基基点:
建议最少10个基点才换,以避免误差滑点等损失,也可以15个基点才换。这个随喜了。
(2015-8-7 更新)
可能方案一:轮动的基点可以考虑动态的方式,主要是观察下折的情况,如果大面积的趋向下折,可以将换基的基点加大到15或20。如果市场在一断时间内波动变小了,可以减少基点到比如8-10。
可能方案二:基点可以采用中位数的方法,当持有基排名下降到中位数以下时,才进行换基,这样就无论基点了,换基基点变成了动态的。当然要设定保底线,比如5基点,让换基至少不会亏损。

块内轮换:
只在相同的约定收益率的A基中轮动。
块内排名变动,而且基差达到时,换基。
块内轮换是唯一有理论与数据依据的轮换,只要有轮动就有盈利。

跨块轮换
尽量只做块内轮动,跨块轮动最好不要进行,除非=》“非常爽!”
+3 -> +3.2 折合20基点才轮动
+3.2 -> +3.5 折合30基点才轮动
+3.5 -> +4.0 折合50基点才轮动
+4.0 -> +5.0 折合100基点才轮动

动态平衡:
尽量保持每支基差不多的份额,以免全部集中到一支去了,会减少换基的机会。
只要控制单支基金的最大持有份额,就可以做到。

----定折(上折)处理-----
分折卖B,留A 或 M基赎回 ,根据当时A+B的折溢价情况。

----下折处理-----
个人认为不需要考虑,一旦下折附近,该A基一定跌出排名。换基即可。

----新增资金的买入选择-----
尽量保持所有品种的平衡,选择跌得多的买就是没错了。

----下车流程-----
如果可换的A基全部溢价了,那么轮动停止。

----换基收益------
10基点换基,大概相对于交易额1%的收益。

----为什么公开?-----
因为本来就是简单的东西,很容易理解,而且做的人多了,特别是新人入底仓,等于在帮我抬轿,何乐而不为呢。
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arya - 身后名不若生前酒

赞同来自: kayjack 说说教主 LAY37

终于又有个好看的实盘了
2015-01-09 13:49 0 条评论
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燃情岁月

赞同来自: 夜尽天明 云中白鹤 jijingdehai 一毛 王总更多 »

要么我也开个 和你比赛一下? 我做盘中波段
2015-01-09 13:56 4 条评论
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zarbao - 跨入低风险之门

赞同来自: liuyilong vickydai

食品A的成交额不满足您列出的条件呀?
2015-01-09 14:05 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: icingsun1 zhangp85693513

@zarbao
这个买完发现错了,下次换基的时候一起换换吧。
就是买完这个发现,才买了4万,滑了3厘。
2015-01-09 14:08 0 条评论
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arya - 身后名不若生前酒

赞同来自: 梦想永驻我心 shazina

实践是检验真理的唯一标准
2015-01-09 14:11 0 条评论
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szeddy

赞同来自: 番茄老爷 天地玄黄宇宙洪

关注!
2015-01-09 14:11 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自:

关注,其实也在类似操作。我们的标准有点小差异,所以可以成交,握握手吧。
2015-01-09 14:20 0 条评论
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hikiwa - 胆小。。

赞同来自: 茶煲制造鬼

母基折价溢价比隐含收益率对A影响大,因为每天有15%~40%的A交易量由套利盘贡献,这是我一个月的观察统计结果。
2015-01-09 14:23 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自:

改了好几次表格了,之前的算错成本与现价了。
收盘再改吧。
2015-01-09 14:25 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: 小散阿明 knlu

折溢价是比较难把握的东西,白驹过隙;收益率时看得见摸得着的,你的有效份额变多了,你的固定收益就高了。前者是当股票玩,求差价;后者是当永续债玩,求份额。
2015-01-09 14:26 1 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: reptile 小散阿明

@hikiwa
套利有折溢价的,正反方向的,而且什么时候来套利。不可知。。。
2015-01-09 14:26 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: 青岛天青 风再起时 vanpersiexp 441289919 rogerc更多 »

原理都是利用潮汐来发电,潮汐没了,一切都归为死寂。B份额只有还活着,固定收益得给,就是死了,尸体也得给A。熊市来了,A当真是吃肉不吐骨头。
2015-01-09 14:28 3 条评论
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arya - 身后名不若生前酒

