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可转债与分级a的“跷跷板”复式轮动模式 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/60593
（原文复制）股市涨跌如同四季轮回，总有牛市的时候，所以分级a类总有跌到八毛以下的时候，股市也总有熊市的时候，所以转债总有跌到一百元附近甚至以下的时候，而且两者之间一般是跷跷板的关系，当大量分级a类跌到八毛以下时，可以选择价格在八毛以下且离下折较近的分级a进行建仓，然后不断轮动折价率更大及修正收益率更大的品种，直到半数以上转债跌到一百元附近或以下的时候就卖出分级a类，选择溢价较低潜力较大的转债进行建仓，然后不断轮动价格更低且更有潜力的品种（由于转债的定价没有分级a那么确定，所以转债轮动的技术难度相对高一些，需要丰富的经验与判断，需要综合考虑正股的技术面与基本面，转债的溢价率与相关条款，以及大势与板块等等），一直轮动到所有的转债超过130元和大部分转债被强制转股以后，或者八毛以下的分级a再次大量出现时，就全部清仓转债，买入八毛以下的分级a基金，然后再重复循环以上步骤。
上面这篇帖子是我在2016年3月20日发的，当时并不知道分级a会被终止运行，现在大家都知道，分级基金在2020年底已经全部转型为LOF基金了，后来经常有朋友问，现在没有分级a基金了，这个《可转债与分级a的“跷跷板” 复式轮动模式》是不是已经失效了？
确实，分级a已经不存在了，只剩下可转债了，“跷跷板”还怎么跷呢？为了能够继续玩“跷跷板”轮动，根据我的经验，个人认为，选择高股息的国有大银行股来替代分级a是比较合适的，理由是，国有大银行股具有很高的安全度，再就是国有大银行的分红率是比较稳定的，股息率与分级a的分红收益率也是相近的，所以，以前的《可转债与分级a的“跷跷板”复式轮动模式》以后可以更改为《可转债与银行股的“跷跷板”复合轮动模式》。
（根据新的轮动策略，个人以为，去年与今年应该是轮动高股息银行股的时期，但不建议大家现在去买银行股，今年以来国有大银行股走势比较好，但现在有可能是短线高位，不排除出现中短线调整的可能，中长线仍然可以看好。）
风险提示：银行股也是股票，肯定是有风险的，买入须谨慎！
----------------转债同样有风险，特别是高价转债，买入更须谨慎！
(2025年8月8日添加）：
2016年我在集思录发的帖子是《可转债与分级a的跷跷板轮动模式》，最近几年我对这种模式进行了改动或拓展，2023年是用“国有大银行股”替代了分级a，2024年开始用宽基ETF替代了可转债(低风险投资者可以选择可转债ETF，或者摊大饼轮动可转债)，总的策略依旧是“跷跷板复合轮动”。
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这次调整有可能是中线调整，大盘可能调整幅度不大，但调整时间不会很短。
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这样会不会很麻烦老师？其实我是2020年以前的很多帖子都看不到了。《投资可转债的3个难点》《简单介绍两类成功的长期投资模式》《谈谈熊市大底部的特征与抄底品种》《无风险定投 分级a轮动加利息定投》这几个帖子老师能重发一下吗？本来为了解老师的投资思路是想全部看。谢谢老师。
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多数股民在股市里亏钱的原因，要么是选择了长期收益率不确定的零和博弈品种，要么是选择了与自己能力不匹配的高波动品种。
普通投资者想要成功，要选择符合自己投资水平与承受能力的品种，而不是追求最好或最强的品种。
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去年开始我选择用宽基ETF或转债ETF替代可转债，其实也可以分为三种类型：
1.保守型投资者可以选择可转债ETF
2.激进型投资者可以选择创业板或小盘股相关的ETF，比如创业板etf或中证1000etf，中证2000etf
3.平衡型或中庸型投资者可以选择沪深300或中证500之类的宽基ETF。
我个人属于中庸型投资者，所以做转债我选择的是平衡性转债，做宽基ETF我选择的主要是沪深300ETF，但我不反对别人选择创业板或中证1000与中证2000之类的宽基ETF。
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不知道那里慢沪深300吗？是慢一点不过其他的转债，2000，微盘，全a 。包括大盘一年已经跑了上一轮19-21年3年的路了。沪深300负责慢，其他的负责飚我所说的“慢牛”是指宽基指数或宽基ETF，至于其它品种，肯定会有分化的，无论是个股或转债，有很多是跑输宽基ETF的，也有很多跑赢的，这很正常。
大家也知道，我现在的投资策略及投资品种主要以大银行股与宽基ETF（转债ETF）为主，如果非要扯上其它品种，比如小盘股或微盘股，那么2022到2024年初它们是不是熊市? 但对于我而言，2022到2024年我重仓的是高股息大银行股，是不是牛市? 那我因此可以说这两三年是牛市吗？
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想要避免“溺水风险”，首先要清楚的知道游泳水域的深浅情况，其次要是要清楚自己的游泳水平，要选择符合自己游泳水平的水域来游泳。
在投资市场上也是类似道理，想要避免亏损，首先要清楚的知道不同投资品种的风险程度，其次要清楚的知道自己的投资水平，要尽量选择符合自己投资水平的投资品种来做投资。
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