赞同来自: llwellyn gloryice

吃尸体回点血也好的
2015-01-09 14:34 0 条评论
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道路与梦想 - 道路与梦想

赞同来自: 换热器A

其实我也做做类似的策略,我选择前5名A基金,同时并不满仓,在适当的时候盘中吃价差,我觉得效果不错。但我并没有完全按照收益率排名来做,比如我现在持有医药A ,创业板A ,国企改A,每天盘中几乎能换一次仓,差价就是2厘左右。
2015-01-09 14:40 6 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自:

更新初始化净值。

2015-01-09 15:12 0 条评论
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lyp_xjtu - 牢记风险;忘记成本;保持流动性

赞同来自: fancyyin 小散阿明 打不过就跑 pdcgzh

比我还狠,2厘都换。-_-
折价率也要考虑的。
比如创业板A的收益率就应该比军工A略高一点点,因为看跌期权的收益与折价率有关。
同类利息的,我一般有4厘以上(明天没套利砸盘),就搬
2015-01-09 15:29 1 条评论
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hikiwa - 胆小。。

赞同来自: 王新华

溢价2%,套利盘两天后必至,折价2%,当天就有反应。
2015-01-09 16:01 0 条评论
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太原业余基民 - 分级基金折价套利,分级A轮动,行业ETF尾盘大跌护盘,指数增强基金定投,B股实盘学习。A股准备中,等待95的转债,研究下QDII资产配置和香港新加坡美国三地的REITS。熊市就是价值投资的春天,是学习各种亏钱技能的好时候,作业还是要自己做的。

赞同来自:

我一般5厘挂单,0.88,0.875,0.87
2015-01-09 16:22 0 条评论
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lzwhw2000

赞同来自: 马识途 cipkee

我也操作着一个,一样的思路,也看判断能力和谁的手快了,有程序化交易就好了,可惜自己编程能力还不行啊
2015-01-09 19:44 0 条评论
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兴蓉量化 - 量化投资,稳健收益

赞同来自:

策略不错,希望坚持更新。
2015-01-09 20:23 0 条评论
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ypc13258 - 高吸低抛80后

赞同来自: 597816518 qinglemon

搬砖经常错过大肉的路过
2015-01-09 20:40 0 条评论
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ypc13258 - 高吸低抛80后

赞同来自:

支持楼主啊,目前持有国企改A,0.822出了0.826回来了
2015-01-09 20:41 0 条评论
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aiplus - 天上白玉京,十二楼五城。仙人抚我顶,结发授长生

赞同来自:

这个轮动最大的风险就是时间成本了吧
2015-01-09 20:43 0 条评论
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ypc13258 - 高吸低抛80后

赞同来自:

这是低风险啊!靠时间跑赢CPI啊!妥妥的!
2015-01-09 20:46 0 条评论
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ypc13258 - 高吸低抛80后

赞同来自: 天地玄黄宇宙洪

比如基本相同净值的1比2多 了0.02就可以把1卖了买2了,等待下一次机会。。
2015-01-09 20:48 0 条评论
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wangjh

赞同来自:

不必拘泥于一种模式,几种一起上。
2015-01-09 20:50 0 条评论
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ultralisk

赞同来自: 李敏

@西胖子 为什么在临近下折的时候出掉A?下折的时候,A不是会收获溢价的吗?
2015-01-10 00:31 2 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: linlingpeng 海泛舟

@ultralisk
不用等什么临近下折,一旦临近下折,A类的价格就会升的比较快,收效率就会跌出排名。也就不是持有目标了。这套轮动的原理就是自然法则,永远买最高收益率的A基。(四个前提就是保证入选的A基都是同质的,至少是差得不多的。)
2015-01-10 00:55 2 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: jy249539578

@lzwhw2000
个人认为,并不需要靠手快,轮动的时候,应该有大把的时间,慢慢换就行。
2015-01-10 00:56 1 条评论
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pythan - 君子不立于危墙之下

赞同来自:

好,此贴长期关注
2015-01-10 01:11 0 条评论
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netyang - 70后IT屌丝

赞同来自:

好帖,天天来看看

哪天我也弄一个,可惜资金量太小了
2015-01-10 05:19 2 条评论
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rypan - https://xueqiu.com/P/ZH817065

赞同来自:

2015-01-10 08:41 0 条评论
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rypan - https://xueqiu.com/P/ZH817065

赞同来自:

持有一支应该收益率更高
2015-01-10 08:44 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: xineric 羊头 gene1983 thpetg

@rypan
持有一支会有常常无事做,比如三个月,比如半年。
持有五支,常常可以找些事做。
收益率不好说,因为五支是分散了,不过机会多了。
一支是机会少了,不过可能一次满仓全换。
2015-01-10 10:30 2 条评论
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simaxuelong

赞同来自: wuxin126 荷西 justfun

关注中。。。
遇到像医药A、NCF环保A这类几乎跌不出前5的咋办?一直持有?
2015-01-10 11:49 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自:

持有吃息不是很好嘛。
2015-01-10 11:51 2 条评论
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simaxuelong

赞同来自: skyblue777

另外看有人提出总是买最低价的永续A,楼主是有什么看法?
轮动的目的是在固定收益的前提下赚取低风险中的超额收益,说穿了就是赚价差,只不过有保底的价差赚着踏实。如果从赚价差的角度看,高隐含收益率的似乎就没有低价的更有效了吧?想听听楼主的看法。
2015-01-10 11:53 3 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: luckzpz rypan zzdc lljfk 青岛天青 说说教主 vanpersiexp 按时大苏打更多 »

@simaxuelong
6.75利率的A基通常都会排前头,因为折价少,可能的下折的收益也少,也就是少了期权的价值,不过我四条件中有一条,一定要是折价,一旦该基变溢价也会被排除。也就是也会被卖掉。

折价变溢价,价格一定是涨的,也一定是赚到了差价的。

医药A NCF环保A 食品A 就算排在前面,只要变溢价,立即会被排除。
2015-01-10 11:56 2 条评论
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simaxuelong

赞同来自: ETF之狼

是不是能在隐含收益率和价格之间找到一个平衡,比如说当前的国企改A,隐含收益率处于中游6.95%,价格处于低价区(0.833),应该是持有的比较好的标的吧?
2015-01-10 11:56 1 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: james20056 cheheng

@simaxuelong
我并不这么认为,我认为国企改可能是第一个被换掉的基,因为涨太多了。
2015-01-10 11:57 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: 15576336940

20150109 A基排名(只选择附合二,三条件的)
收益率与集思录有小小区别。
原因不明。

2015-01-10 12:00 0 条评论
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simaxuelong

赞同来自:

在组合中加上折价这一条好像医药A和NCF环保A快被淘汰了。
不过从折价、收益率(在5.75军团中靠前)和价格等方面看,国企改A都是应该收入的品种啊。难道仅仅因为近期涨幅较高这一个原因就要剔除吗?
2015-01-10 12:06 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自:

国企改A 6.94%收益率了。
800医药A 6.99%了。
如果国企改A 再涨,800医药A再跌一些
差不多就到达10基点的换基线了。
2015-01-10 12:08 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: vanpersiexp 职业投资人 rurouninn stof820

换基的原理就是卖出涨得多的,卖入跌得多的。

因为A基仔细想,是没有任何本质区别的。理论上,应该是相同的收益率。
2015-01-10 12:10 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: skyblue777 kjuinfo ffyyff reptile jisijordan zzdc 大明湖青蛙 lljfk cyfdecyf 路过 青岛天青 qiaonanxjtu lvxiaozhou 邂逅与相逢 blackswan rypan 小散阿明 zy_career vanpersiexp babylon Godenfox 之乎者也哀哉 floating swapoer cipkee vicent rogerc easyway更多 »

1)收益率相同(0.01%的差别范围内,认定相同,因为换仓时还在变),折价少的换多(至少有3%的差别,否则无意义,因为折价只体现在看空期权上,可想象不可兑现)的;
2)折价率相同,收益率低的换收益率高的(至少0.07%的差别,其中0.01%可能是舍入误差,0.01%被买卖过程中的波动抹掉,0.01%作为补偿交易费用,另外0.04%-0.05%才是吃到的);
3)更小的收益率差没有意义,这是因为0.07%的差别,10年的收益差也就1万元多70快而已!更复杂的数学和统计计算没有意义,市场没那么精确,你涉及的样本远离热力学极限,大局观更重要;
4)以上规则避免成天盯盘,上午10:30茶歇看看,下午2:40茶歇看看,除了换,上午可逢低少量超买,下午可逢高少量超卖;
5)价格是不相干的,因为净值不同。
2015-01-10 12:25 5 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: reptile 2563091205 fifthgnat 小散阿明 yomg6309更多 »

@cqupt413
1。2。是两个指标,如何能同时看。。。
还是先看1.还是先看2?

收益率看的是将来的现金流。

折价率看的是将来可能的期权价值。
2015-01-10 12:29 2 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: 349658676

我自己算的收益率没有按集思录的。

我就简单的 利率/净价。
2015-01-10 12:31 3 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: skyblue777 小散阿明 13368392776 vanpersiexp easyway更多 »

1)和2)是独立的,第1点是买预期,要求要高点;第2点是买实惠,看得见摸得着,所以要求低点。JSL的算法更合理,但怕出幺蛾子(如上次的券商A),不过上面也说了,没必要整复杂的数学,简化的公式和复杂的公式的差别,绝对数值有一点,但不同A之间的相对差别不大。
2015-01-10 12:35 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: skyblue777 摸着价值过河 小散阿明 quanxinsui 请随意 l3026183更多 »

同时看的话,把折价率x3/4作为N年有望兑现的超额收益,减去2%作为兑现时需要承担的风险部分,得到的数除以N再打个5折(因为是预期,不是实在的)加到收益率里面。如果没有特别的理由,我取N为10。
1) 0.83买的1.00的利率为5.75的A, 此修正为0.5% = [(0.17*3/4-0.02)/20];
2)3%的折价差相当于17%的1/5, 修正也因此估计为0.5%的1/5,相当于0.1%;

PS:数学牛B的别来和我叫板,对那么精确的数学我没兴趣,我现在的要求很低,定性正确就可以了;退一步,苦逼我的中学数学和数学分析不是体育老师教的,只是懒得用。
2015-01-10 13:07 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自:

@西胖子兄不妨把这个加到你的公式里面,然后统计下市场平稳时不同利息的盘子大的份额稳定的A,看看是否有值得换的。
2015-01-10 13:10 0 条评论
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夜尽天明

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+1
2015-01-10 16:49 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: gene1983 vanpersiexp fj19880413

@cqupt413
原来想加入折价率折算成的收益率。

发现对折价率的折算对收益率的影响会非常大。

不如还是按原来的方法,折价率为溢价时,从组合中去除。

下折是看得到,吃不到的货。因为没有历史数据支持。
而且不是线性的,比如折价率20%,如果预计10年内会发生,收益率上加上1%每年,似乎并不妥。
2015-01-10 19:28 1 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: skyblue777

曾经发生了几次下折。取N=10左右也是根据估算得到的(和一个数学朋友的模拟结果N=9几乎相同),不过估算和模拟的前提假设(相同)不太合理,正负+-20%的年化波动,没有考虑波动的中心是应该逐年提高的,按4%的年化逐年增加波动的中心线,发现发生下折几乎不可能,N可以取无穷大,看空期权价值几乎为0。不过即使如此,我的第一条也不至于吃亏,毕竟折价率低的A的折价率更快趋向0直至溢价。
2015-01-10 19:35 1 条评论
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老中医 - 80后医药男

赞同来自:

轮动确实是不错的策略。
2015-01-10 20:12 0 条评论
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solino - 每一把剃刀都自有其哲学

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做久了 收益率只需比比净值,如果差5厘以上换肯定值得 如果万二佣金可以忽略。
同样利率的好换 不同利率之间换 应该有一个平均值。偏离超1分以上才考虑换。至于选+4还是+3的见仁见智。
券商A之前Jsl高估了 现在又低估不少 大约0.3,不确定我算的是否对。但肯定低估不少。
2015-01-10 21:28 0 条评论
1

道路与梦想 - 道路与梦想

赞同来自: 15605759993

如果把的你的思路设置成一个软件,自己进行交易,我想效果不错,如果用心T+0那效果就更好了,否则执行起来比较累,应为我一直在这样操作。
2015-01-10 23:32 0 条评论
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子轩的Daddy

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靠谱的思路,靠谱的操作。
2015-01-10 23:49 0 条评论
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马太效应 - 关心把事情做正确,而不是关心赚钱!

赞同来自:

学习
2015-01-11 08:10 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: lisalan 摸着价值过河 小散阿明 quanxinsui swapoer更多 »

下面是关于收益率波动范围的机制和统计分析。

收益率差0.2%的话,长持10年的收益差别也不过2%。

1)如果现在多出2%的价合并赎回还能有收益,别人就会出这个价;
2)如果别人溢价套利现在低2%卖出还有油水,别人也会卖;
3)按当前的平均折价率10%左右,如果别人预期未来2-3年下折的可能性大,下折的获利平均预期为11%的3/4 约为8%(扣去母鸡3%的波动风险,为11-3 的3/4 约为6%),这个是预期,需要打个折扣,但即使如此也好过2%。

以上3种情况都会导致价格的2%(或多或少,定性估计)的波动,相当于2%x0.07 =0.14%的收益率的变化。现在你去统计下盘子大,流动性好的分级A的收益率的标准差是不是在0.14%这个上下?或者说绝大多数(约2/3)的收益率落在宽度为0.28%这样的范围?
附件是2015-1-9成交量上1千万的分级A的统计情况,标准差碰巧为0.14%,偶然么?定量上对上纯属巧合,定性是是没错的。
2015-01-11 15:32 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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很好的思路,学习。为什么排除溢价高收益率品种?如果担心低点折算吃亏,完全可以设一个阈值,比如离低点折算距离2%来预防。毕竟现在150123离低点折算还远着呢。
2015-01-11 16:13 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: gene1983

@luckzpz
比较难以控制,不如溢价的直接杀了比较好,应该临近高折,高溢价品种,不会涨反会跌。
2015-01-11 17:04 0 条评论
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kcordnas - 嗷呜~

赞同来自: shf124

在今年这个降息预期的状况下

我觉得逢低买入固定收益的那两个然后死拿会更好

浮息的会怎么变不知道,固定收益的涨是必然的
2015-01-11 17:17 0 条评论
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888 - 债券也能波段

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我支持luckzpz的说法,因为我坚信到150018下折时,150123的收益比150018高!!!我是12月19日到22日分批买入150123,净价是0.987,当时150018的净价是0.912,如果150018一年期下折,它的总收益是多少?到那个时候两A的价格都以它们2014年最高值减2.5%(因为减息),大家算一算,看那个A的收益高?150123没有享受下折基因,但它可以通过不断加高溢价率变相收取下折收益!原因是在熊市中,持B者更害怕这个周扒皮!
2015-01-11 17:26 0 条评论
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888 - 债券也能波段

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只要持B者更害怕这个周扒皮,B就会大幅折价,为150123不断加高溢价率变相收取下折收益提供条件!
2015-01-11 17:31 0 条评论
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888 - 债券也能波段

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用白话说:150123未到下折,它已经收取了下折的收益,在下折前逃跑。
2015-01-11 17:36 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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放弃低点折算,难以接受
2015-01-11 17:37 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: lisalan 职业投资人

@luckzpz
低点折算,会带动全部的A类涨价。排名上会发生一些变化。不过应是整体性的。
2015-01-11 17:42 1 条评论
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废都

赞同来自: xulei77 邂逅与相逢 valleyy vanpersiexp kgc swapoer 芳草沁 stof820更多 »

转一下张翼轸老师的分级A轮动的原文:
简单轮动,分级A收益轻松可翻倍

分级基金的A份额是个好东西,尤其是永续类的,眼下收益率7%的比比皆是,虽然要承担本金波动,但是作为长期理财工具很是不错。如何让好东西好上加好?用好轮动,收益轻松倍增。
关于分级A,这里先简单科普下: 分级基金分成A级+B级两个份额。两者的关系就是分级B以约定利率问分级A持有者借钱投资以此获得杠杆。对于分级A持有者,因为有基金资产抵押,可以近乎无风险的获得约定利率,并每年以定折成母基金的形式折现。当然,由于本金不似每年利息有退出机制,所以投资者必须承担市价波动的风险。
此外,需要注意的是分级A的约定利率一般跟随银行利率,所以降息会悲催,升息很高兴。
每年7%,即使长期持有也是个好东西了。但人总是贪心的,希望好上加好。 可能吗?中信证券的一个模型证明,的确可能。
具体怎么操作,这里直接截取研究报告的说明,大家自己看就是了。



简简单单的轮动,就能把2011年迄今的分级A收益从7.23%的平均水平提高到15.4%,倍增可谓是轻轻松松。
看了上面的说明,可能诸位会问,哪里看得到分级A的收益率?麻烦移步集思录(http://www.jisilu.cn),眼下做分级基金最好的网站。
2015-01-11 18:11 1 条评论
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sylar - 市场永远不缺机会,缺的是等待的耐心。

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这个策略要是程序化自动交易就好了,人做还是比较累的。最近一个多月,我也做了一个类似的策略,感觉就是做这样的人其实不少,经常看到有5厘的价差,但是下单的时候就变成2,3厘了。
2015-01-11 18:36 1 条评论
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888 - 债券也能波段

赞同来自:

150123没有享受下折基因,为什么能变相享受下折收益?因为牛市时人们不在乎它的利息,b在这个时候不但不折价,反而溢价,为低价买入150123提供了条件,熊市时b又非常害怕150123,为150123大幅溢价创造条件。150123从一个牛市到一个熊市,不管到不到下折,150123都要在基准利率上多加一个下折收益!其它A是没有它这个特性的。
2015-01-11 19:18 0 条评论
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888 - 债券也能波段

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我说的不是叫你放弃下折,而是说150123变相享受下折收益比直接享受下折收益的A还要高!!!
2015-01-11 19:23 0 条评论
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888 - 债券也能波段

赞同来自: arduous lisalan fancyyin

通过细读楼上各位高手的发言,发现了两个派,也就是A份额的两种赢利模式。以楼主为代表的是(换基模式),以(道路与梦想)为代表的是(不一定用换基模式).这两种赢利模式也不能说谁高谁下。在行的看门道,不在行的看热闹。在第一回较量中,(换基模式)以零比十输给(不一定用换基模式).输的原因是选基,,(换基模式)不熟悉每个基金个性和脾气,选基失败!而(不一定用换基模式).选基成功!关公拿矛和张飞打,不输才怪!医药A为什么一直排在房地产A前面(收益)?(换基模式)派要认识到基金个性和脾气的重要性,当关公拿刀和张飞打的时候,赢钱的几率才会大增。
2015-01-11 20:10 3 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: arya

20150109 整理一张表。

成交量1千万,份额1亿份以上的永续,有下折基金列表。
附了统计数据。

2015-01-11 20:23 2 条评论
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门中木 - 闲人

赞同来自: nourlcn

A差不多收益都买点就好了,轮动没有意义。买了就别随便乱动。别涨了一两个点,收益稍微变低一点就换,你永远不知道哪知只会莫名其妙的涨起来,哪知莫名其妙的跌下去。涨了很多了再卖再换不迟。

固定收益比股票和B类本来就是苍蝇肉,来来回回折腾,既累又不一定划算。
2015-01-11 21:47 2 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: wuxin126 little315 tahir

如真能达到15%,那可是好收益。
2015-01-11 21:55 0 条评论
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YmoKing - 学习低风险投资~

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这个思路确实不错啊~学习收藏,关注~
2015-01-11 22:16 0 条评论
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hikiwa - 胆小。。

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建议西胖子兄拿出点资金每天都做下溢价和折价套利,a的轮动盘感会强点。
2015-01-11 22:36 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

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我想了一下,溢价的高收益品种,可以这样
离低折低于10%的时候无论收益率如何都删除,离低折距离15%的时候恢复其排队资格。
2015-01-12 06:50 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: luckzpz 小散阿明 quanxinsui fxie zjcjack 修多罗更多 »

@luckzpz
这里有一个线性的问题,溢价率与价格不是线性体现的,只在一个点明显的下行。大家都害怕的时候,一下子跌不了。造成溢价的A基长期会在排名三甲。
我仔细想了下,轮动模型,大部分情况下,赚如下的钱:
1.套利者的钱,折价,溢价,造成的价格波动,排名的变化。
2. A类对应的指数,如果大跌,有下折的苗头,会造成套利盘赌一把下折。套一把折价。会让折价收窄,也会造成排名的变化。
6.5%左右的A类固定收益+套利者的干扰8.5%的收益。才是能达到15%的收益的可能性。所以我排除了溢价的A类,尽量买波动大的A基。

为什么不用折价率排名,来买A基?
还是我上面写的,折价率不是线性体现的。当然用折价率来选A,也是一个方法。而我本人更看好收益率选A。
2015-01-12 12:08 1 条评论
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lisalan - 持有招行

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墙裂支持!
2015-01-12 12:27 0 条评论
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kaka1296

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关注
2015-01-12 12:42 0 条评论
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水与火 - 标准70后

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这是我看到从理论到实战 非常全面的帖
支持楼主

其实换a 不必统一 每人只要有自己的标准
而且认真执行就行了
但 换a收益 与不换差距很大
换的时机与方法
换a人的水平
都有影响收益 但正收益 保证的 12%以上大概率
去年有人做到30% 当然不是我 你信吗?
2015-01-12 19:01 0 条评论
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s52510447

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好东西,不过请教在不断换股中,怎样计算收益?
2015-01-12 20:55 0 条评论
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啊噜噜

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新手学习中
为什么2011年的永续A类平均收益会是负的?
2015-01-12 21:00 0 条评论
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tenpieces - 无技术无经验的投资者

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严重关注
2015-01-12 21:01 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自: qy0ly 摸着价值过河 小散阿明 hello123 馒头 zjcjack更多 »

账面是负的。这样理解好了,你为了开张买了一堆法器,这些法器可是可以用一辈子的啊。年底你算下发现赚了30%很高兴。这时有个人过来说你的法器作为二手的半价作给我,我才考虑(因为有别人的半价转让)。你一想也是啊,-50%+30%账面还是亏损的,很不爽。可是你的法器明年一样给你赚钱。

忘掉你在开张所需的法器上的投入吧。
2015-01-12 21:08 1 条评论
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s52510447

赞同来自:

好东西,不过请教在不断换股中,怎样计算收益?
2015-01-12 21:10 0 条评论
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arya - 身后名不若生前酒

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为什么是法器??我想到了修仙
2015-01-12 21:11 0 条评论
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牛村老叟 - 本人熊万年,生于40年代

赞同来自:

我们管开业的工具叫法器。
2015-01-12 21:12 0 条评论
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arya - 身后名不若生前酒

赞同来自:

这么说来我也是有法器的人了,虽然我这个是有时效的
2015-01-12 21:17 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自:

@cqupt413
我在考虑做修正,将折价率折算成收益率。我保守的按30年会发生一次下折,将折价率/30,加上当前的收益率,这样大概的情况就是6.5%的固定收益+8.5%的波动收益。
请帮忙看看。

但我试算了下,这样的排名非常的接近,按折价率排。。。。
2015-01-12 21:36 1 条评论
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ginhou - 业余投资者

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长期关注
2015-01-12 21:44 0 条评论
1

luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: moyaxu

今天楼主情况如何?
2015-01-12 21:47 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

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@luckzpz
市值少了几十大概。没换过基。在想是不是要修正公式 。
2015-01-12 21:58 0 条评论
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水流云在

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按30年低折一次?这也太保守了吧

我觉得,最最保守估计,十年低折一次
2015-01-12 21:58 2 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自: EMMAYAN

@水流云在
如果按十年低折一次计,基本就是按折价率来排序了。
2015-01-12 21:59 0 条评论
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水流云在

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说实话,因为现在行业分级已经很多
我从内心觉得,平均五年低折一次差不多,十年已经是很保守的估计了
2015-01-12 22:02 0 条评论
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luckzpz - 像爱惜自己生命一样保护本金

赞同来自: Zj2007

如果你按10年折算估计,那收益率计算公式也不能用永续的方法计算,也得用现金流10年贴现来计算
2015-01-12 22:05 0 条评论
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西胖子 - 小妞你做个加法吧。

赞同来自:

@luckzpz
因为是浮息的。。。不好计算啊。
2015-01-12 22:08 0 条评论
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arya - 身后名不若生前酒

赞同来自: 牛村老叟 小散阿明 fishboth thpetg zjcjack更多 »

其实真没必要想的太复杂,收益率相近的选折价高的买
关键是先做起来,换过几次就有感觉了
2015-01-12 22:12 1 条评论

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